Ringkasan komoditi: emas merosot ke paras terendah lebih sebulan; Brent capai $119

Kebanyakan komoditi bukan pertanian mengalami kejatuhan mendadak pada Khamis kecuali minyak dan gas apabila pasaran mencerna nada mengetatkan daripada Rizab Persekutuan AS serta ketegangan yang berterusan di Timur Tengah. 

Harga emas turun lebih 5% apabila lonjakan harga tenaga mencetuskan kebimbangan inflasi, mengehadkan harapan pemotongan kadar faedah oleh bank pusat global. 

Harga perak di COMEX merosot lebih 10% ke paras bawah $70 setiap auns pada Khamis kerana logam itu kekal tidak stabil. 

Sementara itu, harga logam asas juga jatuh mendalam, dengan kontrak aluminium tiga bulan turun 5% dan tembaga 2% dari penutupan sebelumnya. 

Namun, minyak mentah Brent melonjak melepasi $119 setong buat seketika apabila Iran menyerang kemudahan tenaga di Arab Saudi, Emiriah Arab Bersatu dan Qatar. 

Emas merosot

Harga emas mencatat kejatuhan ketara lebih 5% pada Khamis, menandakan tujuh sesi berturut‑turut kerugian.

Penurunan ini dipacu oleh kebimbangan inflasi yang meningkat, yang diperburuk oleh kesan konflik di Timur Tengah terhadap harga tenaga. 

Kontrak emas COMEX terakhir diniagakan pada $4,616.65 setiap auns, paras terlemah sejak 2 Februari, manakala perak merosot serendah $65.638 setiap auns. 

Akibatnya, jangkaan meningkat bahawa bank pusat utama akan mengekalkan kos pinjaman yang tinggi.

Walaupun harga tenaga meningkat ketara akibat konflik Iran, bank pusat utama mengekalkan kecenderungan untuk mengetatkan dasar monetari.

Bagaimanapun, mereka mengakui ketidaktentuan mendalam mengenai impak ekonomi global perang itu, menyebabkan mereka menekankan kewaspadaan terhadap keputusan dasar yang akan datang.

Bank Pusat Eropah memilih untuk mengekalkan kadar faedah semasa pada mesyuarat Khamis.

Buat masa ini, bank pusat akan menganggap lonjakan harga tenaga sebagai kejadian sementara, tetapi ia akan terus memantau situasi dengan teliti.

Pada Rabu, Rizab Persekutuan AS juga mengekalkan kadar faedah.

“Walaupun ketegangan geopolitik biasanya menyokong permintaan untuk aset selamat, kesan inflasi daripada kos tenaga yang lebih tinggi menekan emas,” kata Ewa Manthey, pakar strategi komoditi di ING Group, dalam nota. 

“Ia mendorong hasil sebenar naik dan mengehadkan kenaikan.”

Logam asas di bawah tekanan

Pasaran logam asas mengalami tekanan menurun yang ketara pagi ini.

Perdagangan dalam kompleks ini kini didorong terutamanya oleh kebimbangan makroekonomi yang lebih luas dan konflik geopolitik, yang sebahagian besarnya membayangi pengaruh faktor asas.

“Konflik Iran yang semakin meningkat, dengan serangan langsung ke atas infrastruktur gas utama dan ancaman nyata terhadap aset tenaga Teluk, telah menolak pasaran tenaga ke rejim risiko yang lebih tinggi dan memaksa pedagang menilai semula kedua‑dua inflasi dan pertumbuhan global,” kata Neil Welsh, ketua pasaran logam di Britannia Global Markets.

Jangkaan awal mengenai gangguan singkat telah berubah, dengan kejutan kini dilihat lebih berterusan. 

Pandangan berterusan ini menyokong harga minyak dekat paras tinggi baru‑baru ini dan mengukuhkan hujah bahawa logam sepatutnya merosot untuk mengambil kira kedua‑dua keadaan kewangan yang lebih ketat dan penurunan permintaan pembuatan.

Keuntungan tembaga pada 2026 telah dihapuskan, meneruskan penurunan bulanan yang ketara, kerana logam ini semakin mencerminkan trend makroekonomi yang lebih luas dan bukannya hanya dinamik asas bekalan‑permintaan.

Pada masa ini, tembaga menunjukkan korelasi songsang yang kukuh dengan harga minyak dan dolar AS.

Terdapat ketegangan utama bagi pedagang: walaupun kemusnahan permintaan yang segera menjadi kebimbangan, sebarang gangguan yang berpanjangan berhampiran Selat Hormuz boleh pada masa sama mengetatkan imbangan jangka panjang bagi logam intensif tenaga, mewujudkan risiko bekalan potensi.

Aluminium kekal menjadi kebimbangan utama, dengan peningkatan risiko gangguan pengeluaran serantau di Teluk.

Loji peleburan di kawasan ini terdedah kepada halangan penghantaran dan kelewatan mendapatkan bahan mentah yang diperlukan. 

“Buat masa ini, logam diniagakan sebagai kerosakan sampingan dalam kepanikan inflasi yang dipacu oleh tenaga, dan pasaran akan mencari laluan yang boleh dipercayai untuk meredakan ketegangan di Iran atau bukti jelas daya tahan permintaan,” kata Welsh.

Kontrak aluminium di London Metal Exchange berada pada $3,261 setiap tan, turun 4.5%, manakala tembaga 1.8% lebih rendah pada $12,182.45 setiap tan. 

Brent melonjak ke $119

Peningkatan ketara dalam perang berlaku susulan serangan Israel ke atas padang gas South Pars milik Iran.

Iran membalas dengan serangan ke atas kemudahan tenaga di seluruh Timur Tengah, menyebabkan harga penanda aras minyak Brent melonjak melepasi $119 setong pada Khamis.

Pada masa penulisan, minyak mentah Brent berada pada $112.52 setiap setong, naik 5% dari penutupan sebelumnya.

Harga minyak mentah West Texas Intermediate berada pada $96.47 setiap setong, naik 1.1%. 

Premium untuk penanda aras Timur Tengah, Dubai dan Oman, telah mencapai paras yang belum pernah terjadi, mencecah rekod tertinggi kira‑kira $65 setiap setong, berdasarkan data Reuters.

Dalam usaha untuk mengekang kenaikan perbelanjaan bahan api menjelang pilihan raya November, pentadbiran Presiden AS Donald Trump sedang mempertimbangkan untuk mengangkat sekatan terhadap minyak Iran. 

Setiausaha Perbendaharaan Scott Bessent menunjukkan bahawa AS mungkin tidak lama lagi membenarkan pembebasan kira‑kira 140 juta tong minyak Iran yang kini disimpan di atas kapal‑tangki.

Pada Rabu, QatarEnergy melaporkan bahawa serangan peluru berpandu Iran ke atas Ras Laffan, lokasi operasi utama pemprosesan Gas Asli Cecair (LNG) Qatar, menyebabkan kerosakan meluas pada hab tenaganya.

Arab Saudi menyatakan bahawa ia telah memintas dan memusnahkan empat misil balistik yang dilancarkan ke arah Riyadh pada Rabu, serta cubaan serangan dron ke atas sebuah kemudahan gas.

Sebelum serangannya, Iran mengeluarkan amaran pemindahan untuk beberapa kemudahan minyak di Arab Saudi, Emiriah Arab Bersatu, dan Qatar, ketika ia bersiap untuk membalas serangan ke atas infrastruktur tenaganya sendiri di South Pars dan Asaluyeh.

South Pars adalah bahagian Iran bagi medan gas asli terbesar di dunia, yang dikongsi Iran dengan sekutu AS, Qatar, merentasi Teluk.

Presiden AS Donald Trump menyatakan lewat Rabu bahawa Israel bertanggungjawab atas serangan ke atas padang gas South Pars.

Beliau secara khusus menjelaskan bahawa sama ada Amerika Syarikat mahupun Qatar tidak terlibat dalam insiden itu.

“Ini menimbulkan kebimbangan tentang gangguan yang lebih berpanjangan terhadap bekalan tenaga Teluk Parsi,” kata Warren Patterson, ketua strategi komoditi di ING Group, dalam nota.

“Langkah menyerang aset tenaga Iran adalah pelik, memandangkan pentadbiran AS telah berusaha dalam beberapa minggu lalu untuk meredakan tekanan kenaikan harga minyak.”