SK Hynix, Samsung jatuh lagi: adakah ledakan AI Korea menjana volatiliti?

Samsung Electronics dan SK Hynix merosot dengan ketara pada Khamis, membalikkan kenaikan pada Rabu dan mengukuhkan kebimbangan bahawa perdagangan kecerdasan buatan Korea Selatan menjadi sumber volatiliti.

SK Hynix terjun 6.95%, Samsung Electronics turun 2.44% dan Kospi merosot 3.64%, membalikkan dengan mendadak kenaikan Rabu sekitar 6%, 3% dan 4%.

Prospek pendapatan syarikat tidak merosot semalaman.

Sentimen teknologi global berubah, menggambarkan bagaimana leveraj, posisi jual singkat dan perdagangan AI yang sesak menukar pergeseran sentimen biasa kepada pergerakan harian yang luar biasa besar.

Kelemahan Wall Street menamatkan rali sehari bagi saham memori

Pencetus segera datang dari AS, di mana Nasdaq menamatkan siri kemenangannya selepas SpaceX dan AMD jatuh susulan laporan pendapatan.

AMD melebihi ramalan penganalisis tetapi gagal memenuhi jangkaan yang termaktub dalam penilaiannya.

SpaceX mengatasi anggaran hasil, namun pelabur bimbang sama ada operasi Starlink yang menguntungkan dapat terus membiayai pengembangan pusat data dan pengembangan kecerdasan buatan yang mahal.

Kelemahan itu merebak ke pasaran teknologi Asia.

Kioxia terjun 9.61% di Tokyo, manakala pembuat peralatan cip Tokyo Electron jatuh 4.61%. Kejatuhan itu menunjukkan penurunan pada Khamis bukan disebabkan masalah baru di Samsung atau SK Hynix.

Pembalikan itu ketara kerana saham memori baru menerima isyarat menaik hanya sehari sebelumnya.

Ketua pegawai eksekutif SpaceX, Elon Musk, berkata “faktor yang membatasi pada masa ini ialah memori,” berpendapat bahawa pertumbuhan bekalan ketinggalan di belakang permintaan berkaitan AI.

Leveraj menjadikan setiap perubahan sentimen bertukar kepada pergerakan lebih besar

Ledakan semikonduktor Korea menarik pelabur runcit berleveraj dan posisi institusi yang tertumpu.

Apabila harga jatuh pada Julai, panggilan margin dan penyeimbangan semula harian oleh ETF berleveraj memaksa jualan tambahan.

Charu Chanana, ketua ahli strategi pelaburan Saxo, menulis bahawa leveraj menggandakan kerugian dan meningkatkan risiko jualan terpaksa semasa tekanan pasaran.

Beliau berkata tema yang kuat boleh menjadi “sesak, mahal dan terdedah kepada pembetulan”.

Goldman Sachs menganggarkan bahawa aset dalam ETF berleveraj Korea telah jatuh dari kemuncak Jun sebanyak 53 bilion USD (anggaran RM 214.5 bilion) kepada 25 bilion USD (anggaran RM 101.2 bilion).

Baki pinjaman margin runcit menurun dari 25 bilion USD (anggaran RM 101.2 bilion) kepada 19 bilion USD (anggaran RM 76.9 bilion), menunjukkan pengurangan leveraj yang ketara telah berlaku tanpa menghapuskan ketidakstabilan.

Mekanisme itu juga berfungsi sebaliknya.

Penganalisis Citi, David Chew, memberitahu MarketWatch bahawa posisi jual singkat Korea telah menjadi cukup berat sebelah sehingga penstabilan sentimen AI mencetuskan rali penutupan posisi pendek.

Itu menerangkan lonjakan pada Rabu dan kejatuhan pada Khamis. Jualan berleveraj mempercepat kelemahan, manakala penutupan posisi pendek membesarkan pemulihan.

Kedua-dua pergerakan itu tidak semestinya menandakan permintaan suku berikutnya untuk memori berlebar jalur tinggi.

Asas kukuh tidak lagi mencukupi untuk menenangkan pelabur

Goldman Sachs kekal optimis terhadap kitaran itu. Penganalisisnya menulis bahawa permintaan memori berkemungkinan “lebih kuat dan bertahan lebih lama daripada kitaran sebelum ini,” disokong oleh pengkomputeran AI yang dipercepat dan kekurangan yang mungkin berterusan sehingga 2030.

Bagaimanapun bank itu mengakui kebimbangan mengenai perbelanjaan modal Big Tech, risiko pembiayaan dan persaingan.

Pelabur bertanya sama ada pelanggan dapat mengekalkan perbelanjaan hari ini dan sama ada pengembangan pengeluaran akhirnya akan melemahkan harga.

Samsung dan SK Hynix telah memberi isyarat rancangan untuk mengukuhkan pulangan pemegang saham selepas melaporkan keuntungan suku tahunan rekod.

Komitmen itu mungkin menyokong penilaian, tetapi kejatuhan pada Khamis menunjukkan bahawa dividen dan pembelian balik saham menawarkan perlindungan terhad apabila sentimen AI global berubah.