Minyak naik 3%; rizab global boleh menampung gangguan Selat Hormuz selama setahun

Harga minyak meningkat 3% pada hari Rabu akibat gangguan bekalan di Timur Tengah yang berpunca daripada konflik AS-Israel dengan Iran. 

Bagaimanapun, kadar kenaikan menjadi sederhana berbanding sesi sebelumnya selepas Presiden Donald Trump mencadangkan kemungkinan Tentera Laut AS mengiring kapal melalui Selat Hormuz.

Kerangka keselamatan yang signifikan untuk melindungi laluan perkapalan komersial di Lautan Arab, terutamanya Selat Hormuz yang sangat terdedah, telah dijanjikan oleh Trump lewat pada hari Selasa. 

“Menyedari bahawa dinamika minyak dan Selat Hormuz merupakan penyebab utama kepanikan pasaran, tidak menghairankan melihat pergerakan sebegini dan kelonggaran sentimen,” kata Elior Manier, penganalisis pasaran di Marketpulse, dalam satu nota. 

Minyak mentah West Texas Intermediate diniagakan pada $76.25 setiap barel, naik 2.4%, manakala Brent pada $83.52 setiap barel, naik 2.5%.

Pada suatu ketika pada hari Selasa, kedua-dua penanda aras meningkat lebih daripada 3%. 

Pada hari Selasa, harga minyak Brent meningkat melepasi $85 setiap barel, mencapai kemuncak yang tidak dilihat sejak Julai 2024.

Ketegangan geopolitik di Timur Tengah kekal tinggi

Pada hari Selasa, satu usaha bersepadu menyaksikan pasukan Israel dan AS mensasarkan pelbagai lokasi di Iran.

Sebagai pembalasan, Iran melancarkan serangan terhadap infrastruktur tenaga di sebuah rantau kritikal yang bertanggungjawab ke atas hampir satu pertiga bekalan minyak dunia.

Reuters dimaklumkan oleh pegawai bahawa Iraq, pengeluar minyak mentah kedua terbesar OPEC, telah mengurangkan pengeluarannya dengan ketara hampir 1.5 juta barel sehari, sekitar separuh daripada jumlah pengeluarannya. 

Pengurangan ini terutamanya disebabkan kekangan kapasiti penyimpanan dan ketiadaan laluan eksport.

Menurut Trump, AS akan menjamin kapal dapat melalui Selat Hormuz dan akan menyediakan pengiring tentera laut jika perlu.

Pengenalan jaminan ini bersamaan dengan penarikan perlindungan risiko perang oleh syarikat insurans untuk kapal yang belayar melalui Selat Hormuz.

“Ini berita yang dialu-alukan, tetapi jelas ia tidak akan berlaku dalam sekelip mata. Pengiring tentera laut boleh membantu, tetapi usaha ini akan mengambil masa,” kata Warren Patterson, ketua strategi komoditi di ING Group, dalam satu laporan. 

Pengiring tentera laut akan menjadi sasaran mudah kepada serangan Iran.

AS mungkin menangguhkan pengiringan kapal sehingga ia menentukan bahawa keupayaan Iran untuk menyerang telah melemah.

China juga menuntut laluan tanpa halangan untuk penghantaran tenaga melalui Selat Hormuz.

Bagaimanapun, memandangkan rejim Iran bergelut untuk terus bertahan, ia mungkin mengabaikan tuntutan ini, menurut Patterson.

Aliran minyak turut terjejas di peringkat hulu akibat gangguan di Selat itu.

Iraq dilaporkan menutup pengeluaran sebanyak 1.2 juta barel sehari, menurut ING.

Ini termasuk pengeluaran dari lapangan terbesarnya, Rumaila, serta dari West Qurna 2.

Gangguan dijangka bersifat sementara

Sementara itu, penganalisis Commerzbank AG percaya bahawa gangguan bekalan dari Selat Hormuz akan bersifat sementara. 

Stok minyak global, menurut penilaian Agensi Tenaga Antarabangsa (IEA), mencapai paras tertinggi sejak Mac 2021 tahun lalu, menyediakan penampan ketara. 

Jumlah meningkat sebanyak 477 juta barel kepada sedikit di bawah 8.2 bilion barel.

Sebahagian besar peningkatan ini adalah dalam minyak mentah, dengan penambahan ketara di China (+111 juta barel) dan dalam minyak yang disimpan di tangki-tangki di laut (+248 juta barel). 

Perlu diberi perhatian bahawa 179 juta barel daripada jumlah ini dilaporkan adalah minyak yang dikenakan sekatan, menurut Commerzbank.

Stok minyak komersial OECD mencapai 2.84 bilion barel pada akhir 2025, menurut data IEA, menandakan kali pertama sejak Februari 2021 ia melebihi purata lima tahun.

Kenaikan stok produk minyak adalah pendorong utama perubahan ini, kata bank Jerman itu dalam satu laporan. 

AS kini memegang 415.4 juta barel dalam Simpanan Petroleum Strategik (SPR), yang merupakan paras tertinggi direkodkan sejak September 2022.

Walaupun rizab meningkat kira-kira 60 juta barel dalam dua tahun lalu, ia kekal hampir 200 juta barel lebih rendah daripada paras pada awal 2022. 

Perbezaan ketara ini adalah hasil pelepasan rizab berskala besar yang dibuat oleh kerajaan AS sebagai tindak balas kepada tercetusnya perang di Ukraine. 

Cukupan untuk setahun

“Dengan itu, jumlah rizab minyak global secara teori boleh menampung kehilangan lengkap bekalan melalui Selat Hormuz selama setahun,” kata Carsten Fritsch, penganalisis komoditi di Commerzbank. 

“Dalam kes ekstrem ini, rizab komersial OECD akan bertahan selama empat bulan, manakala rizab minyak strategik di AS akan bertahan sekitar 20 hari.”

Gangguan lengkap bekalan melalui Selat Hormuz selama lebih 12 hari akan ditampung oleh peningkatan jumlah minyak yang disimpan dalam tangki di laut.

Daripada gangguan ini, minyak yang dikenakan sekatan menyumbang 9 hari.

Kesesakan serantau mungkin berlaku memandangkan lebih 80% minyak Timur Tengah dihantar ke Asia, terutamanya China, India, Korea Selatan dan Jepun.

Sekiranya perlu, kedua-dua India dan China mempunyai pilihan untuk meningkatkan kebergantungan mereka kepada import minyak Rusia.

“Jelas sekali, semakin lama gangguan berterusan, semakin banyak penutupan pengeluaran di peringkat hulu yang akan kita lihat dari rantau ini (Iran dan Timur Tengah),” kata Patterson dari ING. 

Kepuisian kapasiti pengeluaran lebihan OPEC yang tertumpu terutamanya di Teluk Parsi menimbulkan masalah besar: ia menawarkan bantuan yang minima kepada pasaran, terutamanya semasa gangguan di Selat Hormuz.

“Jelas, peningkatan pengeluaran OPEC akan membantu pasaran membina semula inventori apabila aliran minyak disambung semula,” tambah Patterson.