Saham Google melonjak hari ini, tetapi penganalisis kedengaran berhati-hati: inilah sebabnya

Saham Google melonjak pada hari Selasa selepas Apple mengumumkan perkongsian berbilang tahun yang penting untuk menyepadukan model Gemini AI Google ke dalam Siri dan ciri Apple Intelligence yang lain.

Pengumuman itu mengangkat Alphabet ke dalam kelab permodalan pasaran eksklusif $4 trilion buat kali pertama.

Namun di bawah tajuk utama perayaan, paduan suara penganalisis Wall Street yang semakin meningkat memberi amaran bahawa kebanyakan kenaikan mungkin sudah dihargai ke dalam dagangan saham pada gandaan yang meningkat dari segi sejarah.

Saham Google: Pengesahan Apple

Harga saham Alphabet meningkat ke paras tertinggi harian $334 sesaham pada hari Isnin sebelum menetap berhampiran $336 pada hari Selasa, mewakili kira-kira keuntungan harian 2.5%.

Pemangkinnya jelas: Apple berkata ia telah menilai model AI daripada Google, OpenAI dan Anthropic sebelum membuat kesimpulan bahawa "teknologi Google menawarkan asas yang paling kukuh untuk Model Asas Apple."

Perjanjian itu mempunyai implikasi komersial yang besar.

Laporan mencadangkan Apple akan membayar Google kira-kira $1 bilion setiap tahun untuk model Gemini tersuai 1.2 trilion parameter yang direka khusus untuk menggerakkan keupayaan baharu Siri.

Bagi Alphabet, perkongsian itu mengesahkan perbelanjaan modal yang besar pada infrastruktur AI dan memberikan bukti ketara bahawa model Gemini berdaya saing dengan, atau lebih unggul daripada, ChatGPT OpenAI.

"Gemini ialah pemenang," Jim Cramer dari CNBC mengisytiharkan, menyatakan "penilaian menyeluruh" Apple dan pemilihan Google sebagai pilihan terbaik.

Mengapa penganalisis berhati-hati?

Namun kenaikan 66% saham yang sudah dramatik pada 2025 dan gandaan harga kepada pendapatan yang hampir rekod telah mendorong penganalisis untuk membunyikan nada yang lebih terukur.

Sasaran harga 12 bulan konsensus kira-kira $325 hingga $345 membayangkan hanya kenaikan tambahan 0.5 hingga 4% daripada paras semasa.

Alphabet didagangkan pada P/E hadapan kira-kira 29-30 dan P/E mengekori 32-33, jauh melebihi purata 12 bulan 22.89.

Lebih ketara lagi, nisbah PEG saham Google sebanyak 1.81 mencadangkan jangkaan pertumbuhan mungkin tidak mewajarkan gandaan semasa, kerana nisbah di atas 1 biasanya menandakan penilaian berlebihan.

Penganalisis juga ambil perhatian bahawa pertumbuhan pendapatan Alphabet dijangka perlahan kepada sekitar 5% pada tahun fiskal 2026 sebelum meningkat semula kepada 14% pada 2027, nyahpecutan yang boleh menghidupkan semula turun naik sebaik sahaja pelabur menetapkan sepenuhnya harga realiti.

Malah firma kenaikkan harga menaikkan sasaran harga: Bank of America menaikkan sasarannya kepada $370 dan Citizens JMP kepada $385, mengakui bahawa harga semasa mencerminkan kebanyakan andaian kes kenaikan harga.

Penganalisis juga menandakan halangan kawal selia.

Litigasi antitrust yang berterusan di Amerika Syarikat boleh mengenakan kos pematuhan atau memaksa pelupusan yang mengurangkan keuntungan carian teras.

Selain itu, kekangan tenaga: Pusat data AI menggunakan sejumlah besar elektrik, yang boleh memberi tekanan kepada margin jika Alphabet mesti membayar kos kuasa premium untuk menyokong model perniagaan intensif infrastrukturnya.

Perjanjian Apple, walaupun penting secara simbolik, tidak serta-merta menjana pertambahan pendapatan yang luar biasa.

Pengewangan bergantung pada penggunaan ciri Siri berkuasa AI yang dilancarkan pada akhir tahun 2026, dengan masa hasil tidak menentu dan kadar penukaran tidak diketahui.