Saham Boeing merosot sekitar 2% selepas pendapatan: apa yang berlaku?

Boeing melaporkan hasil suku keempat lebih awal daripada jangkaan Wall Street.

Syarikat itu mencatatkan hasil sebanyak $23.95 bilion dalam tiga bulan terakhir 2025, meningkat 57% daripada tempoh yang sama tahun sebelumnya dan melebihi jangkaan penganalisis sebanyak $22.6 bilion, menurut anggaran yang disusun oleh LSEG.

Penghantaran kapal terbang yang kukuh membantu memacu keputusan, dengan Boeing menyerahkan lebih banyak pesawat pada 2025 berbanding mana-mana tahun sejak 2018.

Aliran tunai untuk suku itu mencecah $400 juta, kira-kira dua kali ganda daripada yang dijangkakan oleh Wall Street, menggariskan prestasi operasi yang meningkat apabila Boeing meningkatkan pengeluaran dan penghantaran.

Ketua Eksekutif Kelly Ortberg, yang kembali daripada persaraan untuk mengetuai syarikat itu pada 2024, memberikan nada optimis yang berhati-hati dalam komen kepada pekerja.

"Pada masa yang sama, dengan kemajuan datang jangkaan, dan pelanggan serta pihak berkepentingan kami akan mengharapkan lebih banyak daripada kami tahun ini," kata Ortberg. "Terdapat banyak perkara yang perlu diyakinkan" menjelang 2026, tambahnya.

Saham Boeing turun sekitar 2.5% pada dagangan awal pada hari Selasa.

Saham Boeing jatuh selepas pembuat pesawat itu mendedahkan satu lagi caj perakaunan yang dikaitkan dengan program kapal tangki KC-46, salah satu kontrak pembangunan harga tetap di bahagian pertahanannya yang telah dilanda lebihan kos dalam beberapa tahun kebelakangan ini.

Caj itu, yang berjumlah hampir $600 juta, adalah item sekali sahaja dan mencerminkan perbelanjaan tambahan untuk menyokong penghantaran yang lebih tinggi kepada Pentagon tahun ini, kata Ketua Pegawai Eksekutif Kelly Ortberg dalam komen kepada CNBC.

Prestasi suku tahunan melebihi jangkaan

Boeing melaporkan pendapatan sesaham yang diselaraskan sebanyak $9.92 untuk suku tersebut.

Angka itu dirangsang oleh penjualan unit navigasi pesawat Jeppesen dan tidak setanding secara langsung dengan jangkaan penganalisis, yang menuntut kerugian sebanyak 39 sen sesaham.

Tidak termasuk keuntungan itu, kerugian sesaham Boeing adalah lebih mendalam daripada ramalan kerugian 46 sen oleh penganalisis, menurut data yang disusun oleh Bloomberg.

Hasil kapal terbang komersial melebihi jangkaan, mencecah $11.38 bilion berbanding anggaran StreetAccount sebanyak $10.72 bilion.

Itu menandakan peningkatan hampir 140% daripada tahun sebelumnya, mencerminkan pemulihan mendadak dalam penghantaran.

Unit pertahanan Boeing juga menunjukkan peningkatan, dengan hasil meningkat 37% tahun ke tahun kepada $7.42 bilion.

Penghantaran memacu pemulihan

Penghantaran pesawat kekal sebagai metrik paling kritikal untuk pemulihan Boeing, kerana pelanggan biasanya membayar sebahagian besar harga pesawat apabila ia dihantar.

Syarikat itu menghantar 600 kapal terbang kepada pelanggan pada 2025, hampir dua kali ganda jumlah yang dihantar pada 2024 dan jumlah tertinggi sejak 2018.

Bulan lalu sahaja, Boeing menyerahkan 63 pesawat jet, termasuk 44 pesawat 737 Max terlarisnya, kata syarikat itu awal bulan ini.

Ortberg dan eksekutif lain telah memberi isyarat bahawa peningkatan pengeluaran selanjutnya dijangka dalam beberapa bulan akan datang, walaupun mereka telah memberi amaran bahawa kelulusan kawal selia dan kestabilan rantaian bekalan kekal sebagai kekangan utama.

Peningkatan penghantaran menandakan titik perubahan penting bagi Boeing selepas bertahun-tahun membakar wang tunai.

Syarikat itu telah membakar kira-kira $40 bilion dari suku pertama 2019—apabila yang kedua daripada dua kemalangan maut yang melibatkan 737 Max menjerumuskan syarikat itu ke dalam krisis—hingga suku ketiga 2025.

Tempoh itu juga termasuk pandemik Covid-19, rantaian bekalan yang berlarutan dan kekurangan buruh, dan beberapa siri isu pembuatan dan kualiti yang membebankan pengeluaran.

Persaingan dan permintaan jangka panjang

Walaupun pemulihan Boeing semakin mendapat momentum, Airbus terus menerajui dalam penghantaran keseluruhan.

Pengeluar Eropah itu menghantar 793 pesawat pada 2025, berbanding Boeing 600, walaupun jumlah Airbus kekal di bawah rekod 2019 sebanyak 863 pesawat.

Boeing, bagaimanapun, mengatasi Airbus dalam tempahan baharu tahun lepas. Pengilang AS itu mencatatkan 1,173 pesanan bersih pada 2025, berbanding 889 Airbus.

Syarikat penerbangan semakin melihat melangkaui dekad semasa, mendapatkan slot penghantaran ke tahun 2030-an sambil mereka merancang pertumbuhan armada dan menggantikan pesawat lama yang kurang cekap bahan api.

Boeing mengira Alaska Airlines dan Delta Air Lines antara pelanggan yang telah membuat pesanan dalam beberapa minggu kebelakangan ini untuk penghantaran yang dijadualkan sehingga dekad akan datang.