Konflik Timur Tengah pacu Brent naik 7%; OMC hiliran India alami kerugian besar

Saham menjunam dan harga minyak meningkat dengan ketara pada Isnin apabila konflik ketenteraan berlarutan di Timur Tengah mengancam pemulihan ekonomi global dan berpotensi mencetuskan inflasi baharu.

Pasaran minyak dibuka dengan keadaan lebih kukuh pagi ini, satu perkembangan yang tidak mengejutkan, dengan ICE Brent pada mulanya melonjak sehingga 13% untuk diniagakan melebihi $82 bagi setiap tong.

Harga Brent terakhir diniagakan pada $78 bagi setiap tong, naik 7%, manakala West Texas Intermediate meningkat 6.7% kepada $71.50 bagi setiap tong.

“Yang mungkin lebih mengejutkan ialah pasaran telah mengembalikan sebahagian daripada kenaikan ini, berdagang hanya 6% lebih tinggi pada masa penulisan,” kata Warren Patterson, ketua strategi komoditi di ING Group, dalam satu nota. 

Saham syarikat pemasaran minyak hiliran (OMC) di India jatuh mendadak pada Isnin apabila harga mentah melambung. 

OMC hiliran menanggung beban

Syarikat hiliran seperti Hindustan Petroleum Corporation Ltd, Bharat Petroleum Corporation Ltd dan Indian Oil semuanya mengalami tekanan jualan yang ketara pagi ini. 

Kenaikan mendadak dalam harga minyak mentah global baru-baru ini merupakan cabaran besar dan segera bagi syarikat pemasaran minyak (OMC). 

Sebagai bahan mentah utama untuk produk petroleum yang diproses, kenaikan kos mentah terus meningkatkan perbelanjaan perolehan OMC.

Kenaikan kos jualan ini memberi tekanan menurun yang kuat terhadap margin operasi mereka.

OMC biasanya menghadapi kelewatan masa dalam memindahkan sepenuhnya kenaikan kos input kepada pengguna, terutamanya di pasaran yang dikawal selia atau sensitif dari segi politik. 

Lewatnya pemindahan ini memampatkan keuntungan mereka dalam jangka pendek, menyebabkan kerugian inventori apabila kos menggantikan stok adalah lebih tinggi daripada harga jualan inventori sedia ada. 

Selain itu, harga mentah yang tinggi berterusan memerlukan peningkatan modal kerja untuk membiayai import mentah yang lebih mahal dan mengekalkan tahap inventori, sekali gus menekan kesihatan kewangan dan kecairan syarikat-syarikat itu. 

Keupayaan OMC mengurus cabaran ini bergantung pada pengurusan inventori yang cekap, lindung nilai strategik, dan pelarasan tepat pada masanya terhadap harga runcit bahan api selaras dengan penanda aras mentah antarabangsa.

Pada masa penulisan, saham BPCL turun 2.4% kepada 376.15 INR, manakala Indian Oil Corp pada 180.65 INR, turun 3.7%. Saham HPCL merosot 1.4%. 

Syarikat hulu meningkat

Sementara itu, konflik dengan Iran dijangka memberi lonjakan jangka pendek kepada beberapa saham minyak.

Syarikat minyak hulu seperti Oil and Natural Gas Corporation Ltd dan Oil India meningkat awal hari ini. 

Harga mentah yang lebih tinggi, dicetuskan oleh ketidakstabilan geopolitik di Timur Tengah dan kebimbangan terhadap gangguan bekalan, telah menyokong rally dalam saham-saham ini. 

Syarikat yang terlibat dalam penerokaan dan pengeluaran minyak mentah, seperti ONGC dan Oil India, biasanya melihat impak positif daripada kenaikan harga minyak.

Saham ONGC pada mulanya mencatat kenaikan tajam 5% dalam dagangan awal, mencapai paras tertinggi 52 minggu pada 293 INR, naik dari penutupan sebelumnya 279.70 INR.

Walau bagaimanapun, saham kemudian mengurangkan sebahagian keuntungan dan diniagakan 1% lebih tinggi pada 282.90 INR. 

Saham Oil India telah meningkat 4% lebih awal hari ini untuk diniagakan di atas 500 INR, dan meningkat 0.3% pada masa penulisan. 

Sementara itu, Probal Sen, penganalisis tenaga di ICICI Securities berkata harga minyak mentah sekitar $75 bagi setiap tong tidak mungkin membawa kepada cukai keuntungan luar biasa, menurut satu laporan CNBCTV18. 

Senario ini menguntungkan syarikat hulu seperti ONGC dan Oil India.

Sebaliknya, Sen menjangkakan kesukaran jangka pendek untuk syarikat hiliran dan gas, kerana kenaikan kos yang berkaitan dengan gas asli cecair (LNG) boleh menjejaskan margin keuntungan mereka, menurut laporan itu.

Ketidakpastian di Selat Hormuz

Dengan serangan ketenteraan dari Amerika Syarikat dan Israel yang berterusan terhadap Iran, situasi tidak menunjukkan tanda-tanda meredakan.

Sebagai tindak balas, Iran melancarkan serangan misil di seluruh rantau, meningkatkan risiko menarik negara jiran ke dalam konflik sepanjang hujung minggu. 

Presiden AS Donald Trump memberitahu Daily Mail bahawa konflik itu mungkin berterusan selama empat minggu lagi, sambil menyatakan dalam satu catatan media sosial bahawa serangan akan diteruskan sehingga objektif AS tercapai.

Tumpuan dunia kini terarah ke Selat Hormuz, laluan transit penting untuk kira-kira satu perlima minyak yang dihantar melalui laut dan 20% perdagangan gas asli cecair. 

Walaupun laluan perairan penting itu kekal terbuka, data penjejakan maritim menunjukkan pengumpulan tangki di kedua-dua belah selat. 

Kesesakan ini menunjukkan kapal enggan meneruskan perjalanan kerana takut diserang atau menghadapi kesukaran memperoleh insurans perjalanan yang diperlukan.

“Jika Selat Hormuz ditutup, senario paling mungkin adalah ia bersifat sementara, mungkin berlangsung satu hingga dua minggu,” kata Rystad Energy dalam satu kemas kini. 

Kesan kepada aliran minyak dan gas hampir sama, sama ada Selat itu ditutup secara paksa atau menjadi tidak boleh digunakan akibat aversi risiko.

Sekiranya gangguan terhadap Selat berlanjutan, negara-negara yang memiliki rizab petroleum strategik mungkin campur tangan dengan melepaskan volum yang disimpan, menurut Rystad Energy.

“Kecuali isyarat penyuraian muncul dengan cepat, kami menjangkakan penilaian semula kenaikan harga minyak yang ketara pada permulaan minggu.”