InPost melonjak kerana minat pengambilalihan; penganalisis menandakan daya tarikan kekuatan UK dan pertumbuhan yang dinilai rendah

Saham dalam pengendali loker bungkusan InPost melonjak lebih daripada 21% pada hari Selasa selepas syarikat itu berkata ia telah menerima cadangan indikatif untuk potensi pengambilalihan semua sahamnya, mencetuskan spekulasi tentang kemungkinan pengambilalihan salah satu rangkaian penghantaran automatik terbesar di Eropah.

Syarikat itu tidak mendedahkan identiti pihak di sebalik pendekatan itu dan memberi amaran bahawa tidak ada kepastian cadangan itu akan membawa kepada transaksi.

Kumpulan itu juga tidak menunjukkan secara terbuka sebelum ini bahawa ia sedang mencari pembeli.

Rali itu berikutan kenaikan 11% dalam saham pada hari Isnin, melanjutkan lantunan mendadak selepas tempoh sukar untuk saham.

InPost kehilangan kira-kira 37% daripada nilai pasarannya tahun lepas dan mencecah paras terendah dua tahun pada bulan November, sebahagiannya disebabkan oleh kebimbangan bahawa pelanggan terbesarnya di Poland mengurangkan pergantungannya kepada syarikat itu untuk penghantaran.

Jawatankuasa khas dibentuk untuk menilai cadangan

InPost berkata ia telah menubuhkan jawatankuasa khas yang terdiri daripada ahli lembaga penyeliaan dan pengurusannya untuk "mempertimbangkan dengan teliti semua aspek transaksi yang berpotensi".

Pengumuman itu serta-merta mengalihkan tumpuan pelabur kepada nilai strategik syarikat, terutamanya kehadirannya yang semakin meningkat di UK dan rangkaian loker bungkusannya yang luas di seluruh Eropah.

Penganalisis berkata pendekatan itu menyerlahkan daya tarikan InPost sebagai sasaran pengambilalihan berikutan tempoh kelemahan harga saham yang mungkin tidak mencerminkan prospek pertumbuhan jangka panjangnya sepenuhnya.

Pengembangan UK mengukuhkan daya tarikan pengambilalihan, kata penganalisis

Dan Coatsworth, penganalisis pelaburan di AJ Bell, berkata InPost kelihatan menarik kepada bakal pembeli memandangkan kedudukannya yang semakin kukuh dalam pasaran UK.

"InPost telah berotot dalam pasaran penghantaran UK, menjadi kurier pilihan bagi banyak peruncit dan orang yang menggunakan platform jualan semula seperti [fashion-sales platform] Vinted. Ia telah meletakkan dirinya sebagai alternatif yang lebih cekap dan mudah kepada Royal Mail, menggunakan rangkaian loker yang semakin meningkat dan mengurangkan saingan UK dalam harga penghantaran ke rumah," kata Coatsworth.

Tarikan utama bagi pengguna, tambah Coatsworth, ialah keupayaan untuk menghantar bungkusan melalui loker tanpa mencetak label, mengelakkan barisan dan keperluan untuk pencetak rumah.

Dalam beberapa tahun kebelakangan ini, InPost telah berkembang melalui pengambilalihan, termasuk Menzies Distribution dan Yodel, untuk meningkatkan jejak UK.

Walau bagaimanapun, Coatsworth menyatakan bahawa saham itu telah dibebani oleh pertumbuhan volum bungkusan yang lebih perlahan di Poland, tekanan persaingan dan harga, dan pertikaian undang-undang dengan kumpulan e-dagang Allegro mengenai perjanjian penghantaran.

"Walaupun InPost mempunyai beberapa isu untuk diselesaikan, ia adalah sasaran pengambilalihan yang sangat menarik bagi seseorang yang ingin maju dalam pasaran penghantaran bungkusan Eropah," beliau menyimpulkan.

Struktur pemilikan

Pemegang saham terbesar InPost ialah firma pelaburan Czech PPF Group, yang memegang 28.75% kepentingan.

PPF pertama kali melabur dalam syarikat itu pada 2023, dan dana itu pada Mei tahun lepas berkata bahawa kumpulan itu berpuas hati dengan pegangannya dan tidak merancang tawaran pengambilalihan.

Pengasas syarikat itu, jutawan Poland Rafal Brzoska, mengawal 12.49% kepentingan melalui AandR Investments.

InPost beroperasi di sembilan negara, termasuk Poland, dan menjalankan salah satu rangkaian mesin bungkusan automatik terbesar di Eropah.

Kumpulan itu menghantar 351.5 juta bungkusan pada suku ketiga, peningkatan 34% daripada tahun sebelumnya, didorong oleh pengembangan antarabangsa.

Prospek pertumbuhan disederhanakan oleh keperluan pelaburan

Pada bulan November, InPost melaporkan peningkatan 24% yang lebih baik daripada jangkaan dalam EBITDA diselaraskan suku ketiga kepada 1.06 bilion zlotys, tetapi ia menurunkan prospek setahun penuhnya, memetik pelaburan tambahan di Britain.

Syarikat itu kini menjangkakan pertumbuhan EBITDA diselaraskan dalam julat peratusan pertengahan remaja pada 2025, turun daripada ramalan pertumbuhan rendah hingga pertengahan dua puluhan sebelum ini.