Dari Greenland ke kanola: bagaimana geopolitik mengubah perdagangan, pasaran komoditi

Dasar perdagangan global dengan pantas berubah menjadi instrumen strategik, dibuktikan oleh "Episod Greenland" dan pangsi Kanada yang ketara ke arah China. 

Peralihan ini mewujudkan persekitaran pasaran yang unik di mana keadaan kewangan yang stabil wujud bersama dengan harga komoditi yang semakin bergelora, jurang yang ditetapkan untuk menentukan masa depan terdekat, menurut Ketua Ekonomi Rystad Energy, Claudio Galimberti.

Greenland secara tidak dijangka telah menjadi titik ketegangan antara Amerika Syarikat dan Eropah. 

Titik kilat Greenland dan pangsi Kanada kepada China

Kepentingan strategik yang semakin meningkat yang dilampirkan Washington kepada pulau itu, didorong oleh perkaitan ketenteraan, akses Artik dan rizab mineral kritikal dan nadir bumi yang besar, telah mendorong tindak balas Eropah. 

Akibatnya, negara-negara Eropah, termasuk Denmark, Perancis dan Jerman, telah meningkatkan kehadiran ketenteraan mereka melalui latihan Artik yang diselaraskan.

Ancaman tarif baharu oleh Presiden AS Donald Trump terhadap Denmark dan negara-negara Eropah lain yang membantah tuntutan wilayah AS berpotensi menaikkan tarif berkesan ke atas Kesatuan Eropah sehingga 30%. 

"Walaupun tiada anjakan dasar rasmi telah digubal, episod itu telah memperkenalkan ketidakpastian baharu ke dalam hubungan perdagangan transatlantik dan mengukuhkan pertindihan yang semakin meningkat antara dasar perdagangan dan objektif keselamatan," kata Galimberti dalam kemas kini terkini Rystad Energy. 

Akibatnya, Kanada telah mula menyesuaikan dasar perdagangan luarnya. 

Peralihan ini berlaku di tengah-tengah ketegangan yang semakin meningkat antara AS dan rakan kongsinya yang telah lama wujud, dengan lawatan Perdana Menteri Mark Carney ke Beijing menandakan peningkatan simbolik dalam hubungan yang sebelum ini tegang.

Perjanjian perdagangan yang dimuktamadkan baru-baru ini memberikan hasil yang bercampur-campur: pengurangan ketara dalam tarif China ke atas produk kanola Kanada, memberikan kelegaan kewangan segera kepada pengeluar barat, diimbangi dengan konsesi sensitif politik, walaupun sederhana dalam jumlah, ke atas tarif untuk kenderaan elektrik China yang memasuki Kanada. 

Yang penting, perbincangan itu juga telah berfungsi untuk mengaktifkan semula saluran untuk kerjasama yang lebih luas, termasuk potensi eksport tenaga. 

Penglibatan yang diperbaharui ini berlaku ketika Ottawa sedang menilai pergantungannya secara strategik pada pasaran AS memandangkan landskap geopolitik yang berkembang.

Konteks makroekonomi dan daya tahan pasaran kewangan

Kekuatan makroekonomi yang berterusan, terutamanya di AS, membentuk konteks untuk perkembangan ini. 

Tekanan inflasi yang berpunca daripada kenaikan tarif tahun sebelumnya telah reda.

Sehingga Disember, kedua-dua inflasi utama dan teras masing-masing telah stabil pada 2.7% dan 2.6% tahun ke tahun.

Perbelanjaan pengguna kekal kukuh, didorong terutamanya oleh pengguna berpendapatan tinggi, dan pasaran kewangan terus menjangkakan pendaratan ekonomi yang lemah.

Galimberti berkata:

Di Eropah, Jerman menyaksikan pertumbuhan 2025 yang sederhana, dibantu oleh penggunaan dan perbelanjaan awam selepas penguncupan dua tahun, manakala aktiviti akhir tahun UK pulih dengan kuat. 

Di Asia, China mencatatkan lebihan dagangan yang tinggi, mengalihkan eksport walaupun permintaan domestik lemah.

Jepun, bagaimanapun, menghadapi risiko politik dan kewangan yang semakin meningkat di tengah-tengah potensi pilihan raya mengejut, kelemahan mata wang, inflasi, dan normalisasi dasar Bank of Japan.

Turun naik komoditi terhadap kestabilan kewangan

Risiko geopolitik kini kebanyakannya dihantar melalui pasaran komoditi.

"Harga minyak tidak menentu di tengah-tengah perkembangan yang melibatkan Iran dan ketegangan Timur Tengah yang lebih luas, manakala emas dan logam perindustrian telah mencapai paras tertinggi baharu apabila pelabur mencari lindung nilai terhadap ketidaktentuan geopolitik dan risiko bahagian penawaran," kata Galimberti. 

Pasaran kewangan secara amnya optimis tentang pertumbuhan global, yang disokong oleh pendapatan korporat yang berdaya tahan dan momentum pelaburan yang berterusan, terutamanya dalam sektor berkaitan AI, menurut analisis.