Saham Constellation jatuh susulan prospek lemah dan kelewatan perjanjian

Saham Constellation Energy merosot pada hari Selasa, tertekan oleh panduan pendapatan yang lebih lemah daripada jangkaan dan ketiadaan perjanjian pusat data baharu dalam kemas kini pelabur yang dipantau rapi.

Saham itu jatuh kira-kira 8.3% selepas syarikat mengunjurkan pendapatan disesuaikan 2026 di bawah jangkaan penganalisis, menambah kebimbangan pelabur mengenai trajektori pertumbuhannya dalam pasaran yang semakin kompetitif.

Panduan lemah menjejaskan sentimen

Constellation mengunjurkan pendapatan disesuaikan sebanyak $11 hingga $12 sesaham pada 2026.

Walaupun julat itu secara umum selari dengan jangkaan pasaran, titik tengahnya berada di bawah anggaran penganalisis kira-kira $11.6 hingga $11.73 sesaham, menurut data LSEG.

Prospek yang lebih lembut itu muncul ketika pelabur memberi perhatian lebih terhadap ketelusan unjuran pendapatan, terutamanya bagi syarikat yang berkaitan dengan lonjakan permintaan elektrik yang dipacu oleh kecerdasan buatan.

Walaupun syarikat menegaskan semula hasrat pertumbuhan jangka panjang yang kukuh, termasuk jangkaan pertumbuhan pendapatan asas tahunan melebihi 20% sehingga 2029, panduan jangka pendek gagal meyakinkan pasaran.

Syarikat turut mengumumkan pengembangan program pembelian balik sahamnya kepada $5 bilion, meningkat daripada $3 bilion sebelum ini, berserta perancangan perbelanjaan modal sebanyak $3.9 bilion.

Bagaimanapun, langkah-langkah ini tidak mencukupi untuk mengimbangi kebimbangan mengenai momentum pendapatan.

Ketiadaan perjanjian baharu mengecewakan pelabur

Salah satu pendorong kejatuhan saham ialah ketiadaan perjanjian baharu untuk membekalkan kuasa kepada pusat data, bidang yang menjadi teras naratif pertumbuhan Constellation.

Ketua Pegawai Eksekutif Joseph Dominguez mengakui kelewatan dalam mengumumkan transaksi baharu.

“Saya sedar bahawa kali terakhir kita bercakap, saya menyatakan kami menjangkakan akan menamatkan satu transaksi penting menjelang panggilan ini, tetapi kami tidak bersedia untuk mengumumkan apa-apa hari ini,” kata Dominguez.

“Jelas terdapat pengawasan yang lebih terhadap pembangunan pusat data,” tambahnya.

Pelabur menjangkakan syarikat akan mendedahkan perjanjian besar, terutamanya perjanjian jangka panjang untuk membekalkan tenaga nuklear kepada firma teknologi pada harga premium.

Menurut penganalisis, kontrak sedemikian dilihat kritikal untuk mengekalkan gandaan penilaian dan pertumbuhan pendapatan pada masa hadapan.

Walaupun Constellation sebelum ini telah memperoleh perjanjian dengan syarikat seperti Meta dan Microsoft, kadar pengumuman perjanjian baharu yang lebih perlahan telah meredakan keterujaan.

Risiko meningkat dan ketidakpastian peraturan

Selain faktor khusus syarikat, cabaran pasaran yang lebih luas dan peraturan juga telah menekan saham ini.

Terdapat peningkatan pengawasan politik terhadap penggunaan tenaga pusat data, dengan pembuat dasar meneroka cara mengurus kos elektrik untuk pengguna.

Campur tangan berpotensi dalam pasaran tenaga boleh menjejaskan kuasa penetapan harga dan keuntungan Constellation.

Pada masa sama, kelewatan berkaitan projek infrastruktur telah menambah ketidakpastian.

Syarikat sedang berusaha untuk memulakan semula reaktor di tapak Three Mile Island—dinamakan semula sebagai Crane Clean Energy Center—tetapi garis masa sambungan grid masih tidak jelas, dengan beberapa petunjuk projek itu mungkin menghadapi kelewatan melebihi sasaran 2027.

Tekanan makroekonomi telah memburukkan kebimbangan ini.

Konflik Iran yang berterusan telah mendorong kadar faedah naik dan menimbulkan kebimbangan mengenai perlambatan ekonomi, sekali gus menambah tekanan terhadap sentimen terhadap pelaburan tenaga yang berorientasikan pertumbuhan.

Saham Constellation telah merosot kira-kira 25% tahun ini dan turun sekitar 32% dari paras tertinggi pada Oktober, mencerminkan penilaian semula prospek pertumbuhannya selepas tempoh kenaikan yang kukuh.