Kata-kata perpisahan Warren Buffett: mengapa dia percaya Berkshire dibina untuk bertahan 100 tahun

Dalam temu bual terakhirnya sebagai ketua eksekutif, Warren Buffett menyatakan keyakinan yang mendalam terhadap umur panjang masa depan Berkshire Hathaway, memberitahu CNBC bahawa syarikat itu "mempunyai peluang yang lebih baik untuk berada di sini 100 tahun dari sekarang daripada mana-mana syarikat yang boleh saya fikirkan."

Oracle of Omaha yang berusia 95 tahun secara rasmi meletak jawatan pada 1 Januari 2026, selepas enam dekad mengubah kilang tekstil yang gagal menjadi konglomerat bernilai $1 trilion.

Buffett menyerahkan kawalan Berkshire kepada Greg Abel sambil kekal sebagai pengerusi.

Penilaian Buffett, bahawa Berkshire berada pada kedudukan yang unik untuk bertahan merentasi abad, mencerminkan keyakinan terhadap struktur tadbir urus syarikat, kekuatan modal dan daya tahan institusi.

Mengapa Warren Buffett percaya struktur Berkshire memastikan umur panjang

Keyakinan 100 tahun Buffett terletak pada empat tiang konkrit.

Pertama, model operasi terdesentralisasi Berkshire, di mana CEO anak syarikat menjalankan perniagaan mereka dengan campur tangan korporat yang minimum. Ia mewujudkan ketahanan yang tidak dimiliki oleh syarikat hierarki.

Buffett pernah menyatakan bahawa "pengurus lebih suka kemerdekaan, tetapi mereka boleh berasa terpencil. Saya memberi mereka autonomi, tetapi Greg memberikan kedua-dua kebebasan dan lebih disiplin."

Keseimbangan antara kebebasan dan akauntabiliti ini menarik bakat keusahawanan dan mencegah sklerosis organisasi.

Kedua, kubu kewangan syarikat hampir tidak dapat disangkal.

Berkshire memegang lebih $358 bilion dalam bentuk tunai dan sekuriti Perbendaharaan jangka pendek di samping $283 bilion dalam ekuiti dagangan awam, peti perang yang memberikan fleksibiliti luar biasa semasa krisis dan peluang.

Syarikat itu menjana kira-kira $900 juta tunai daripada operasi setiap minggu, mengurangkan pergantungan kepada modal luaran.

Ketiga, perancangan penggantian adalah telus dan terbukti.

Abel telah menguruskan operasi bukan insurans Berkshire selama tujuh tahun, menunjukkan kecekapan kepada pelabur yang ragu-ragu.

Akhirnya, Buffett menekankan kesinambungan. Abel telah melantik ketua pegawai kewangan baharu (Charles Chang) dan peguam am pertama (Michael O'Sullivan), sambil menaikkan Adam Johnson sebagai Ketua Pegawai Eksekutif untuk menyelia produk pengguna dan bahagian runcit.

Langkah ini mengagihkan kuasa membuat keputusan dan bukannya menumpukannya, mengurangkan kerapuhan organisasi.

Pelabur kekal berhati-hati walaupun keyakinan Buffett

Wall Street tidak sepenuhnya menerima keyakinan Buffett.

Saham Berkshire ketinggalan dalam pasaran yang lebih luas selepas pengumuman persaraannya pada bulan Mei, mencerminkan kebimbangan pelabur tentang risiko penggantian dan keraguan mengenai keupayaan Abel untuk menandingi kepintaran pelaburan Buffett.

Walaupun saham itu meningkat 10.9% pada 2025, ia berprestasi rendah daripada keuntungan 17.5% SandP 500.

Tekanan segera yang dihadapi Abel adalah menakutkan: bagaimana untuk menggunakan modal $358 bilion sambil mengekalkan disiplin Buffett tentang membayar lebih untuk aset biasa-biasa saja.

Sesetengah pelabur mahu Berkshire memulakan dividen, meningkatkan pembelian balik secara agresif, atau membiayai pemerolehan strategik, langkah yang ditentang oleh Buffett selama beberapa dekad.

Konsensus penganalisis mencadangkan Abel akan mengekalkan budaya Berkshire sambil secara beransur-ansur membuat pelarasan gaya.

Gaya pengurusannya yang lebih praktikal berbeza secara halus daripada pendekatan kepercayaan dan pengesahan Buffett.

Sama ada perbezaan itu meningkatkan atau mengurangkan pulangan jangka panjang kekal sebagai persoalan utama yang dihadapi oleh pemegang saham.

Ramalan 100 tahun Buffett didasarkan pada kekuatan institusi yang boleh diperhatikan.

Sama ada pasaran bersetuju akan menjadi jelas apabila Abel menavigasi laporan pendapatan pertama 2026 dan keputusan peruntukan modal.