Jualan saham Meta berterusan, tetapi risiko lebih besar menjulang

Saham Meta Platforms meneruskan tekanan jualan pada hari Jumaat, ketika sejumlah kegagalan undang‑undang yang semakin banyak menjejaskan sentimen pelabur, tetapi penurunan terbaru juga menandakan kebimbangan yang lebih mendalam.

Walaupun keputusan mahkamah AS telah mencetuskan kerugian segera, pelabur semakin memfokuskan perhatian pada implikasi lebih luas terhadap model perniagaan Meta dan profil risiko masa depannya.

Saham itu jatuh selepas keputusan di New Mexico dan Los Angeles yang mendapati syarikat bertanggungjawab atas kemudaratan kepada pengguna remaja.

Keputusan itu termasuk denda sebanyak $375 juta, bersama kemungkinan ganti rugi tambahan berkaitan tuntutan kesihatan mental.

Walaupun impak kewangan segera bagi kes-kes individu itu terhad, pelabur semakin memberi tumpuan kepada implikasi yang lebih luas.

Pakar undang‑undang memberi amaran bahawa keputusan ini boleh membuka laluan bagi tuntutan undang‑undang yang mensasarkan reka bentuk platform dan bukannya kandungan yang dihasilkan pengguna.

Peralihan sedemikian boleh memintas perlindungan undang‑undang sedia ada dan mendedahkan syarikat kepada bilangan tuntutan mahkamah serupa yang semakin meningkat yang telah difailkan di mahkamah AS.

“Terdapat banyak perbincangan… sama ada keputusan ini boleh dibandingkan dengan yang terhadap Big Tobacco pada 1990‑an,” tulis penganalisis J.P. Morgan Doug Anmuth. “Satu rayuan menanti, bersama banyak kes lain yang akan dibicarakan. Tetapi hingar‑bingar itu boleh mengekalkan saham Meta di bawah tekanan atau dalam julat yang sempit dalam jangka pendek.”

Syarikat sedang merayu keputusan itu, namun landskap undang‑undang yang berubah menambah ketidakpastian terhadap prospeknya, menyumbang kepada penurunan harga sahamnya baru‑baru ini.

Lonjakan perbelanjaan AI menimbulkan kebimbangan terhadap aliran tunai

Selain risiko undang‑undang, sentimen pelabur turut terhimpit oleh perbelanjaan agresif Meta terhadap infrastruktur kecerdasan buatan.

Syarikat telah mengikat modal yang besar untuk mengembangkan jejak pusat data dan memajukan keupayaan AInya.

Meta baru‑baru ini meningkatkan pelaburan yang dirancang untuk pusat data di El Paso, Texas, kepada lebih $10 bilion, naik daripada anggaran awal $1.5 bilion.

Ini adalah sebahagian daripada strategi yang lebih luas yang merangkumi 31 projek pusat data yang dirancang di seluruh Amerika Syarikat.

“Kami meningkatkan pelaburan kami di El Paso kepada lebih $10 bilion dan kini akan menyokong lebih daripada 300 pekerjaan di pusat data itu setelah siap,” kata Meta dalam satu kenyataan. “Keperluan pembinaan kami juga akan meningkat dan kami kini menjangkakan lebih 4,000 pekerja pembinaan akan berada di tapak pada kemuncak pembinaan.”

Syarikat juga telah bersetuju membiayai tujuh loji kuasa gas asli dan infrastruktur berkaitan di Louisiana untuk menyokong satu lagi projek pusat data utama.

Pelaburan ini menelan kos.

Meta telah menandakan perbelanjaan modal sehingga $135 bilion tahun ini, dengan aliran tunai bebas dijangka merosot dengan ketara kepada $6.25 bilion dari $43.80 bilion pada 2025, menurut data FactSet.

Berbeza dengan beberapa pesaing, Meta tidak mempunyai perniagaan pengkomputeran awan untuk mengimbangi kos ini, menjadikannya bergantung pada operasi terasnya untuk membenarkan perbelanjaan tersebut.

Kebimbangan juga timbul mengenai keupayaannya bersaing dalam ruang AI yang berkembang pesat, dengan laporan yang mencadangkan kelewatan dalam pelancaran model terbarunya.

“Kami terus melihat Meta berada dalam julat terhad sehingga model baru yang kompetitif dilancarkan atau lebih kejelasan muncul mengenai aliran tunai bebas,” tulis penganalisis Oppenheimer Jason Helfstein.

Pelabur menimbang risiko ketika saham menurun

Saham Meta turun 3% pada hari Jumaat. Saham itu kini telah jatuh 12% dalam 5 sesi dagangan terakhir.

Kedudukan pasaran syarikat juga telah berubah, dengan Meta merosot ke syarikat kelapan terbesar di AS mengikut permodalan pasaran, di belakang firma seperti Broadcom dan Tesla.

Kehati‑hatian pelabur juga tercermin dalam pergerakan portfolio.

ARK Invest milik Cathie Wood menjual 3,578 saham Meta merentasi tiga dana, bernilai kira‑kira $2.1 juta berdasarkan harga penutup Rabu.

ARK Innovation ETF kini memegang sekitar 105,000 saham Meta, mewakili kira‑kira 1% daripada pemberat dana tersebut.

Walaupun menghadapi cabaran ini, Meta terus mendapat manfaat daripada prestasi pengiklanan yang kukuh, yang menyokong pendapatan terbarunya.

Walau bagaimanapun, gabungan risiko undang‑undang yang meningkat, perbelanjaan AI yang besar, dan ketidakpastian mengenai inovasi masa depan telah mengekalkan kebimbangan pelabur.

Ketika syarikat mengharungi halangan‑halangan ini, para peserta pasaran dijangka terus memfokuskan perhatian pada perkembangan dalam kes undang‑undang yang sedang berjalan, kemajuan inisiatif AI, dan trajektori aliran tunai dalam suku‑suku akan datang.