Samsung naik sementara SK Hynix jatuh 5%: mengapa gergasi AI Korea semakin berbeza

Samsung Electronics meningkat sedikit pada hari Jumaat sementara SK Hynix jatuh hampir 5%, satu perpecahan tidak biasa antara dua saham yang biasanya bergerak seiring sepanjang ledakan kecerdasan buatan Korea Selatan.

Menjelang lewat pagi di Seoul, Samsung naik kira-kira 0.8%, sementara SK Hynix meneruskan kejatuhannya selepas kejatuhan 10.4% pada hari Khamis. Samsung merosot 6.3% dalam sesi itu, menyumbang kepada penurunan Kospi sebanyak 4.6%.

Perpecahan itu menunjukkan pelabur tidak meninggalkan cip memori Korea.

Sebaliknya, mereka nampaknya berpusing ke arah asas pendapatan Samsung yang lebih murah dan pelbagai sambil mengurangkan pendedahan kepada SK Hynix.

Samsung muncul sebagai pelaburan pemulihan berisiko lebih rendah

Samsung ketinggalan di belakang SK Hynix dalam produk HBM maju, tetapi kelemahan itu meninggalkan lebih sedikit andaian heroik yang tertanam dalam penilaiannya.

Pendapatannya merangkumi memori konvensional, telefon pintar, paparan, elektronik pengguna dan operasi foundri, mengurangkan kebergantungan pada satu bahagian kitaran infrastruktur AI.

Asas yang lebih luas itu menjadi menarik apabila pelabur mengurangkan risiko.

Pemburu tawaran boleh mengekalkan pendedahan kepada bekalan DRAM yang ketat dan kenaikan harga memori tanpa menerima tahap kepekaan yang sama terhadap pesanan Nvidia atau perubahan perbelanjaan modal Big Tech.

Samsung juga sedang mencari perjanjian bekalan jangka lebih panjang dengan pelanggan memori utama, yang boleh meningkatkan keterlihatan pendapatan dan meletakkan asas harga yang lebih kukuh.

Syarikat itu berkata minggu ini ia sedang meneroka cara mampan untuk meningkatkan pulangan pemegang saham dan menjangka butiran tidak lama lagi.

SK Hynix kekal sebagai taruhan AI yang lebih murni dan lebih volatil

SK Hynix masih mempunyai tuntutan terunggul terhadap segmen paling bernilai dalam industri.

Penganalisis William Blair, Sebastien Naji, menyebutnya sebagai “pemimpin memori untuk era AI,” mencerminkan kedudukan dominannya dalam HBM di samping pemecut AI terkemuka.

Kepimpinan itu mewujudkan peningkatan potensi pendapatan selagi permintaan dan harga kekal kukuh.

Ia juga menjadikan saham itu lebih rentan apabila pelabur mempersoalkan sama ada hyperscaler dapat mengekalkan bajet infrastruktur luar biasa atau sama ada kekurangan HBM akan mendorong kapasiti yang berlebihan.

Kelemahan pada hari Jumaat mengikut sesi Khamis yang mengganggu.

Satu dagangan bernilai hanya 12.8 juta won, atau kira-kira $9,000, untuk seketika menjatuhkan SK Hynix sebanyak 30% di platform Nextrade sebelum harga pulih. Saham itu masih ditutup sekitar 10% lebih rendah.

Strategis Société Générale, Manish Kabra, memberitahu MarketWatch bahawa fasa terbesar pengurangan leverage Korea hampir lengkap.

Itu mungkin mengurangkan satu lagi likuidasi paksa, tetapi ia tidak menjamin pelabur telah selesai memangkas kedudukan SK Hynix yang sesak.

Satu ledakan memori kini menawarkan dua perdagangan berbeza

Argumen industri jangka panjang kekal menyokong kedua-dua syarikat.

Penganalisis Goldman Sachs berkata kitaran memori kemungkinan akan lebih kuat dan bertahan lebih lama daripada kenaikan sebelum ini, memetik permintaan pengkomputeran AI yang mempercepat dan kekangan bekalan yang teruk.

Pelabur menilai prospek itu secara berbeza. Samsung menawarkan kepelbagaian, pemulihan penilaian dan kemungkinan pembayaran kepada pemegang saham yang lebih kukuh.

SK Hynix menawarkan kepimpinan HBM yang lebih jelas dan pendedahan lebih langsung kepada bahagian paling menguntungkan dalam pembinaan infrastruktur AI, disertai dengan volatiliti yang lebih tinggi.

Kedua-dua syarikat menghadapi risiko yang sama: pengurangan perbelanjaan hyperscaler, pertumbuhan kapasiti yang lebih pantas dan pulangan pemegang saham yang mengecewakan.

Pelabur akan memerhati keterlihatan pesanan HBM, kemajuan Samsung dalam memori maju dan pelan pengagihan modal syarikat-syarikat tersebut.