Broker turunkan sasaran Nifty susulan perang Timur Tengah dan lonjakan minyak

Semakin banyak firma pembrokeran global memotong sasaran hujung tahun bagi indeks saham penanda aras India kerana peningkatan konflik di Timur Tengah menolak harga minyak naik dan mengancam untuk mengganggu rantaian bekalan kritikal, menimbulkan kebimbangan tentang pertumbuhan ekonomi dan pendapatan korporat.

Citi Research telah menurunkan sasaran hujung tahunnya untuk Nifty 50 kepada 27,000 daripada 28,500 sebelum ini, dengan alasan peningkatan risiko terhadap pertumbuhan India dan prospek pendapatan korporat apabila perang di Asia Barat semakin sengit.

Sasaran yang disemak itu menunjukkan potensi kenaikan kira-kira 17% daripada penutupan indeks yang paling terkini.

Tindakan itu berlaku apabila harga minyak mentah Brent meningkat dengan ketara mencatatkan lebih $106 setiap barrel pada Isnin.

Firma pembrokeran itu juga mengurangkan andaian penilaian, menurunkan gandaan sasaran Nifty kepada 19 kali nisbah harga kepada pendapatan (P/E) hadapan satu tahun daripada 20 kali sebelum ini.

Sumber: Reuters

Menurut penganalisis yang diketuai oleh Surendra Goyal, impak ke atas ekonomi India akan bergantung sebahagian besarnya kepada tempoh dan keterukan gangguan bekalan yang disebabkan oleh konflik itu.

Citi menganggarkan bahawa gangguan bekalan selama tiga bulan boleh mengurangkan pertumbuhan India sebanyak 20 hingga 30 mata asas dalam tahun fiskal 2027.

Ia juga boleh menolak inflasi lebih tinggi sebanyak 50 hingga 75 mata asas, melebar defisit fiskal kira-kira 10 mata asas dan menambah kira-kira $25 bilion kepada defisit akaun semasa.

Firma pembrokeran menjangkakan Reserve Bank of India akan kekal berehat dalam mesyuarat dasar April, walaupun pendirian dasar boleh condong ke arah menyokong pertumbuhan jika langkah fiskal menyerap sebahagian besar tekanan inflasi.

Gangguan bekalan mengancam pelbagai sektor

Penganalisis berkata konflik itu secara beransur-ansur beralih daripada kejutan harga minyak semata-mata kepada kekangan bekalan yang lebih luas yang boleh menjejaskan beberapa komoditi penting bagi industri India.

Menurut Citi, gangguan itu boleh meluas selain minyak mentah kepada gas petroleum cecair, gas asli cecair, baja, petrokimia dan aluminium.

Tekanan bekalan sedemikian boleh meningkatkan kos input bagi sektor-sektor yang merangkumi automotif dan pembinaan hingga farmaseutikal, cat dan perkapalan.

Sumber: Reuters

Sektor baja dan petrokimia dilihat amat terdedah kerana kebergantungan India kepada import dari Timur Tengah.

Mencerminkan risiko ini, Citi menurunkan penarafan sektor automotif kepada neutral daripada overweight.

Firma pembrokeran itu juga mengeluarkan Mahindra & Mahindra daripada senarai pilihan teratasnya dan membuang Mahanagar Gas daripada pilihan mid-cap yang disukai.

Nomura turut menurunkan unjuran pasaran

Secara berasingan, Nomura juga telah mengurangkan sasaran Disember 2026 untuk Nifty 50 kira-kira 15% kepada 24,900, turun dari unjurannya sebelum ini sebanyak 29,300.

Walaupun sasaran yang disemak masih menunjukkan potensi kenaikan kira-kira 7% dari paras semasa, firma pembrokeran memberi amaran bahawa harga minyak yang tinggi berterusan boleh memberikan tekanan besar ke atas pendapatan korporat.

Nomura menganggarkan bahawa ramalan pendapatan konsensus untuk tahun fiskal 2027 boleh menghadapi risiko penurunan 10 hingga 15% jika harga minyak kekal tinggi.

Firma pembrokeran telah menurunkan andaian pendapatan dalam kes asasnya sebanyak 7.5% dan mengurangkan gandaan penilaian Nifty kepada 18.5 kali daripada 21 kali sebelum ini.

“Kami menetapkan semula sasaran Nifty kami pada 24,900 daripada 29,300 sebelum ini. Kes asas kami menganggap pengurangan 7.5% dalam anggaran pendapatan konsensus dengan gandaan P/E pada 18.5x (sebelum ini 21x). Kami melihat sasaran Nifty Disember dalam julat 21,000 – 29,100 dengan kes optimis kami menganggap pengurangan segera ketegangan geopolitik,” tulis Saion Mukherjee, ketua penyelidikan ekuiti India di Nomura dalam nota terkini.

Pembetulan pasaran mungkin mendalam

Kemerosotan pasaran baru-baru ini telahpun mencerminkan sebahagian daripada kebimbangan ini.

Kedua-dua Nifty 50 dan BSE Sensex telah memasuki pembetulan teknikal selepas jatuh kira-kira 10% daripada paras tertinggi rekod.

Nomura berkata penilaian berdasarkan nisbah harga kepada pendapatan dan lebihan terhadap hasil bon kini hampir pada hujung bawah julat yang dilihat sepanjang empat tahun lepas.

Walau bagaimanapun, firma pembrokeran memberi amaran bahawa pembetulan tambahan 5% tidak boleh diketepikan dalam jangka masa terdekat, terutamanya jika risiko geopolitik berterusan.

Syarikat-syarikat lebih kecil mungkin menghadapi tekanan lebih besar, kerana saham small- dan mid-cap umumnya lebih terdedah semasa tempoh tekanan pasaran dan aliran modal yang tidak menguntungkan.

Sektor defensif mungkin mengatasi prestasi

Dalam persekitaran semasa, penganalisis menjangka sektor defensif akan berprestasi relatif lebih baik.

Nomura percaya pengeluar arang batu, syarikat minyak, penjagaan kesihatan, farmaseutikal, barangan pengguna asas dan firma telekomunikasi boleh mengatasi pasaran lebih luas semasa pembetulan yang sedang berlaku.

Walaupun begitu, firma pembrokeran memberi amaran bahawa penilaian dalam sektor seperti penjagaan kesihatan dan barangan pengguna asas sudah kelihatan agak mahal.

Bagi para pelabur, trajektori harga minyak dan tempoh konflik Timur Tengah akan kekal sebagai pembolehubah kritikal yang membentuk unjuran bagi ekuiti India dalam beberapa bulan akan datang.