Ketegangan di Timur Tengah berisiko lonjakan 130% harga gas EU, amaran Goldman Sachs

Kebimbangan baharu terhadap keselamatan tenaga global, dipacu oleh ketegangan geopolitik di Asia Barat, boleh menyebabkan peningkatan ketara harga gas asli Eropah.

Goldman Sachs Group menganggarkan bahawa penghentian penghantaran selama sebulan melalui Selat Hormuz boleh menyebabkan harga meningkat lebih dua kali ganda.

Penganalisis Goldman Sachs, diketuai oleh Daan Struyven, menyatakan dalam nota hari Ahad bahawa harga penanda aras gas di Eropah dan Asia hampir tidak mencerminkan premium risiko ketara berkaitan Iran. 

Kira-kira 20% daripada bekalan gas asli cecair (LNG) global, yang sebahagian besarnya berasal dari Qatar, melalui laluan terhad antara Iran dan Oman.

Anggaran bank itu mencadangkan bahawa gangguan selama sebulan boleh menyebabkan lonjakan ketara dalam harga gas Eropah dan LNG spot di Asia.

Harga boleh meningkat sehingga 130%, mencapai kira-kira $25 setiap juta British thermal units (mmBtu).

“Gangguan hipotesis yang lebih lama terhadap transit bekalan gas asli melalui Selat Hormuz yang berlanjutan lebih daripada dua bulan berkemungkinan menaikkan harga gas asli Eropah melebihi €100 setiap megawatt-jam ($35/mmBtu) sehingga mencetuskan pemusnahan permintaan gas global yang lebih ketara,” tulis para penganalisis.

Pada masa penulisan, harga gas asli ICE Dutch TTF hampir 20% lebih tinggi pada 38.185 Eur. 

Premium risiko

Pasaran kini cemas kerana peningkatan ketegangan yang melibatkan Iran, Israel dan Amerika Syarikat.

Bagaimanapun, harga minyak baru-baru ini mengalami kenaikan mendadak, Goldman Sachs mencatat bahawa pasaran gas Eropah dan Asia masih belum konsisten memasukkan risiko geopolitik berterusan ini ke dalam harga.

Gas penanda aras Eropah, Dutch TTF, kekal jauh lebih rendah daripada paras rekod tinggi yang dicatat pada 2022 susulan pencerobohan Rusia ke atas Ukraine, apabila harganya sementara melebihi bersamaan $100/mmBtu.

Gangguan besar dan berpanjangan di Selat Hormuz, menurut analisis Goldman Sachs, boleh mencetuskan kejutan bekalan yang serupa dengan peristiwa masa lalu. 

Kesan ini akan menjadi lebih teruk bagi Eropah, yang semakin bergantung kepada import LNG selepas pengurangan bekalan gas paip dari Rusia.

Kesan utama pada pasaran gas adalah pada harga LNG di Eropah dan Asia.

Dengan kira-kira 20% daripada bekalan LNG dunia berisiko, harga gas Eropah kemungkinan akan mengalami kenaikan ketara.

Menjelang akhir musim pemanasan Eropah, simpanan gas berada di bawah 30% penuh.

“Ini meninggalkan pasaran yang ketat. Memandangkan potensi gangguan dari Teluk Parsi, kita boleh melihat persaingan meningkat antara Eropah dan Asia untuk bekalan alternatif,” kata Warren Patterson, ketua strategi komoditi di ING Group, dalam sebuah nota.

“Walaupun terdapat peningkatan kapasiti eksport LNG dan lebih banyak bakal datang, terutamanya dari AS, ia tidak akan tiba cepat cukup untuk mengimbangi potensi kerugian dari Teluk Parsi,” tambah Patterson. 

Harga AS menunjukkan kenaikan terhad

Selain itu, Goldman Sachs mencatat bahawa kesan ke atas harga gas asli AS dijangka minimal. 

AS merupakan pengeksport bersih LNG yang ketara, tetapi loji pencairannya yang sedia ada sudah beroperasi hampir pada kapasiti maksimum.

Kekangan ini mengehadkan dengan teruk keupayaan untuk meningkatkan eksport dengan cepat.

Akibatnya, pasaran gas domestik AS mungkin kekal agak terlindung, walaupun penanda aras LNG global mengalami kenaikan mendadak.

Pasaran LNG global menghadapi cabaran dalam mengurus gangguan, walaupun baru sahaja keluar dari tempoh ketat. 

Walaupun kapasiti eksport LNG AS yang ketara akan mula beroperasi dalam masa terdekat, termasuk sebahagian tahun ini, kapasiti baharu ini tidak mencukupi dan tiba terlalu lambat untuk menampung potensi kehilangan volum dari Qatar dan UAE, menurut Patterson dari ING.

“Sebaliknya, harga yang lebih tinggi perlu berterusan dalam usaha untuk cuba mengimbangkan pasaran melalui pemusnahan permintaan.