Saham Adobe jatuh selepas Narayen undur, kebimbangan AI atasi kejutan pendapatan

Saham Adobe jatuh mendadak sebanyak 8% dalam dagangan pra-pasaran pada hari Jumaat selepas syarikat perisian itu mengesahkan ketua pegawai eksekutif lama, Shantanu Narayen, akan meletakkan jawatan, mencetuskan kebimbangan pelabur pada ketika industri juga bergelut dengan perubahan pantas yang dibawa oleh kecerdasan buatan.

Walaupun keputusan suku pertama fiskal secara keseluruhannya melepasi anggaran, magnitudnya tidak mencukupi untuk meredakan kebimbangan bahawa AI boleh menjadikan perkhidmatan syarikat perisian itu tidak relevan.

Pertumbuhan perlahan dalam hasil berulang tahunan syarikat (ARR) juga menunjukkan bahawa AI belum memberi manfaat kewangan yang ketara.

Perkembangan itu turut mengikuti penjualan besar-besaran pada saham perisian bulan lalu, apabila kebimbangan bahawa agen AI autonomi boleh menggantikan beberapa aplikasi tradisional mencetuskan kejatuhan pasaran global yang memadam hampir $1 trilion nilai di seluruh sektor.

Mengapa pemergian Narayan penting kepada pelabur

Penganalisis Morgan Stanley berkata pemergian Narayen boleh memperdalam ketidakpastian dalam kalangan pelabur yang sudah giat memerhati bagaimana syarikat perisian warisan bertindak balas terhadap kebangkitan pantas kecerdasan buatan generatif.

"Kehilangan seorang pemimpin ikonik pada masa ketidakpastian maksimum mengenai masa depan perisian secara lebih luas, dan kedudukan Adobe secara khusus dalam dunia GenAI baharu ini pasti akan menambah ketidakpastian dan kebimbangan pelabur terhadap saham itu," kata penganalisis di Morgan Stanley.

Narayen, yang menyertai Adobe pada 1998 dan menjadi ketua pegawai eksekutif pada 2007, membantu menukar syarikat itu menjadi salah satu firma perisian paling menonjol di dunia, menyelia peralihannya daripada produk perisian berbungkus kepada langganan berasaskan awan.

Dalam surat kepada pekerja, Narayen berkata beliau akan terus terlibat dengan syarikat sebagai pengerusi lembaga dan bekerjasama dengan pengarah bebas utama, Frank Calderoni, dalam pencarian pengganti.

“Ini bukan selamat tinggal dalam apa jua bentuk, tetapi masa untuk renungan,” tulisnya.

Penganalisis di Jefferies berkata perubahan kepimpinan mungkin wajar memandangkan skala transformasi yang sedang berlaku dalam industri perisian.

"Keputusan CEO Adobe Shantanu Narayen untuk meletakkan jawatan adalah tepat untuk syarikat," kata Brent Thill, seorang penganalisis di firma itu.

Thill berkata bahawa walaupun beliau memimpin peralihan merentasi industri perisian sepanjang tempoh itu, kebangkitan AI akan mewujudkan cabaran besar untuk sektor tersebut.

"Walaupun kami menghormati CEO Narayen sebagai legenda hidup dalam industri perisian, kami bersetuju bahawa tiba masanya untuk perubahan memandangkan peralihan besar industri akibat AI," tulis penganalisis itu.

Keputusan melepasi anggaran tetapi pertumbuhan ARR melambat

Pengumuman kepimpinan itu dibuat tidak lama selepas Adobe melaporkan keputusan suku pertama fiskal yang secara besar-besaran melebihi jangkaan Wall Street, walaupun kelebihan pendapatan yang sederhana itu sedikitpun tidak meredakan kebimbangan tentang prospek pertumbuhan jangka panjang syarikat.

Bagi suku tersebut, Adobe melaporkan keuntungan sebanyak $1.89 bilion, atau $4.60 sesaham, berbanding $1.81 bilion, atau $4.14 sesaham, setahun sebelumnya.

Pendapatan disesuaikan dicatatkan pada $6.06 sesaham, melebihi anggaran penganalisis $5.87, menurut FactSet.

Pendapatan meningkat 12% kepada $6.40 bilion, menewaskan jangkaan penganalisis sebanyak $6.28 bilion, manakala pendapatan langganan meningkat 13%.

Syarikat berkata inisiatif kecerdasan buatannya menyumbang kepada pertumbuhan di seluruh portfolio produknya.

ARR berasaskan AI pertama Adobe meningkat lebih tiga kali ganda berbanding tahun sebelumnya, kata Narayen, apabila pelanggan semakin mengguna alat yang dikuasakan oleh pembelajaran mesin dan AI generatif.

Syarikat menamatkan suku tersebut dengan hasil berulang tahunan sebanyak $26.06 bilion, secara keseluruhan selaras dengan jangkaan Wall Street.

Bagaimanapun, pertumbuhan dalam metrik utama itu perlahan sedikit kepada 10.9%, berbanding 11.5% pada suku sebelumnya, perkembangan yang menurut penganalisis diberi perhatian rapi oleh pelabur.

Pertumbuhan perlahan itu menunjukkan bahawa AI belum lagi mendorong manfaat kewangan yang ketara.

"Kami terus percaya bahawa percepatan semula ARR kekal menjadi tumpuan bagi pelabur untuk menjadi lebih konstruktif," kata penganalisis RBC Capital Markets, Matthew Swanson, dalam nota kepada pelanggan.

Strategi AI menjadi teras masa depan Adobe

Adobe meletakkan kecerdasan buatan sebagai teras strateginya jangka panjang ketika syarikat berusaha mengekalkan kepimpinannya dalam perisian kreatif.

Syarikat telah mengintegrasikan model AI pihak ketiga ke dalam produk utama termasuk Photoshop dan Premiere Pro, sambil membangunkan platform AI generatif sendiri, Firefly.

Narayen berkata objektif syarikat adalah untuk mengembangkan pangkalan pelanggannya dengan menyematkan kebolehan AI merentasi suite produknya dan menjadikan alat kreatif lebih mudah diakses oleh audiens yang lebih luas.

“Era kreativiti seterusnya sedang ditulis sekarang — dibentuk oleh AI, oleh aliran kerja baharu dan oleh bentuk ekspresi yang seratus persen baharu,” katanya.

Pada bulan Disember, Adobe berkata ciri AInya membantu syarikat itu memenangi perniagaan tambahan daripada pelanggan perusahaan apabila syarikat mengguna alat penciptaan kandungan dan pemasaran baharu.

Namun syarikat menghadapi persaingan yang semakin meningkat daripada gelombang permulaan AI yang menawarkan alat reka bentuk automatik yang boleh menjana imej, video dan bahan pemasaran dengan input pengguna yang minimum.

Unjuran masih dipantau rapat

Pelabur memantau dengan rapi sama ada Adobe dapat menterjemahkan pelaburan AInya kepada pertumbuhan pendapatan yang berterusan.

Bagi suku kedua, syarikat menjangkakan pendapatan antara $6.43 bilion dan $6.48 bilion dan pendapatan disesuaikan sesaham antara $5.80 dan $5.85.

Penganalisis meramalkan pendapatan sekitar $6.43 bilion dan pendapatan disesuaikan $5.68 sesaham.

Sesetengah penganalisis percaya prestasi terkini syarikat menunjukkan ia mungkin berjaya mengemudi peralihan tersebut.

Morgan Stanley berkata beberapa petunjuk dari suku terbaru menunjukkan Adobe mungkin sedang menstabilkan selepas tempoh sukar bagi syarikat perisian.

“Selepas mengemudi kapal Adobe melalui laut bergelora sepanjang beberapa tahun kebelakangan, beberapa titik data dari suku terkini menunjukkan kapten mungkin telah membawa francais ini ke pelabuhan selamat,” kata bank itu.

Walau bagaimanapun, saham Adobe telah jatuh kira-kira 23% tahun ini dan terus berada di bawah tekanan ketika pelabur menilai sama ada syarikat dapat mengekalkan dominannya dalam industri perisian yang dipacu AI yang berkembang pesat.