Emas melonjak melepasi $5,000 apabila pasaran komoditi bercabang antara risiko makro, bekalan fizikal

Risiko geopolitik telah menghantar emas melonjak melepasi $5,000 satu auns berikutan ketidakpastian pelabur, walaupun pasaran tenaga kekal terikat dengan kekangan bekalan-permintaan yang ketara, menurut kemas kini Rystad Energy baharu.

"Mesej untuk pasaran komoditi menjelang minggu ini adalah jelas. Retorik geopolitik kekal kuat, tetapi harga terus bertindak balas terutamanya kepada kekangan ketara terhadap bekalan, perdagangan dan dasar,' kata Claudio Galimberti, ketua ekonomi di Rystad, dalam ulasan yang dihantar melalui e-mel. 

Geopolitik, perdagangan dan turun naik

Pasaran untuk aset berisiko sebahagian besarnya mengabaikan insiden Greenland, menunjukkan kejutan perdagangan AS-EU serta-merta adalah mustahil, menurut Galimberti. 

Ini memberi kesan kepada komoditi.

Harga minyak mentah Brent, yang pada mulanya telah mengukuh disebabkan oleh pergolakan geopolitik yang lebih luas mengenai Venezuela dan Iran, berkurangan apabila peluang gangguan perdagangan transatlantik jangka pendek meningkat.

Walau bagaimanapun, harga pulih apabila keadaan kemudiannya berkurangan.

Harga minyak mentah kekal sensitif terhadap risiko bekalan tambahan, sebahagian besarnya disebabkan oleh tekanan sekatan AS yang diperbaharui yang berterusan ke atas Iran, yang terus menyokong pasaran minyak.

Trend ketara di kalangan kuasa pertengahan untuk mempelbagaikan hubungan ekonomi telah diserlahkan oleh cadangan Perdana Menteri Kanada Mark Carney untuk pakatan "geometri berubah-ubah", memfokuskan pada meningkatkan daya tahan rantaian bekalan dan keselamatan tenaga dan bukannya penjajaran politik yang tegar. 

Walau bagaimanapun, nada itu meningkat secara mendadak apabila Presiden AS Donald Trump mengancam untuk mengenakan tarif 100% ke atas Kanada jika Ottawa meneruskan untuk meratifikasi perjanjian perdagangan dengan China. 

Tambahan pula, minggu itu menyaksikan tempoh peningkatan yang tegang dan de-eskalasi seterusnya antara AS dan Eropah mengenai kedaulatan Greenland, isu yang seketika membawa kedua-dua blok ekonomi ke ambang perang perdagangan.

Pasaran tenaga

Tumpuan akan terus diberikan kepada pasaran tenaga. 

"Peniaga minyak akan memantau sebarang susulan konkrit terhadap penguatkuasaan sekatan Iran dan isyarat daripada ahli OPEC+, manakala pasaran gas asli kekal sangat terdedah kepada risiko cuaca," kata Rystad Energy dalam kemas kini. 

Harga komoditi dalam jangka masa terdekat akan dipengaruhi dengan ketara oleh kedua-dua data makroekonomi dan keputusan dasar yang akan datang, kata syarikat risikan tenaga yang berpangkalan di Norway itu. 

Perpecahan Fed dan kewangan makro

Perhatian akan tertumpu kepada panduan Rizab Persekutuan berikutan keputusannya yang dijangkakan untuk mengekalkan kadar stabil minggu ini, terutamanya komen daripada Pengerusi Powell. 

Memandangkan pertumbuhan AS telah melebihi jangkaan dan inflasi menjejaki ramalan, pasaran telah mengurangkan jangkaan untuk pemotongan kadar segera. 

Bagi pasaran komoditi, ini bermakna dolar AS, kadar faedah sebenar dan kecairan keseluruhan kekal sebagai pembolehubah utama, kata Rystad. 

Pendirian sekatan yang berterusan daripada Rizab Persekutuan mungkin akan mengehadkan keuntungan dalam komoditi kitaran, manakala sebarang petunjuk pendekatan yang lebih fleksibel boleh meningkatkan tenaga dan logam perindustrian.

"Logam berharga menceritakan kisah yang berbeza," kata Galimberti. 

Permintaan berterusan untuk emas, kini melebihi $5,000 setiap auns, dan perak, telah meningkat jauh melebihi $100, adalah hasil langsung daripada pelabur yang mencari lindung nilai terhadap ketidaktentuan dasar yang ketara, kebimbangan yang semakin meningkat terhadap penguasaan fiskal, dan peningkatan keraguan mengenai kebebasan Rizab Persekutuan.