Dow jatuh 800 mata selepas panik stagflasi menjunamkan Wall Street

Wall Street dibuka pada Isnin meneruskan kejatuhan teruk minggu lalu apabila Dow Jones merosot lebih 800 mata pada dagangan awal.

Indeks-indeks ditarik lebih rendah oleh dua kejutan menyakitkan: minyak melambung melepasi $100 setong pada pagi Isnin dan kebimbangan stagflasi yang mengeras selepas laporan pekerjaan Jumaat yang memusnahkan.

Niaga hadapan S&P 500 dan Nasdaq masing-masing jatuh lebih 1%, dengan saham kewangan dan perindustrian mengetuai gelombang jualan awal.

Minyak melebihi $100 setong

Pagar $100 bagi minyak pecah pada pagi Isnin apabila ketegangan dengan Iran tidak menunjukkan tanda reda memasuki minggu baru.

Brent crude melonjak ketara, dengan harga minyak kini berada pada paras tertinggi sejak 2022 dan terus meningkat apabila gangguan penghantaran di Selat Hormuz menambah tekanan.

Bagi pasaran, minyak menembusi tiga digit bukan sekadar tajuk utama; ia adalah cukai langsung ke atas setiap perniagaan dan isi rumah serentak, dan pedagang sedang menilai semula harga dengan sewajarnya.

Berasaskan laporan pekerjaan yang menunjukkan ekonomi AS kehilangan 92,000 pekerjaan pada Februari, berbanding ramalan kenaikan 50,000, dan lonjakan minyak tiba pada masa yang paling buruk.

Kadar pengangguran meningkat kepada 4.4%, manakala upah meningkat 3.8% tahun ke tahun, mengekalkan inflasi.

Dow menutup minggu lalu sekitar 3% lebih rendah, kejatuhan mingguan terburuk sejak April 2025. Pembukaan Isnin bukanlah pantulan, tetapi pengesahan bahawa jualan itu mempunyai momentum.

Pasaran bon menghantar mesej yang sama dengan kuat.

Hasil Perbendaharaan 10 tahun meningkat kepada 4.19% pada pagi Isnin, naik dari 4.13% pada Jumaat, ketika bon kerajaan dijual di seluruh dunia.

Apabila hasil meningkat serentak dengan kejatuhan saham, ia menandakan pelabur tidak membeli bon Perbendaharaan untuk keselamatan; mereka sedang mengambil kira inflasi yang dijangka kekal tinggi, bukannya melarikan diri dari ekuiti ke bon.

Dilema mustahil Fed

Tindakan pasaran pada Isnin mencerminkan satu kebimbangan utama: Federal Reserve tersepit, dan semua orang mengetahuinya.

Potong kadar untuk melindungi pasaran buruh, dan anda menambah bahan bakar kepada api inflasi yang dipacu oleh minyak.

Tahan kadar sementara pekerjaan merosot, dan anda berisiko merekayasa kemelesetan yang cuba dielakkan. Tiada satu jalan pun yang bersih.

Taruhan pemotongan kadar Fed mencerminkan kelumpuhan itu. Pedagang kini meletakkan kebarangkalian potongan pada bulan Jun sekitar 51%, turun dengan ketara dari jangkaan awal berbilang potongan tahun ini.

Penganalisis menekankan bahawa inflasi sudah tinggi sebelum kejutan harga tenaga yang dijangka, yang kemungkinan akan mengehadkan Fed daripada mengejar pemotongan kadar dalam masa terdekat.

Runtuhan bon global menambah kuatkan mesej itu.

Hasil meningkat di seluruh Eropah dan UK apabila kejutan tenaga merebak kepada jangkaan inflasi di peringkat global.

Pasaran yang memasuki 2026 dengan harapan kitaran pelonggaran global yang dikordinasikan kini menghadapi kebalikan, iaitu pengetatan selari keadaan kewangan yang didorong bukan oleh dasar bank pusat, tetapi oleh kekacauan geopolitik.

Buat masa ini, semua perhatian tertumpu kepada bacaan inflasi PCE pada hari Jumaat, penanda aras pilihan Fed, untuk sebarang petunjuk tentang fleksibiliti dasar.

Jika angka itu mengesahkan apa yang ditunjukkan pada Jumaat dan Isnin, kisah pendaratan lembut yang mengekalkan pasaran optimistik memasuki 2026 mungkin secara rasmi berakhir.