Adakah China benar-benar menguasai teknologi pada tahun 2025? Mengapa pusingan kemenangan Xi mungkin pramatang

Kisah teknologi China penuh dengan keyakinan yang tidak dijangka pada tahun 2025.

Tahun ini bermula dengan ramalan genangan dan berakhir dengan eksport rekod, kejayaan AI yang menjadi tajuk utama dan ucapan Tahun Baru yang berjaya daripada Xi Jinping.

Dalam penceritaan rasmi, China memecahkan kod mengenai kecerdasan buatan, memecahkan kesesakan cip dan membuktikan bahawa tekanan Barat telah gagal.

Dan dengan Xi menganjurkan perayaan, rasanya seolah-olah China sudah memenangi perlumbaan teknologi.

Tahun yang menulis semula jangkaan

Pada awal 2025, prospek teknologi China kelihatan suram. Kawalan eksport AS lebih ketat, modal asing terhad, dan kemerosotan hartanah tidak menunjukkan tanda-tanda reda, dan deflasi mengheret keuntungan.

Menjelang Disember, naratif telah berubah. Lebihan dagangan China melepasi $1 trilion. Eksport pembuatan meningkat walaupun penghantaran ke AS jatuh mendadak.

Data rasmi menunjukkan aktiviti kilang kembali berkembang pada bulan Disember, dengan indeks pengurus pembelian pada 50.1 selepas sembilan bulan di bawah garisan itu.

Walau bagaimanapun, pemulihan ini tidak berasas luas, tetapi agak sempit dan disengajakan.

Kerajaan bersandar keras kepada dasar perindustrian. Kredit, subsidi dan perolehan mengalir ke sektor yang dikaitkan dengan automasi, kenderaan elektrik, cip dan pertahanan.

Penggunaan ketinggalan, dan pelaburan di luar kawasan yang disokong kerajaan kekal lemah. Pemulihan itu nyata, tetapi ia berjalan pada enjin tertentu.

AI berfungsi kerana ia kekal berdekatan dengan kilang

Keputusan teknologi terkuat China pada 2025 datang daripada kecerdasan buatan gunaan.

Walaupun firma AS mengejar model yang lebih besar dan penanda aras yang lebih tinggi, firma China menumpukan pada kos, kelajuan dan penggunaan.

Matlamatnya bukan untuk membina sistem paling pintar di dunia, tetapi untuk menurunkan kos unit dalam pembuatan dan logistik.

Dan pendekatan itu membuahkan hasil. Automasi dipacu AI tersebar di seluruh kilang kereta, kilang elektronik dan pelabuhan.

"Kilang gelap" dengan buruh manusia yang minimum menjadi lebih biasa.

Kitaran reka bentuk dipendekkan, perolehan inventori bertambah baik dan keuntungan ini muncul dalam eksport, bukan dalam apl pengguna atau hasil iklan.

Simbol pendekatan ini ialah DeepSeek. Model kos rendahnya mengejutkan Silicon Valley pada awal tahun dengan menunjukkan sejauh mana kecekapan boleh pergi di bawah had perkakasan.

Peristiwa itu sahaja menyebabkan permodalan pasaran NVIDIA kehilangan hampir $600 bilion dalam satu hari.

Kesimpulannya ialah pasukan China belajar melakukan lebih banyak dengan cip yang lebih sedikit.

Cip bertambah baik, tetapi siling kekal di tempatnya

Semikonduktor adalah bahagian tengah pusingan kemenangan Xi, dan China membuat kemajuan.

Pembuat cip domestik mengumpul sejumlah besar melalui IPO. Output meningkat dalam nod matang. Memori dan pembungkusan telah maju. Kejuruteraan peringkat sistem telah bertambah baik, terutamanya dalam pelayan AI yang direka bentuk di sekitar perkakasan terhad.

Indeks Star 50 China yang padat teknologi telah mengatasi prestasi indeks pasaran saham utama negara dengan ketara.

Tetapi kekangan teras tidak hilang. Alat litografi lanjutan kekal di luar jangkauan. Logik termaju kekal di belakang sempadan global.

Walaupun China mengecilkan jurang di kawasan di mana skala dan kedalaman kejuruteraan penting, ia tidak menembusi di mana fizik, peralatan dan rantaian bekalan masih memihak kepada penyandang jawatan.

Ini bermakna China kini boleh menyokong sebahagian besar pangkalan AI dan perindustriannya tanpa cip asing, tetapi ia masih tidak boleh memimpin sempadan.

Eksport menyembunyikan gambaran keuntungan yang lemah

Di permukaan, 2025 kelihatan seperti tahun sepanduk untuk pertumbuhan China, tetapi keuntungan belum bersetuju lagi.

Keuntungan perindustrian jatuh 13.1% tahun ke tahun pada bulan November, menurut data rasmi. Keuntungan pembuatan berteknologi tinggi meningkat sekitar 10%, manakala kebanyakan sektor lain menyaksikan penurunan.

Deflasi memainkan peranan. Harga kekal lemah, jadi firma bersaing berdasarkan volum, bukan margin.

Pengeksport berkaitan teknologi menjual lebih banyak unit tetapi memperoleh kurang seunit. Itu mampan untuk seketika, terutamanya dengan sokongan kerajaan. Lebih sukar untuk dikekalkan tanpa peningkatan permintaan isi rumah atau kuasa harga.

Jurang ini menjelaskan mengapa penggubal dasar terus mendorong rangsangan ke dalam program pelaburan dan tukar beli dan bukannya bergantung pada permintaan organik.

Enjin teknologi menjadi panas, tetapi ekonomi yang lain tidak.

Kemenangan geopolitik mempunyai had

China juga menjaringkan mata di pentas global. Ia berdiri teguh menentang Donald Trump semasa pertembungan perdagangan yang diperbaharui.

Ia menggunakan leverage nadir bumi, ia mengalihkan eksport ke Asia Tenggara, Timur Tengah dan Amerika Latin. Menjelang akhir tahun, ketegangan berkurangan menjadi gencatan senjata selama setahun.

Namun, kosnya kelihatan. Eksport ke AS jatuh hampir 20%. Risiko politik meningkat di Eropah. Pertahanan perdagangan mengikuti barangan China ke pasaran baharu.

China mendapat ruang untuk bernafas, tetapi tidak menjamin persekitaran luaran yang stabil.

Pembuatan lanjutan bergantung kepada permintaan global. Perkakasan AI bergantung pada rantaian bekalan yang kompleks. Strategi yang dibina berdasarkan eksport dan sokongan negara berfungsi paling baik apabila politik global kekal tenang.

Keadaan itu tidak dijamin.

Mengapa Xi berlari pusingan kemenangan pula

Ucapan Xi kurang tentang membual dan lebih kepada isyarat.

Ia memberitahu pegawai tempatan bahawa teknologi dan industri kekal sebagai keutamaan. Ia memberitahu jurutera dan pelabur bahawa negeri berdiri di belakang mereka.

Ia memberitahu pesaing asing bahawa tekanan mempunyai had.

Dengan syarat itu, mesej itu masuk akal. China pada 2025 menunjukkan ia boleh menyesuaikan diri di bawah kekangan. Ia menunjukkan kedalaman dalam kejuruteraan dan skala dalam penggunaan. Ia mengelakkan keruntuhan yang diramalkan ramai.

Risikonya terletak pada terlalu mempercayai cerita itu.

Kemajuan teknologi tidak boleh menggantikan pertumbuhan pendapatan isi rumah yang lemah. Kilang dipacu AI tidak boleh menyelesaikan deflasi sahaja.

Kemajuan semikonduktor di bawah sempadan tidak menamatkan pergantungan. Pusingan kemenangan menyerlahkan pencapaian sebenar. Ia juga menyembunyikan kerapuhan di bawahnya.

China tidak menguasai teknologi pada 2025. Ia membuktikan ia tidak boleh ditolak keluar daripada perlumbaan. Itu adalah keputusan yang bermakna. Ia bukan yang muktamad.