Saham Workday merosot selepas unjuran berhati-hati apabila kebimbangan AI meningkat

Saham Workday jatuh kira-kira 10% dalam dagangan pra-pasar pada hari Rabu selepas pembuat perisian perusahaan itu meramalkan hasil yang lebih lemah daripada jangkaan.

Kumpulan yang berpangkalan di Pleasanton, California itu sudah menyaksikan sahamnya terjejas tahun ini di tengah kebimbangan pelabur yang semakin meningkat mengenai kecerdasan buatan.

Saham Workday turun kira-kira 40% setakat tahun ini, mencerminkan penjualan besar-besaran dalam saham perisian yang lebih luas susulan pelancaran alat perusahaan baharu oleh syarikat permulaan AI Anthropic.

Alat-alat itu mencetuskan kebimbangan bahawa automasi boleh menghakis aliran hasil perisian tradisional.

Kemas kini pendapatan terbaharunya sedikit melegakan kebimbangan itu, dengan panduan menunjukkan pertumbuhan yang lebih perlahan dan tekanan jangka pendek ke atas keuntungan.

Unjuran hasil melangkaui jangkaan

Workday berkata ia menjangkakan hasil langganan antara $9.93 bilion dan $9.95 bilion dalam tahun fiskal 2027, di bawah kira-kira $10 bilion yang dianalisis telah anggarkan.

Syarikat itu juga meramalkan hasil langganan suku pertama sebanyak $2.335 bilion, meningkat 13% daripada tahun sebelumnya tetapi sedikit ketinggalan berbanding jangkaan pasaran.

Dalam panggilan pendapatan sebelumnya, Workday telah memberi panduan untuk lebih dekat kepada pertumbuhan 14% dalam suku fiskal pertama, menjadikan unjuran terkini satu kekecewaan bagi pelabur yang sudah bimbang tentang trend perbelanjaan.

Margin operasi yang diselaraskan juga keluar di bawah jangkaan.

Workday meramalkan margin 30.5% untuk suku fiskal pertama dan 30% untuk keseluruhan tahun fiskal 2027, berbanding anggaran penganalisis sebanyak 30.9% dan 31.2%, masing-masing.

Pelaburan AI menekan margin jangka pendek

Ketua kewangan Zane Rowe berkata syarikat kekal komited kepada sasaran pertumbuhan jangka sederhana tetapi mengutamakan pelaburan tambahan dalam peta jalan AI beragen untuk menangkap peluang pasaran yang lebih besar.

Rowe menambah bahawa Workday masih fokus kepada pengembangan margin, “walaupun pada kadar yang lebih perlahan dalam jangka pendek berbanding apa yang kami sampaikan sebelum ini,” mencerminkan perbelanjaan yang lebih tinggi untuk keupayaan AI.

Kenyataan itu mengukuhkan kebimbangan yang lebih meluas di seluruh sektor perisian bahawa syarikat-syarikat dipaksa memilih antara melindungi margin dan melabur dengan agresif untuk kekal berdaya saing apabila alat AI berkembang.

Suku yang kukuh gagal menenangkan pasaran

Walaupun unjuran suram, hasil Workday untuk suku keempat fiskal lebih kuat daripada jangkaan.

Keuntungan diselaraskan sesaham ialah $2.47, meningkat daripada $1.92 setahun sebelumnya dan melebihi unjuran konsensus $2.32.

Hasil meningkat 14.5% tahun ke tahun kepada $2.53 bilion, secara amnya sejajar dengan jangkaan penganalisis.

Kitaran jualan lebih panjang dan perubahan kepimpinan

Workday berkata kitaran jualan yang memanjang, terutamanya dalam kerajaan, pendidikan, penjagaan kesihatan dan bahagian pasaran komersial, telah menangguhkan beberapa perjanjian perusahaan besar.

Syarikat itu menyatakan bahawa kebanyakan perjanjian tersebut kekal aktif, dengan beberapa sudah ditutup awal dalam suku semasa.

Awal bulan ini, pengasas bersama Aneel Bhusri kembali sebagai ketua eksekutif selepas berundur dari peranan itu tahun lalu sambil kekal sebagai pengerusi.

Beliau menggantikan Carl Eschenbach, yang pemergiannya menggusarkan beberapa pelabur.

Penganalisis Jefferies Brent Thill baru-baru ini menurunkan penarafan Workday kepada tahan pada hari Isnin, dengan memetik kebimbangan mengenai peralihan kepimpinan yang mendadak.

Pengurusan menolak naratif penggantian oleh AI

Dalam panggilan selepas pendapatan, Bhusri menolak idea bahawa AI akan menggantikan perisian HR teras dan perancangan sumber perusahaan (ERP).

“Secara peribadi saya tidak melihat itu berlaku,” katanya, berhujah bahawa AI sebaliknya akan meningkatkan platform sedia ada.

Bhusri berkata aplikasi Workday sememangnya kompleks untuk dibina kerana ia mesti memproses transaksi dengan pantas dan tepat, beroperasi di bawah rangka kerja keselamatan yang rumit dan mematuhi piawaian statutori dan peraturan yang ketat.

Hasilnya, beliau berhujah, tiada sesen kod sahaja yang boleh menggandakan sistem HR atau ERP berskala penuh.

Beliau menambah bahawa kecerdasan buatan masih belum mencapai tahap kebolehpercayaan yang diperlukan untuk menjalankan gaji dan fungsi penting misi lain yang memerlukan ketepatan konsisten.

“Mungkin ia akhirnya menjadi sistem mesin-keadaan yang mengikuti langkah yang sama dan mendapat keputusan yang sama setiap kali,” katanya, “tetapi ia belum sampai ke tahap itu hari ini.”

Penganalisis kekal berhati-hati

Penganalisis kekal tidak yakin.

Kira-kira 23 penganalisis — lebih separuh daripada mereka yang menutup saham itu — menurunkan sasaran harga mereka selepas Workday mengeluarkan unjuran yang lebih lemah daripada jangkaan untuk hasil langganan tahunan.

"Dalam persekitaran di mana terdapat peningkatan pemeriksaan terhadap setiap metrik di tengah perdebatan AI, panduan itu kemungkinan tidak meredakan kebimbangan umum pelabur terhadap nama di lapisan aplikasi," kata penganalisis Piper Sandler dalam satu nota.

Selain gangguan langsung yang mungkin ditimbulkan oleh alat AI kepada Workday, beberapa penganalisis berkata perlambatan pengambilan pekerja yang lebih meluas — dan potensi pemotongan pekerjaan yang didorong oleh teknologi itu — juga boleh menekan permintaan keseluruhan untuk perisian HR dalam perniagaan.

Dari perspektif penilaian, Workday diniagakan pada gandaan harga-kepada-keuntungan hadapan 12 bulan sebanyak 11.94, di bawah rakan sejawat seperti Salesforce.

Walau bagaimanapun, pelabur nampaknya enggan campur sehingga terdapat bukti yang lebih jelas bahawa pertumbuhan boleh menstabilkan bersama pelaburan AI yang berterusan