Mengapa saham SpaceX turun sekitar 4% hari ini

Saham SpaceX SPCX turun sekitar 4% pada hari Rabu kepada kira-kira $147, menolak kembali sebahagian besar kenaikan 3.7% pada hari Selasa apabila satu lagi kelompok besar saham menjadi layak untuk didagangkan.

Bagaimanapun, saham itu telah meningkat lebih daripada 7% sepanjang bulan lalu.

Penurunan pada hari Rabu berlaku apabila tranche lockup ketiga syarikat dilepaskan sehingga 319 juta saham Kelas A, bernilai kira-kira $49 bilion pada harga semasa.

Satu lagi 59.1 juta saham afiliasi dijadualkan dibuka kunci pada hari Khamis.

SpaceX menghadapi satu lagi pembukaan kunci saham besar

SpaceX memasuki pembukaan kunci hari Rabu dalam kedudukan yang lebih kukuh berbanding pelepasan sebelumnya.

Saham ditutup pada $153.47 pada 8 September, berbanding $139.65 sebelum pembukaan kunci Ogos.

Kira-kira 912 juta saham menjadi tersedia pada 6 Ogos, manakala 319 juta lagi dibuka kunci pada 20 Ogos.

Lebih 650 juta saham dijangka menjadi tersedia pada bulan September, diikuti oleh lebih 630 juta pada bulan Oktober.

Menjelang akhir 2026, kira-kira 4.9 bilion saham SpaceX dijangka akan menjadi tersedia untuk didagangkan.

Bekalan saham yang boleh didagangkan yang semakin meningkat telah menjadi faktor penting dalam prestasi awal pasaran SpaceX.

Pelabur berhati-hati membeli sebelum kemungkinan pengambilan untung oleh pemegang saham awal, menyumbang kepada penurunan saham di bawah $105, jauh di bawah harga IPO $135.

Namun pembukaan kunci pada Ogos juga menunjukkan bahawa peningkatan besar dalam saham yang tersedia tidak semestinya mencetuskan jualan berterusan.

Lebih 900 juta saham menjadi layak dijual pada 6 Ogos, namun SpaceX pulih melebihi harga IPO dalam beberapa hari.

Ini meninggalkan pelabur memerhati sama ada tranche terkini menghasilkan tekanan jualan serupa atau sama ada permintaan boleh menyerap bekalan tambahan itu.

Starship kekal penting untuk penilaian SpaceX

Selain kesan jangka pendek akibat pembukaan kunci, pelabur juga menilai sejauh mana potensi pertumbuhan jangka panjang SpaceX bergantung pada Starship.

Penganalisis Pivotal Research Group, Jeffrey Wlodarczak berkata pada hari Selasa bahawa menjadikan Starship boleh digunakan semula sepenuhnya adalah kunci untuk menentukan sama ada penilaian SpaceX sekitar $2 trilion boleh dibenarkan.

Sasaran harga $220 beliau berdasarkan Starship mencapai 20 hingga 50 penerbangan setiap kenderaan, kos pembaikan semula yang rendah dan masa pusingan balik yang pantas.

“Sasaran $220 kami adalah berdasarkan penggunaan semula 20–50 penerbangan setiap kenderaan, kos pembaikan semula yang rendah, dan masa pusingan balik yang cepat,” kata Wlodarczak.

“Jika itu dapat diselesaikan, baki model boleh berlaku. Jika tidak, SPCX akan menjadi syarikat yang berbeza dan jauh lebih kecil.”

Bayaran pulangan yang berpotensi adalah besar. SpaceX berkata Starship boleh membawa lebih daripada 100 tan metrik muatan, melebihi empat kali ganda kapasiti roket Falcon 9 miliknya.

Sistem yang boleh digunakan semula sepenuhnya boleh membolehkan SpaceX melancarkan misi dengan lebih kerap sambil mengurangkan kos setiap penerbangan.

Namun Starship masih dalam pembangunan. SpaceX hanya telah menjalankan dua ujian bagi versi ketiga dan terkini kapal angkasa Starship dan perangsang Super Heavy.

Syarikat itu sebelum ini memberi amaran bahawa kelewatan pembangunan boleh berterusan dan masalah besar boleh menjejaskan perniagaannya.

SpaceX dijangka mencuba ujian Starship ke-14 seawal minggu depan, susulan misi yang secara umum berjaya pada bulan Julai.

Semasa penerbangan itu, SpaceX mengeluarkan 20 satelit Starlink V3 sebelum mereka terbakar semasa kemasukan semula yang dirancang.

Syarikat itu belum mendedahkan objektif untuk misi ke-14.

SpaceX telah membelanjakan sekurang-kurangnya $15 bilion untuk membangunkan kenderaan itu, manakala rancangan mereka untuk mengembangkan kapasiti pelancaran mungkin memerlukan modal yang jauh lebih banyak.

Syarikat itu merancang untuk membelanjakan sekurang-kurangnya $100 bilion untuk sebuah pelabuhan angkasa baru di Louisiana, yang memberi fokus utama kepada operasi Starship.