Ringkasan pasaran tengah hari AS: SandP 500 meningkat, tetapi kerugian menjulang selepas komen Fed Trump

Saham AS meningkat lebih tinggi pada tengah hari Jumaat apabila SandP 500 meningkat 0.3%, Nasdaq meningkat 0.4%, dan Purata Perindustrian Dow Jones menambah 116 mata, atau 0.2%.

Tetapi keuntungan harian menutupi realiti yang lebih mendalam: ketidakpastian tentang kepimpinan Rizab Persekutuan dan persoalan mengenai kebebasan bank pusat telah meresahkan pedagang sepanjang minggu.

Komen Presiden Trump pada Khamis tentang mengekalkan Kevin Hassett dalam peranan Majlis Ekonomi Kebangsaan semasanya dan bukannya menaikkannya ke pengerusi Rizab Persekutuan menyuntik risiko politik baharu ke dalam pasaran.

Sistem kewangan berada pada persimpangan kritikal.

Penggal Pengerusi Rizab Persekutuan Jerome Powell berakhir pada bulan Mei, dan proses penggantian telah menjadi kontroversi yang tidak dijangka.

Kenyataan Trump pada hari Khamis: "Saya sebenarnya mahu mengekalkan anda di tempat anda jika anda ingin mengetahui kebenaran," ditujukan kepada Hassett semasa acara penjagaan kesihatan Rumah Putih.

Presiden itu menekankan bahawa kehilangan Hassett kepada Fed akan menghilangkan pentadbirannya daripada salah satu utusan ekonominya yang paling vokal.

Saham AS tengah hari: Keuntungan intraday sederhana gagal memadamkan kelemahan mingguan

Mekaniknya pantas.

Dolar melantun semula daripada paras terendah sesi berikutan kenyataan Trump, manakala hasil Perbendaharaan meningkat lebih tinggi, isyarat bahawa pasaran menetapkan harga dalam hasil Fed yang berpotensi kurang dovish di bawah Warsh berbanding Hassett.

Untuk konteks, Hassett telah secara terbuka sejajar dengan keutamaan Trump untuk kadar faedah yang lebih rendah, manakala Warsh dianggap oleh sesetengah ahli strategi sebagai berpotensi lebih ortodoks dalam pendekatan dasar monetarinya.

Perbezaan itu sangat penting kepada aset jangka panjang dan penilaian bon.

Saham perbankan adalah titik terang yang jarang berlaku. Goldman Sachs dan Morgan Stanley melaporkan pendapatan suku keempat yang kukuh pada hari Khamis, menghantar saham kewangan lebih tinggi.

Goldman melonjak 4%, dan Morgan Stanley melonjak hampir 6% selepas masing-masing menyampaikan pendapatan.

Saham tenaga mendapat manfaat daripada pemulihan harga minyak, dengan minyak mentah Brent jatuh berikutan pengurangan kebimbangan mengenai peningkatan Iran.

Walau bagaimanapun, keuntungan itu tidak dapat mengimbangi kegelisahan yang lebih mendalam.

SandP 500 kini turun 0.3% untuk minggu ini, Nasdaq turun 0.6%, dan Dow telah jatuh 0.1%.

Kelemahan itu mencerminkan penghuraian pelabur tentang maksud komen Trump untuk kebebasan Rizab Persekutuan dan hala tuju dasar menuju ke keluaran data ekonomi kritikal.

Ketidakpastian penggantian Fed mengaburkan sentimen

Isu teras bukanlah pergerakan saham intraday; ia adalah persoalan sama ada Rizab Persekutuan akan mengekalkan kebebasan operasinya atau tertakluk kepada tekanan politik untuk kadar faedah yang lebih rendah.

Powell minggu ini dengan tegas mempertahankan autonomi Fed, menyebut siasatan jenayah Jabatan Kehakiman terhadap pengubahsuaian ibu pejabat Fed hampir tidak menutupi paksaan politik.

Bank pusat global berkumpul untuk mempertahankan Powell, mengeluarkan kenyataan bersama yang mengesahkan peranan "asas" kebebasan Fed.

Peniaga pada asasnya bertanya: Adakah pengerusi Fed seterusnya akan mengutamakan kestabilan harga atau keutamaan presiden?

Sehingga pasaran mendapat kejelasan, jangkakan turun naik akan kekal tinggi.

Nada intraday yang sederhana positif tidak sepatutnya menutupi kerapuhan yang mendasari. Kedudukan di hadapan pendapatan, tajuk utama geopolitik dan drama penggantian Fed akan memastikan pelabur bertahan.