Pasaran tersilap tentang dua saham IPO baharu ini

Sentimen pelabur global tidak positif dalam beberapa minggu kebelakangan ini.

The perang di Timur Tengah menjejaskan hampir setiap negara, dengan pelabur berpusu-pusu ke aset selamat berikutan kerugian yang meningkat dan ekonomi menghadapi gangguan bekalan.

Penyenaraian baharu dalam keadaan sedemikian membawa risiko besar.

Namun, walaupun sebelum eskalasi terkini di Timur Tengah menambah volatiliti pasaran, IPO baru-baru ini sudah menghadapi skeptisisme.

Goldman Sachs menyatakan bahawa pelabur menjadi terlalu skeptik, terlalu cepat, terhadap dua nama IPO baru-baru ini.

Debut menyakitkan Agibank

Agibank, pemberi pinjaman digital yang berpangkalan di São Paulo, disenaraikan di NYSE di bawah ticker AGBK pada February 11.

Ia mengumpul $240 juta selepas menjual 20 juta saham pada $12 setiap satu dalam tawaran yang dikurangkan dengan ketara.

Itu merupakan penarikan balik dramatik dari rancangan asalnya untuk menjual 43.6 juta saham pada $15 hingga $18, yang bermaksud syarikat terpaksa mengurangkan jangkaan penilaian dan saiz tawaran.

Hari pertama saham itu sedikit pun tidak memperbaiki sentimen.

AGBK ditutup pada $10.75 dalam sesi debutnya, turun 10.42% dari harga IPO dan jauh di bawah malah terma yang telah diturunkan syarikat.

IPO itu berdepan skeptisisme kerana pelabur sudah tergugat oleh penurunan hampir 20% selepas IPO pada pesaing fintech Brazil, PicPay.

Di sinilah Goldman berbeza dengan orang ramai.

Walaupun pasaran menganggap tawaran Agibank yang diperkecil sebagai petanda amaran, sentimen penganalisis terhadap saham itu kekal konstruktif.

Beberapa sumber menunjukkan AGBK mempunyai saranan 'Beli' hingga 'Beli Kuat' dan sasaran harga purata jauh di atas tahap dagangan semasa.

Kes optimis ialah pelabur telah mengekstrapolasi satu debut yang buruk menjadi keputusan lebih luas mengenai perniagaan tersebut.

Tawaran Forgent untuk pusat data

Jika Agibank adalah kisah tentang penerimaan yang lemah, Forgent Power Solutions lebih mengenai minat yang hambar.

Syarikat itu, yang menghasilkan peralatan pengagihan elektrik untuk pusat data, projek grid kuasa, dan kemudahan industri, menetapkan harga IPOnya pada $27 sesaham.

Saham itu telah diniagakan sekitar paras pertengahan $30 sejak debutnya, yang bukanlah buruk, tetapi Goldman jelas percaya ia masih memandang rendah peranan syarikat dalam pembinaan infrastruktur AI.

Penganalisis Goldman, Joe Ritchie, mengekalkan penarafan Beli ke atas Forgent pada bulan March dan menaikkan sasaran harganya kepada $49, sasaran tertinggi di kalangan firma besar.

Itu margin yang baik berbanding sasaran $44 di Barclays dan $45 di TD Cowen. Morgan Stanley mengambil pendekatan lebih berhati-hati dengan penarafan Equal-Weight dan sasaran $38.

Hujah utama Goldman berkait dengan kedudukan.

Forgent digambarkan sebagai "pembekal marginal pilihan dalam infrastruktur kuasa kritikal", frasa yang merupakan teras tesis tentang permintaan pusat data.

Latar belakang yang lebih besar penting di sini. Goldman said in February that Hasil IPO AS boleh meningkat empat kali ganda kepada rekod $160 bilion pada 2026 daripada kira-kira $48 bilion pada 2025.

Tetapi ramalan yang sama juga disertai amaran bahawa risiko penilaian kekal nyata, terutamanya dalam sektor di mana selera pasaran awam boleh berubah dengan cepat.