Saham Nvidia terus merosot, tetapi beberapa petanda optimis muncul

Saham Nvidia turun naik pada Isnin, walaupun laporan mencadangkan perbelanjaan berterusan daripada pelanggan yang memberi tumpuan kepada kecerdasan buatan.

Saham turun 0.5% kepada $166.09 pada dagangan awal. Saham kegemaran sektor AI itu turun sekitar 10% setakat tahun ini.

Pergerakan ini berlaku di tengah pengumuman baharu daripada pelaku utama yang melabur besar dalam infrastruktur AI, mengukuhkan permintaan untuk cip Nvidia walaupun sentimen pasaran yang lebih luas kekal rapuh.

Pembiayaan Mistral AI menunjukkan permintaan kukuh

Mistral AI berkata ia telah memperoleh $830 juta dalam pusingan pembiayaan hutang pertamanya daripada sebuah konsortium bank.

Syarikat merancang menggunakan dana itu untuk membina pusat data baharu berhampiran Paris yang dilengkapi dengan 13,800 unit pemproses grafik Nvidia GB300.

Walaupun terma kewangan pembelian cip tidak didedahkan, anggaran memberikan gambaran skala.

HSBC berkata sebuah rak GB300 NVL72 yang mengandungi 72 GPU berharga kira-kira $3 juta.

Berdasarkan penanda aras itu, pengembangan yang dirancang oleh Mistral mungkin bernilai kira-kira $575 juta dalam perkakasan Nvidia.

Perkembangan ini menambah kepada trend yang lebih luas mengenai peningkatan perbelanjaan infrastruktur AI.

Firma penyelidikan Omdia berkata perbelanjaan global bagi perkhidmatan infrastruktur awan mencapai $110.9 bilion pada suku keempat 2025, menandakan peningkatan 29% berbanding setahun sebelum itu.

Firma itu menjangka perbelanjaan akan meningkat lagi sebanyak 27% tahun ini.

Starcloud mengembangkan ambisinya dalam AI

Perbelanjaan tidak terhad kepada Bumi. Starcloud berkata ia telah mengumpul $170 juta pada penilaian $1.1 bilion untuk memajukan rancangan pusat data berasaskan angkasa lepas.

Syarikat itu sebelum ini melancarkan sebuah satelit yang membawa salah satu GPU H100 Nvidia ke orbit.

Ia kini merancang pelancaran kedua lewat tahun ini, yang akan termasuk kluster GPU dan radiator boleh dikembangkan bersaiz besar yang direka untuk menjana kuasa jauh lebih banyak daripada satelit pertamanya.

Perkembangan ini menyerlahkan skop yang berkembang bagi infrastruktur AI, dengan Nvidia berada di tengah kedua-dua penerapan darat dan eksperimen.

Tekanan penilaian berterusan di tengah penjualan besar-besaran pasaran

Walaupun terdapat isyarat permintaan ini, saham Nvidia telah menghadapi tekanan dalam beberapa bulan kebelakangan ini.

Saham telah jatuh hampir 20% dari paras rekod mereka pada Oktober, mencerminkan penjualan besar-besaran di seluruh pasaran global.

Penurunan itu sebahagiannya dipacu oleh kebimbangan mengenai situasi geopolitik di Timur Tengah, khususnya konflik antara AS dan Israel dengan Iran.

Pelabur bimbang kenaikan harga minyak boleh memacu inflasi dan mendorong bank pusat menaikkan kadar faedah.

Hasilnya, Nvidia kini diperdagangkan pada salah satu tahap penilaian terendahnya dalam beberapa tahun.

Saham dinilai pada kira-kira 19.6 kali pendapatannya yang dijangka sepanjang 12 bulan akan datang, gandaan terendah sejak awal 2019.

Pelabur menggunakan nisbah harga kepada pendapatan (P/E) untuk menilai penilaian saham berbanding dengan pendapatan masa depan yang dijangka.

Dengan kebangkitan platform dagangan dalam talian, penjejakan metrik seperti nisbah P/E menjadi jauh lebih mudah dan lebih mudah diakses oleh peserta pasaran.

Penilaiannya juga telah jatuh di bawah S&P 500, yang didagangkan pada kira-kira 20 kali pendapatan walaupun pertumbuhan yang dijangka lebih rendah.

Menurut data LSEG, pendapatan Nvidia dijangka meningkat lebih daripada 70% dalam tahun fiskal semasanya, berbanding pertumbuhan dianggarkan 19% untuk indeks yang lebih luas pada 2026.

Kebimbangan pelabur mengenai pulangan AI

Pelabur juga mempersoalkan sama ada perbelanjaan besar untuk infrastruktur AI oleh syarikat teknologi utama akan diterjemahkan kepada pulangan dalam jangka pendek.

Syarikat seperti Microsoft, Alphabet, dan Amazon antara pelanggan terbesar Nvidia.

Kebimbangan bahawa pelaburan ini mungkin mengambil masa lebih lama untuk menjana hasil dan keuntungan telah menjejaskan sentimen.

Digabungkan dengan tekanan pasaran yang lebih luas, kebimbangan ini telah memadamkan lebih daripada $800 bilion daripada nilai pasaran Nvidia, yang kini berjumlah kira-kira $4 trilion.

Pada masa yang sama, Nvidia terus melaporkan prestasi kewangan yang semakin baik, termasuk margin kasar mencapai 75%.

Penganalisis juga telah menaikkan anggaran pendapatan mereka, walaupun harga saham telah menurun.

Penurunan ini telah mencetuskan perdebatan mengenai ketahanan rali yang dipacu AI.