Minyak menghampiri $100 ketika serangan AS-Iran membara: apa yang boleh mendorongnya lebih tinggi?

Harga minyak melanjutkan kenaikannya pada hari Rabu apabila pertukaran serangan lain antara AS dan Iran menghidupkan semula kebimbangan bahawa aliran tenaga melalui Selat Hormuz boleh merosot lebih jauh.

Brent didagangkan sekitar $95.50-$96 setong pada waktu Asia, manakala West Texas Intermediate kekal berhampiran $91 selepas kedua-dua penanda aras itu melonjak lebih daripada 4% pada hari Selasa.

WTI kini berada pada paras tertinggi sejak akhir Julai. Pergerakan terbaharu telah mengembalikan pasaran minyak dengan tegas ke arah risiko bekalan selepas beberapa minggu di mana pedagang mula memetakan perbaikan beransur dalam penghantaran di Teluk.

Dua serangan ke atas kapal penyaman baru-baru ini telah menambah ketidakpastian.

Risiko Hormuz menguatkan premium minyak

Peningkatan terkini lebih signifikan bagi minyak mentah berbanding pertembungan terpencil yang dilihat awal musim panas ini.

Pasukan tentera AS melancarkan satu siri serangan lain ke atas sasaran Iran pada hari Selasa, manakala Tehran membalas dengan peluru berpandu balistik dan dron yang menyasarkan kedudukan berkaitan AS di seluruh Teluk.

Pengawal Revolusi Iran juga memberi amaran bahawa lalu lintas melalui Hormuz mungkin menghadapi sekatan tambahan.

Penganalisis Commerzbank Research berkata pergolakan yang disambung semula itu telah membalikkan sedikit perbaikan sentimen yang dilihat semasa usaha diplomatik baru-baru ini dan meningkatkan risiko bahawa gangguan melalui Hormuz berlarutan lebih lama daripada yang dijangka sebelum ini.

Ahli strategi komoditi ING, Warren Patterson dan Ewa Manthey, menulis dalam ING Think bahawa aliran minyak mentah yang dilaporkan melalui selat itu telah pulih ke arah 6 juta–8 juta tong sehari dalam beberapa minggu kebelakangan, walaupun mereka menganggarkan purata lebih dekat kepada 5 juta.

Rusia menambah tekanan kepada pasaran bahan api yang sudah ketat

Masalah bekalan tidak terhad kepada Timur Tengah.

Rusia telah melanjutkan sekatan pengeksportan dieselnya hingga September kerana serangan berulang Ukraine ke atas infrastruktur tenaga mengetatkan ketersediaan bahan api domestik.

Moscow ialah pengeksport diesel kedua terbesar di dunia, menjadikan langkah ini amat penting menjelang permintaan bermusim bagi pertanian dan pembelian semula untuk musim sejuk.

Patterson dan Manthey berkata dalam ING Think bahawa lanjutan itu menambah lapisan tekanan kepada pasaran distilat pertengahan global pada masa gangguan di Teluk Parsi sudah mengehadkan bekalan.

Gabungan itu membantu menerangkan mengapa pasaran produk penapisan kekal ketat walaupun penghantaran minyak mentah menemui laluan alternatif.

Venezuela menawarkan kelegaan, tetapi bukan dalam masa terdekat

Washington juga cuba mewujudkan penimbal bekalan jangka panjang melalui Venezuela.

Presiden Donald Trump berkata minyak yang diperoleh di bawah perjanjian baharu dengan Caracas akan membantu mengisi semula Simpanan Petroleum Strategik, yang mengandungi kira-kira 290 juta tong pada akhir Ogos, hampir pada paras terendah dalam 44 tahun.

Namun pelaburan dan kerja infrastruktur yang ketara diperlukan sebelum pengeluaran Venezuela boleh meningkat secara material.

Setiausaha Tenaga AS Chris Wright berkata pada hari Rabu bahawa output Venezuela boleh lebih daripada dua kali ganda daripada kira-kira 1.1 juta–1.2 juta tong sehari dalam beberapa tahun akan datang.

Itu menjadikan perjanjian itu berpotensi penting, tetapi tidak mungkin mengimbangi kejutan Hormuz dengan segera.