Emas, perak jatuh ke paras terendah sebulan selepas Fed bersikap tegas — adakah penurunan mendalam?

Harga emas di COMEX jatuh hampir 1% pada Khamis kepada paras terendah lebih sebulan setelah Federal Reserve AS meredakan harapan untuk pemotongan kadar faedah pada mesyuarat akan datang.

Walaupun Federal Reserve mengekalkan kadar faedah pada mesyuarat dasar monetarinya pada hari Rabu, pasaran emas masih bergelut untuk mencari kedudukan yang stabil.

Unjuran Fed yang berterusan untuk kadar lebih rendah hingga 2026 adalah faktor utama yang mempengaruhi sentimen ini.

Federal Reserve mengekalkan kadar faedah, seperti dijangka, mengekalkan julat pada 3.50% hingga 3.75%.

Walaupun demikian, unjuran ekonomi yang disemak oleh bank pusat menunjukkan potensi pemotongan kadar faedah tahun ini, dengan kadar dijangka menurun kepada 3.4% menjelang akhir tahun.

Dasar Fed merencatkan harapan pemotongan kadar

Lonjakan ketara dalam harga tenaga telah mencetuskan kebimbangan inflasi, yang telah membendung lonjakan logam berharga.

Harga minyak meningkat susulan eskalasi semula di Timur Tengah.

Akibatnya, pasaran semakin mengambil kira risiko gangguan terhadap bekalan tenaga dan laluan pengangkutan laut.

“Walaupun ketegangan geopolitik biasanya menyokong permintaan tempat selamat, kesan inflasi daripada kos tenaga yang lebih tinggi menekan emas,” kata Ewa Manthey, pakar strategi komoditi di ING Group, dalam nota.

“Ia mendorong pulangan sebenar lebih tinggi dan mengehadkan kenaikan harga,” tambahnya.

Namun, walaupun inflasi berterusan, unjuran kadar faedah Federal Reserve kekal sama seperti ramalan Disember.

Ini, menurut beberapa ahli ekonomi, adalah pendirian yang sedikit lebih akomodatif daripada dijangka, kerana pasaran menjangka sikap yang lebih hawkish.

Walaupun memberikan sedikit panduan khusus ke hadapan, Fed menyatakan optimisme mengenai kesihatan ekonomi.

“Petunjuk yang ada menunjukkan aktiviti ekonomi berkembang pada kadar yang kukuh,” kata bank pusat dalam kenyataan dasar monetarinya.

“Implikasi perkembangan di Timur Tengah terhadap ekonomi AS tidak pasti. Jawatankuasa memberi perhatian kepada risiko kepada kedua-dua aspek mandat berganda mereka.”

Halangan inflasi mengehadkan kenaikan emas

Pendirian Federal Reserve yang lebih bernuansa tidak menyebabkan reaksi ketara dalam pasaran emas.

Pada waktu penulisan, harga emas di COMEX ialah $4,839.76 setiap auns, turun 1.2%, manakala perak pada $75.120 setiap auns, turun 3.2% daripada penutupan sebelumnya.

Unjuran ekonomi terkini bank pusat menunjukkan optimisme jawatankuasa terhadap pertumbuhan dan pandangannya bahawa inflasi yang lebih tinggi hanya akan memberi impak terhad.

“Fed memilih untuk melihat melalui kabus konflik buat masa ini. Federal Reserve yang mempunyai mandat berganda tidak akan menggoncang perahu kadar faedah semasa kejutan bekalan,” kata Jamie Cox, Rakan Pengurusan bagi Harris Financial Group, dalam nota.

Beberapa pelabur emas kecewa dengan jualan besar-besaran baru-baru ini, terutamanya kerana logam berharga itu belum memperoleh status tempat selamat yang kekal, walaupun ketidakstabilan di Timur Tengah meningkat, lapor Kitco.com memetik Ole Hansen, ketua strategi komoditi di Saxo Bank.

“Kesan perang ke atas pasaran tenaga telah meningkatkan jangkaan inflasi pada masa bank pusat sudah berhati-hati mengenai pelonggaran,” kata Hansen.

“Lonjakan harga minyak dan produk penapisan—khususnya diesel—telah mengurangkan kemungkinan pemotongan kadar jangka pendek dan, dalam beberapa kes, mendorong penetapan harga pasaran ke arah prospek kadar 'lebih tinggi untuk lebih lama'. Ini telah menyokong pulangan sebenar, yang merupakan halangan utama bagi aset tanpa hasil seperti emas,” katanya.

Hansen meramalkan perjuangan berterusan bagi kedua-dua emas dan perak, melihat risiko penurunan lebih lanjut bagi perak khususnya.

“Selain mengikuti emas ke bawah, perak lebih sensitif kepada jangkaan pertumbuhan disebabkan penggunaannya dalam industri, dengan tembaga juga diniagakan lebih rendah secara mendadak,” kata Hansen.