Saham IAG dan EasyJet merosot apabila harga bahan api jet melambung: apa seterusnya?

Harga saham IAG dan EasyJet telah merosot bulan ini apabila ketegangan geopolitik berterusan, mendorong minyak mentah melepasi $100. Saham EasyJet turun kepada 397p, turun 25% dari paras tertinggi pada bulan Disember, dan 30% dari paras tertinggi 2025.

Begitu juga, IAG, syarikat induk British Airways dan Iberia, turun kepada 374p, jatuh dengan ketara dari paras tertinggi setakat tahun ini iaitu 463p. Penurunan ini telah menyebabkan pengurangan ketara dalam kapitalisasi pasaran mereka.

Kenaikan harga bahan api jet bakal menjejaskan margin

Kemerosotan berterusan saham EasyJet dan IAG mencerminkan apa yang berlaku dalam industri penerbangan global. 

Sebagai contoh, ETF US Global Jets (JETS) yang dipantau rapi telah merosot kepada $25.2, turun ketara dari paras tertinggi setakat tahun ini $31. 

Syarikat penerbangan terkemuka, termasuk Delta, United, Ryanair dan Southwest, semuanya merosot. Kejatuhan ini disebabkan perang Iran yang berterusan dan kesannya ke atas harga bahan api jet, yang mula melambung tahun ini.

Data yang disusun oleh IATA menunjukkan bahawa harga purata bahan api jet untuk minggu berakhir 6 Mac ialah $157 setiap barel, peningkatan 65% dari bulan sebelumnya. Syarikat penerbangan Eropah seperti EasyJet dan IAG sangat terdedah kerana harga purata mereka ialah $164 setiap barel.

Trend ini dijangka terus meningkat dalam jangka pendek kerana harga minyak mentah berisiko meningkat lebih tinggi dalam masa terdekat. Brent, penanda aras global, melonjak kepada $100 pada hari Khamis. Begitu juga, West Texas Intermediate (WTI) menghampiri $100.

Harga akan terus naik kerana Iran percaya ia bukan dalam kepentingannya untuk menamatkan perang dalam masa terdekat. Sebaliknya, pemimpin negara itu percaya perang yang lebih panjang akan menghalang serangan masa depan daripada Amerika Syarikat dan Israel. Dalam satu kenyataan pada hari Rabu, Iran memberi amaran bahawa matlamatnya ialah mendorong harga melebihi $200.

Secara tradisinya, syarikat penerbangan selalu menggunakan teknik lindung nilai untuk mengehadkan kerugian jika berlaku lonjakan harga. Namun kali ini, walaupun syarikat penerbangan tersebut menggunakan taktik seperti menaikkan tambang dan caj bahan api kerana mereka bergelut dengan lonjakan margin penapisan yang belum pernah terjadi sebelum ini. Dalam nota terkini, CFO Cathay Pacific berkata:

"Lindung nilai kami adalah pada minyak mentah dan bukannya bahan api jet. Oleh itu, walaupun kami mempunyai sedikit perlindungan daripada lindung nilai itu, jelas ia tidak melindungi sepenuhnya daripada harga bahan api jet."

IAG dan EasyJet berbeza sebelum perang 

Keputusan kewangan terkini menunjukkan perniagaan IAG dan EasyJet telah berbeza dalam beberapa bulan kebelakangan ini. Angka IAG menunjukkan pendapatannya meningkat 3.5% kepada €33 bilion tahun lalu, manakala keuntungan operasi melonjak kepada €5 bilion. Ia juga mengembangkan marginnya kepada 15.1%.

Perniagaan IAG berjaya kerana bahagian pasaran yang besar di laluan transatlantik dan fokusnya pada segmen premium yang mempunyai margin lebih tinggi. Ia juga meneruskan pertumbuhan laluan dan membuat pesanan besar daripada Airbus dan Boeing.

Sebaliknya, perniagaan EasyJet berada di bawah tekanan, yang menjelaskan mengapa sahamnya berada dalam aliran menurun sebelum perang bermula. Penyata dagangan terkini menunjukkan pendapatan kumpulannya meningkat 11% kepada £2.2 bilion. Walau bagaimanapun, kos yang lebih tinggi menyebabkan kerugian suku pertama sebanyak £93 juta. 

Melihat ke hadapan, harga saham EasyJet dan IAG akan terus berada di bawah tekanan selagi perang berlanjutan. Pemulihan hanya akan berlaku apabila ada tanda-tanda perang akan berakhir.