Saham IonQ vs D-Wave: siapa syarikat kuantum yang catat Q4 lebih baik?

Sektor pengkomputeran kuantum menghadapi ujian penting minggu ini apabila dua pemain terkemuka, IonQ dan D-Wave, membuka laporan mereka untuk suku terakhir 2025.

Dalam industri yang sering dikritik sebagai 'semua janji tiada keuntungan', para pelabur mencari tanda-tanda konkrit pertumbuhan komersial.

Walaupun kedua-dua syarikat telah membuat kemajuan teknikal yang ketara, keputusan kewangan mendedahkan jurang pelaksanaan yang semakin melebar.

IonQ muncul sebagai pemenang muktamad kitaran pendapatan, menyampaikan suku 'beat and raise' yang menggila pasaran, manakala D-Wave bergelut untuk menyelaraskan peta jalan bercita-cita tinggi dengan sasaran hasil yang ketinggalan.

Inilah sebab pelabur beralih kepada saham IonQ

Sebab utama saham IonQ mengatasi pesaingnya pada suku ini berpunca daripada jangkaan asas.

IonQ bukan sekadar memenuhi sasaran penganalisis; ia memecahkannya.

Melaporkan pendapatan Q4 sebanyak $61.9 million yang mengejutkan – peningkatan 429% tahun ke tahun – syarikat itu melangkaui konsensus Wall Street kira-kira $40.4 million.

Pertumbuhan mendadak ini disertai dengan kerugian yang lebih kecil daripada jangkaan, membuktikan bahawa seni bina ion terperangkap mereka mula mendapat pembeli dunia sebenar.

Sebaliknya, saham QBTS kekal lebih lembap selepas D-Wave melaporkan pendapatan Q4 hanya $2.75 million.

Tidak sahaja angka ini dikecilkan berbanding skala IonQ, malah ia turut gagal mencapai ramalan $3.72 million dengan jurang yang ketara, menandakan usaha pengkomersilan D-Wave menghadapi lebih banyak rintangan daripada yang dijangkakan.

Saham IONQ mendapat manfaat daripada momentum dan penskalaan

Walaupun kedua-dua syarikat mengejar 'kelebihan kuantum', saham IONQ kini mendapat manfaat daripada naratif penskalaan yang jauh lebih agresif.

Pada suku ini, IonQ menjadi saham pengkomputeran kuantum 'pure-play' pertama yang melepasi $100 million dalam pendapatan GAAP tahunan, menamatkan 2025 pada tahap bersejarah $130 million.

Pencapaian ini merupakan 'tanda hijau' psikologi bagi pelabur institusi yang sebelum ini melihat sektor ini sebagai semata-mata spekulatif.

Sebaliknya, walaupun D-Wave juga melihat pertumbuhan pendapatan tahunan, syarikat itu kekal dalam kelas berat yang jauh lebih kecil, melaporkan hanya $24.6 million untuk tahun itu.

Kebergantungan saham D-Wave pada 'quantum annealing' — aplikasi yang lebih khusus untuk pengoptimuman — kini dibayangi oleh tarikan 'gate-model' IONQ yang lebih luas, yang menjanjikan pelbagai terobosan pengiraan.

Langkah strategik dan integrasi menegak memihak kepada IonQ

Mungkin faktor paling menentukan bagi saham IonQ ialah peralihan strategik berani ke dalam pembuatan.

Dalam Q4, IonQ mengumumkan pengambilalihan bernilai $1.8 bilion ke atas kilang semikonduktor SkyWater Technology.

Dengan membawa fabrikasi cip ke dalam syarikat, IONQ berusaha menjadi 'Intel bagi Kuantum', mengamankan rantaian bekalannya dan mengurangkan kos dengan ketara untuk sistem 'Tempo' mereka yang akan datang.

Walaupun D-Wave juga membuat pengambilalihan terkini 'Quantum Circuits' untuk memperkukuh penyelidikan gate-modelnya, tindakan itu ditafsirkan sebagai langkah defensif semata-mata untuk mengejar pesaing.

Sementara itu, kedudukan kecairan besar IonQ — dengan lebih $3.3 bilion dalam tunai dan pelaburan — mengatasi dengan ketara $884 million yang dipegang oleh D-Wave, memberi saham IONQ tahap keselamatan yang jauh lebih tinggi dan dana untuk pengembangan masa depan.

Ringkasnya, walaupun D-Wave kekal sebagai perintis dengan saluran tempahan yang kukuh, gabungan kemenangan pendapatan besar IonQ, integrasi menegak peringkat tinggi, dan penyata imbangan seperti kubu menjadikannya pemenang jelas musim hasil suku keempat.