Citi menurunkan penarafan saham CEG walaupun Constellation Energy mempunyai perjanjian besar dengan Meta

Constellation Energy Corp (NASDAQ: CEG) jatuh 3% pada hari Rabu selepas penganalisis menganggarkan ia tidak akan menerima premium tinggi untuk elektriknya daripada perjanjiannya dengan Meta Platforms Inc (NASDAQ: META).

Meta telah bersetuju untuk membeli kira-kira 1.1 gigawatt tenaga daripada loji kuasa nuklear CEG di Illinois. Kontrak yang ditandatangani baru-baru ini adalah selama 20 tahun dan ditetapkan untuk bermula pada 2027.

Namun, penganalisis Citi yang diketuai oleh Ryan Levine menurunkan penarafan saham CEG kepada "neutral" pada hari Rabu. Ambil perhatian bahawa saham tenaga nuklear sudah meningkat kira-kira 80% berbanding paras terendah tahun ini.

Mengapakah Citi dovish pada saham Constellation Energy?

Levine menggelarkan saham Constellation Energy sebagai pelaburan "berisiko tinggi" dalam nota penyelidikannya hari ini, sambil menambah perjanjian Meta mempunyai mesej bercampur-campur untuk pelabur syarikat.

Menurut penganalisis Citi, anggaran harga setiap megawatt-jam tenaga nuklear dalam perjanjian yang telah ditandatangani oleh CEG dengan gergasi teknologi itu berkisar antara $75 hingga $90 setiap megawatt-jam.

Kadar tersebut "bukan premium yang cukup besar untuk kuasa rendah karbon" dan setanding dengan harga yang ditawarkan oleh loji gas asli baharu, beliau berhujah dalam nota penyelidikan hari ini.

Firma pelaburan itu mengumumkan sasaran harga $318 pada saham CEG, yang menandakan potensi kenaikan kurang daripada 2% daripada penutupan hari sebelumnya.

CEG mungkin tidak menerima premium yang dijangkakan

Levine bimbang bahawa harga Meta boleh menjadi standard untuk kontrak masa depan dengan syarikat teknologi lain, yang kebanyakannya semakin berminat dengan kuasa nuklear sebagai sumber tenaga sifar pelepasan yang boleh dipercayai untuk pusat data AI mereka.

"Perjanjian ini mempunyai implikasi yang luas terhadap pasaran kuasa," penganalisis Citi memberitahu pelanggan dalam laporannya, sambil menambah jangkaan pelabur bahawa firma teknologi akan membayar premium yang tinggi untuk kuasa nuklear sedang dicabar di sini.

Nota penyelidikan Ryan Levine tiba kira-kira sebulan selepas CEG melaporkan peningkatan 10% tahun ke tahun yang lebih baik daripada jangkaan dalam pendapatannya kepada $6.79 bilion pada suku pertama.

Walau bagaimanapun, firma yang disenaraikan di Nasdaq itu kurang daripada anggaran EPS dalam Q1 fiskalnya. Saham Constellation Energy kini membayar hasil dividen sebanyak 0.51%.

Adakah berbaloi untuk membeli saham CEG untuk separuh akhir tahun 2025?

Pendek kata, infrastruktur nuklear Constellation dilihat sebagai aset strategik dalam perlumbaan untuk mengelektrikkan serta menyahkarbonkan pusat data, Penganalisis percaya perjanjian Meta tidak mempunyai "faktor wow" minggu ini.

Don Bilson dari Gordon Haskett, sebagai contoh, menyatakan perjanjian itu, walaupun menyokong memanjangkan hayat kemudahan nuklear CEG yang penting, "tidak akan menyediakan saham Constellation Energy dengan keuntungan luar biasa di atas pasaran."

Malah, pesaing seperti NRG Energy, Vistra dan Talen Energy menyaksikan keuntungan saham yang lebih kukuh pada hari Selasa.

Constellation Energy sebenarnya gagal mengekalkan keuntungannya kerana ia dibuka pada $342 pada hari Selasa hanya untuk ditutup pada $313.03.

Pelabur kini boleh melihat pengeluar kuasa bebas ini sebagai lebih tangkas atau kedudukan yang lebih baik untuk menangkap kontrak tenaga bersih masa depan pada syarat yang menarik.