Pengeluaran minyak mentah Teluk boleh merosot 70% dalam konflik AS-Iran, kata Rystad

Penutupan Selat Hormuz, susulan serangan AS-Israel ke atas Iran, telah menyebabkan gangguan ketara terhadap pengeluaran minyak dan gas di Timur Tengah. 

Dalam sedikit lebih seminggu, lebih daripada 12 juta tong setara minyak sehari (boepd) pengeluaran telah dihentikan, menurut analisis Rystad Energy. 

Ini termasuk 7 juta tong sehari (bpd) bekalan minyak mentah, yang mewakili kira-kira 7% daripada jumlah permintaan cecair global.

Impak pasaran dan lonjakan harga minyak

Iraq mengalami impak paling teruk, dengan lebih 60% daripada isipadu pra-konfliknya dikurangkan.

Kebimbangan yang lebih serius, bagaimanapun, ialah kemungkinan bahawa yang terburuk masih belum tiba.

Dalam senario kes terburuk, menurut analisis Rystad Energy, pengeluaran minyak mentah dari Timur Tengah boleh merosot dengan ketara kepada kira-kira 6 juta bpd.

Ini mewakili pengurangan besar di seluruh rantau sebanyak 70% berbanding garis asas pra-konflik.

“Pemotongan lanjut oleh pengeluar minyak utama Timur Tengah tidak boleh diketepikan apabila tangki penyimpanan penuh, infrastruktur laluan pintasan hampir mencapai hadnya, dan konflik tidak menunjukkan tanda penyelesaian dalam jangka masa terdekat,” kata Aditya Saraswat, pengarah penyelidikan MENA, Rystad Energy, dalam ulasan melalui e-mel. 

“Walaupun kebarangkalian bekalan minyak menurun kepada 6 juta bpd bukanlah kes asas kami, ia tetap sangat berkemungkinan.”

Sementara itu, harga minyak mentah Brent melonjak melepasi $106 setong pada Isnin, didorong oleh kebimbangan keselamatan yang diperbaharui terhadap infrastruktur minyak di Timur Tengah, walaupun Presiden AS Donald Trump menyeru perlindungan antarabangsa bagi Selat Hormuz yang penting.

Akibatnya, kedua-dua penanda aras minyak mentah mencatat lonjakan lebih 40% bulan ini, mencapai paras tertinggi sejak 2022.

Susulan serangan ketenteraan di Pulau Kharg, yang mengeksport kira-kira 90% daripada minyak Iran, Trump mengancam serangan lanjut ke atas pulau itu, yang berpotensi mencetuskan balasan lanjut dari Tehran.

Sebagai tindak balas kepada serangan Kharg, dron Iran menyerang terminal minyak penting di Fujairah, Emiriah Arab Bersatu.

Tidak termasuk Iran, bekalan minyak Timur Tengah telah merosot sebanyak 33% dalam sedikit lebih seminggu, turun daripada asas pra-konflik 21 juta bpd kepada hanya 14 juta bpd kini, menurut data Rystad Energy.

Menganalisis dua kategori risiko bekalan

Walau bagaimanapun, angka 14 juta bpd yang tinggal ini tidak pasti, kerana ia terdiri daripada dua kategori bekalan dengan profil risiko yang berbeza secara ketara.

Kategori pertama ialah bekalan yang secara aktif berisiko untuk dikurangkan lagi. 

Pengeluaran minyak mentah dari telaga di Kuwait dan Iraq, berjumlah sekitar 1.5 juta bpd, kini disokong hanya oleh keperluan sementara untuk suapan kilang penapisan domestik, kata syarikat perisikan tenaga yang berpangkalan di Norway itu. 

Kapasiti penapisan Kuwait ialah 1.42 juta bpd, tetapi permintaan tempatan hanya 360,000 bpd.

Memandangkan tiada pilihan eksport, penyimpanan produk minyak yang ditapis cepat mencapai kapasiti, walaupun dengan kadar pemprosesan dikurangkan. 

Sebaik sahaja tangki penyimpanan ini penuh, operasi kilang penapisan mesti dikurangkan lagi.

Ini, seterusnya, akan mengurangkan keperluan bekalan minyak mentah, menunjukkan bahawa paras pengeluaran tidak stabil tetapi terus menurun, tambah agensi itu.

Bekalan yang bergantung kepada laluan pintasan membentuk kategori kedua, berjumlah sekitar 6.5 juta bpd, menurut Rystad. 

Satu-satunya laluan bekalan ini ke pasaran eksport adalah melalui paip ADCOP Emiriah Arab Bersatu ke Fujairah dan paip East-West Arab Saudi ke Yanbu. 

“Bekalan ini bergerak secara fizikal sejak 13 Mac, tetapi ia bergerak melalui infrastruktur yang telah menjadi sasaran serangan. Contohnya ialah Fujairah, di mana had kapasiti pemuatan dan ketersediaan kapal tangki masih kekal,” kata agensi itu. 

Kekurangan gred minyak mentah dan cabaran penggantian

Gangguan di Arab Saudi memberi impak ketara terhadap gred minyak mentah serta jumlahnya.

Arab Heavy dan Arab Medium, yang menyumbang majoriti daripada kehilangan 2.2 juta bpd, adalah penting bagi kilang penapisan kompleks di Asia. 

Walaupun Arab Light dan Arab Extra Light masih ditawarkan melalui tender spot Yanbu, Arab Medium kini tidak tersedia.

Kilang penapisan yang tidak dapat menggantikan gred ringan dengan mudah tanpa menanggung penalti konfigurasi kini terpaksa bersaing untuk mendapatkan alternatif minyak berat dari sumber jauh di Amerika dan Afrika Barat, menurut Rystad. 

Ini membawa cabaran baru yang signifikan, termasuk kenaikan kos pengangkutan, masa tunggu lebih panjang, dan ketidakpastian bahan mentah, seterusnya menambah tekanan kepada pasaran yang sudah tegang. 

Selain itu, jika pasaran kehilangan minyak Iran akibat serangan berterusan terhadap infrastruktur, pengganti paling sesuai—Arab Heavy dan Arab Medium—akan menjadi tidak tersedia, kata agensi itu.

“Pemenang berpotensi di sini ialah Rusia, yang boleh menyediakan beberapa tong tambahan, kerana aktiviti penggerudian yang lebih kuat mungkin menaikkan bekalan Urals sebanyak sekitar 200,000 hingga 300,000 bpd, tetapi itu pun hanya akan menampung sebahagian kecil daripada sebarang kehilangan minyak Iran yang berpotensi,” kata Saraswat. 

Analisis semasa menunjukkan tiada pengganti yang sesuai untuk Arab Heavy dan Arab Medium tersedia dalam jangka terdekat.

Kekurangan alternatif ini akan mencetuskan krisis bekalan bersejarah melainkan konflik diselesaikan dalam beberapa minggu akan datang.

“Jika dan apabila krisis berakhir, ia akan mengambil masa berbulan-bulan untuk memulihkan operasi kepada paras pra-konflik, dengan persoalan mengenai integriti infrastruktur dan susunan geopolitik yang disemak semula masih berperanan,” tambah Saraswat.