Mengapa saham Nvidia turun lebih 2% hari ini

Saham Nvidia kekal di bawah tekanan pada awal hari Rabu apabila laporan baharu dari China menimbulkan keraguan lanjut mengenai keupayaan syarikat untuk meneruskan jualan cip kecerdasan buatan H200 kepada pelanggan China.

Pada masa penulisan, saham Nvidia turun sekitar 2% untuk didagangkan pada sekitar $181.

Menurut laporan oleh Reuters, pihak berkuasa kastam China minggu ini mengarahkan ejen kastam bahawa cip AI H200 Nvidia tidak dibenarkan memasuki negara itu.

Pada masa yang sama, pegawai kerajaan China memanggil syarikat teknologi domestik ke mesyuarat pada hari Selasa, di mana mereka secara eksplisit diberitahu untuk tidak membeli cip H200 melainkan berbuat demikian sangat diperlukan, kata laporan lain dalam The Information.

"Kata-kata daripada pegawai sangat teruk sehingga pada dasarnya adalah larangan buat masa ini, walaupun ini mungkin berubah pada masa hadapan sekiranya keadaan berkembang," kata salah seorang orang yang biasa dengan perbincangan itu kepada agensi berita itu.

H200 muncul sebagai titik kilat geopolitik

H200, cip AI kedua paling berkuasa Nvidia, telah menjadi salah satu isu paling kontroversi dalam hubungan AS-China semasa.

Walaupun permintaan daripada syarikat teknologi China kekal kukuh, niat Beijing masih jauh dari jelas.

Peserta pasaran berbelah bahagi sama ada China berhasrat untuk mengenakan larangan langsung untuk mempercepatkan pertumbuhan pembuat cip domestik, memperkenalkan sekatan yang disesuaikan secara sempit, atau menggunakan isu itu sebagai leverage dalam rundingan yang lebih luas dengan Washington.

Ketidakpastian itu diburukkan lagi oleh fakta bahawa pentadbiran Trump secara rasmi meluluskan eksport H200 ke China minggu ini, walaupun dalam keadaan tertentu.

Kelulusan itu sendiri telah terbukti kontroversi di Amerika Syarikat, di mana penjaja China telah memberi amaran bahawa membenarkan cip canggih sedemikian masuk ke China boleh meningkatkan keupayaan ketenteraan negara itu dan menghakis peneraju Amerika dalam kecerdasan buatan.

Isyarat yang bercanggah dari Beijing

Menambah satu lagi lapisan kerumitan, The Information melaporkan pada hari Selasa bahawa kerajaan China memberitahu beberapa syarikat teknologi bahawa ia hanya akan meluluskan pembelian H200 dalam keadaan khas, seperti projek penyelidikan dan pembangunan yang dijalankan dengan kerjasama universiti.

Peruntukan yang lebih sempit itu berbeza dengan nada yang lebih menyeluruh yang diterangkan dalam laporan Reuters, menyerlahkan sifat cair dan legap dalam membuat keputusan Beijing.

Tahun lepas, Presiden Donald Trump pada mulanya mengharamkan eksport cip H20 Nvidia yang jauh lebih lemah sebelum kemudian membenarkan jualan terhad.

Beijing, bagaimanapun, menyekat eksport tersebut dengan berkesan dari sekitar bulan Ogos, mendorong Ketua Eksekutif Nvidia Jensen Huang untuk mengatakan bahagian syarikat itu dalam pasaran cip AI China telah jatuh kepada sifar.

H200 mewakili produk yang jauh lebih penting. Ia memberikan kira-kira enam kali ganda prestasi H20, menjadikannya alat kritikal untuk latihan berskala besar model AI lanjutan.

Walaupun pembuat cip China seperti Huawei telah membangunkan pemproses seperti Ascend 910C, peserta industri secara meluas menganggap H200 Nvidia sebagai jauh lebih cekap dan matang untuk beban kerja canggih.

Kepentingan tinggi untuk kedua-dua pihak

Mengikut laporan, syarikat teknologi China telah membuat pesanan untuk lebih daripada dua juta cip H200, berharga kira-kira $27,000 setiap satu, jauh melebihi inventori semasa Nvidia kira-kira 700,000 cip.

Permintaan itu menggambarkan skala peluang - dan ketegangan - yang mengelilingi produk.

Sama ada Nvidia atau China mempunyai lebih banyak keuntungan daripada menyambung semula jualan H200 kekal sebagai persoalan terbuka.

Bagi Nvidia, kemasukan semula ke pasaran China akan membuka potensi pendapatan berpuluh-puluh bilion dolar.

Kerajaan AS juga akan mendapat manfaat, setelah mengenakan yuran 25% ke atas eksport cip yang diluluskan.

Penyokong eksport, termasuk tsar AI Rumah Putih David Sacks, telah berhujah bahawa menjual cip canggih kepada China boleh menghalang pesaing domestik daripada mempercepatkan usaha untuk mengejar reka bentuk Nvidia yang paling canggih.

Pengkritik membantah bahawa jualan sedemikian berisiko mengukuhkan keupayaan strategik China.

Sekatan yang diperbaharui nampaknya memberi manfaat kepada sektor semikonduktor domestik China.

Saham pembuatan cip China meningkat pada hari Rabu selepas laporan bahawa Beijing akan mengehadkan pembelian H200 kepada kes luar biasa.

Keuntungan itu diperkukuhkan selepas Zhipu, salah satu daripada apa yang dipanggil "harimau AI" China, melancarkan model AI baharu yang dikatakan dilatih sepenuhnya pada cip buatan tempatan yang dibangunkan oleh Huawei.

Pengumuman itu ditafsirkan secara meluas sebagai isyarat keazaman Beijing untuk mempromosikan alternatif tempatan kepada teknologi AS.