Saham Amazon turun selepas saman FTC, penganalisis kekal optimis

Saham Amazon tertekan pada Selasa ketika pelabur menilai saman antitrust baru daripada pengawal selia AS terhadap perniagaan pengiklanan syarikat yang berkembang pesat, sementara kelemahan pasaran lebih luas menambah tekanan jualan.

Saham Amazon turun hampir 1.8% dalam dagangan, melanjutkan kejatuhan Isnin selepas Federal Trade Commission dan 22 negeri AS membawa tuntutan terhadap gergasi e-dagang itu atas dakwaan bahawa ia memanipulasi harga yang dibayar pengiklan untuk mempromosikan produk di platform pasaran dalam taliannya.

Pasaran lebih luas juga tertekan, dengan kebimbangan tentang inflasi dan kenaikan harga minyak mendorong hasil bon naik serta menimbulkan persoalan sama ada Federal Reserve dapat mengekalkan pendirian dasar yang ketat lewat bulan ini.

S&P 500 dan Dow Jones masing-masing turun sekitar 0.6% dan 0.4%, manakala Nasdaq Composite jatuh lebih 1%.

FTC menuduh Amazon menggelembungkan kos pengiklanan

FTC mendakwa Amazon secara tidak sah menaikkan harga untuk pengiklan dengan secara rahsia meningkatkan jumlah minimum yang diperlukan untuk meletakkan iklan yang mempromosikan produk di platform pasaran dalam talian syarikat itu.

Menurut agensi itu, Amazon secara sistematik menggelembungkan harga lelongan pengiklanan tanpa pengetahuan pengiklan, yang berpotensi menelan kos bagi mereka sebanyak $20 billion atau lebih.

“Amazon telah dapat menjana berbilion dolar keuntungan — atas angin pelanggan pengiklanan lelongannya,” kata FTC dalam saman yang difailkan di mahkamah persekutuan di Western District of Washington.

Agensi itu berkata pengiklan mengalami kerugian berbilion dolar akibat kenaikan harga pengiklanan.

Negeri-negeri yang terlibat dalam kes ini boleh menuntut penalti sivil dan cuba memulihkan sebahagian daripada kerugian yang didakwa itu.

Seorang pegawai AS berkata FTC akan menuntut "puluhan bilion" dalam ganti rugi, walaupun jumlah akhir masih belum ditentukan.

Oleh itu, kes ini boleh menjadi satu lagi liabiliti kewangan dan peraturan yang signifikan bagi Amazon jika dakwaan itu akhirnya disahkan.

Amazon menafikan tuduhan

Amazon memberi reaksi balas yang tegas terhadap tuduhan itu, berhujah bahawa sistem pengiklannya direka untuk memperbaiki kaitan iklan yang dipaparkan kepada pembeli.

Dalam satu catatan blog pada Isnin, syarikat itu berkata kos purata setiap klik bagi pengiklan kekal tidak berubah antara 2019 dan 2024, manakala jualan yang dijana daripada klik itu meningkat.

“Pendekatan penetapan harga Amazon bercanggah dengan sebarang cadangan mengenai kemudaratan kepada pengguna,” kata syarikat itu.

“Kami menyediakan pelanggan dengan harga terendah setiap hari merentasi pilihan produk paling luas, dan berusaha memastikan harga runcit dan barangan runcit kami setanding atau lebih baik daripada yang ditawarkan peruncit lain.”

Pertelingkahan itu timbul ketika pengiklanan menjadi penyumbang yang semakin penting kepada prestasi kewangan Amazon.

Operasi pengiklanan syarikat telah berkembang menjadi perniagaan margin tinggi dan kini merupakan platform pengiklanan digital ketiga terbesar di dunia, di belakang Alphabet dan Meta Platforms.

Hasil pengiklanan Amazon meningkat 26% pada suku terkini kepada $19.8 billion, menonjolkan mengapa perniagaan itu semakin penting kepada pelabur.

Citi berkata tindakan boleh mewujudkan tekanan jangka pendek ke atas AMZN

Walaupun dengan saman itu, penganalisis kebanyakannya mengekalkan pandangan konstruktif terhadap perniagaan teras Amazon.

Citi berkata tindakan FTC boleh mewujudkan tekanan jangka pendek ke atas saham Amazon, tetapi berhujah bahawa perniagaan pengiklanan syarikat kekal kukuh, kata Stockwits.

Firma itu melihat penurunan harga sebagai peluang untuk membeli.

Mereka menunjukkan perbelanjaan pengiklan yang berterusan di Amazon, mencadangkan pemasar semakin bersedia memperuntukkan belanjawan kepada platform itu kerana pulangan jualan yang dijana oleh produk pengiklanannya.

Citi terus menilai Amazon sebagai ‘Buy’ dan menetapkan sasaran harga $350, yang menunjukkan kenaikan lebih 37% dari harga penutupan Isnin.

Firma itu juga menekankan peningkatan permintaan berkaitan kecerdasan buatan di AWS, berhujah bahawa percepatan perbelanjaan berkaitan AI boleh menyokong pertumbuhan awan dan mengukuhkan unjuran pendapatan Amazon secara lebih meluas.

Perbelanjaan AI AWS kekal sebagai pemangkin utama

Perniagaan awan Amazon kekal sebagai salah satu sebab utama pelabur terus melihat melepasi risiko peraturan.

Citizens baru-baru ini mengekalkan penilaian Market Outperform dan sasaran harga $315 untuk Amazon, menunjukkan kekuatan berterusan dalam perbelanjaan infrastruktur AWS.

AWS telah berkomitmen untuk membeli 2 million tambahan GPU Nvidia pada 2027 dan 2028, di atas lebih daripada 1 million unit yang diumumkan sebelum ini.

Bahagian awan itu juga merancang untuk menggunakan CPU Vera sebagai sebahagian daripada pengembangan infrastrukturnya.

Citizens berkata komitmen itu menunjukkan permintaan berterusan untuk perkakasan Nvidia walaupun AWS terus membangunkan silikon tersendiri.

Gabungan cip AI luaran dan infrastruktur yang dibangunkan secara dalaman itu boleh membolehkan Amazon mengembangkan kapasiti untuk melayan pelanggan yang berlumba membina aplikasi AI.

Agentic AI boleh membuka laluan pertumbuhan baharu

Amazon juga sedang meletakkan kecerdasan buatan sebagai pemacu pertumbuhan berpotensi di seluruh perniagaan runcitnya.

Evercore ISI baru-baru ini menaikkan sasaran harga Amazon kepada $355 susulan tinjauan US Online Retail yang positif, menurut Investing.com.

Tinjauan itu mendapati 57% pengguna Alexa AI telah membeli produk yang sebelum ini mereka tidak sedari, menurut firma tersebut.

Evercore melihat keputusan itu sebagai petunjuk awal tentang potensi agentic AI mempengaruhi perniagaan runcit Amazon.

Teknologi itu akhirnya boleh membolehkan sistem AI Amazon memainkan peranan lebih aktif dalam membantu pelanggan menemui produk, membuat keputusan pembelian dan menyelesaikan transaksi.

Bagi pelabur, itu menyediakan satu lagi laluan pertumbuhan berpotensi di luar AWS dan pengiklanan digital.

Amazon kini berdepan kes FTC utama ketiga, menambah kepada senarai cabaran peraturan yang semakin meningkat terhadap syarikat itu.

Pada September lalu, Amazon bersetuju membayar $2.5 billion untuk menyelesaikan dakwaan bahawa ia mendaftar pengguna secara menipu ke Amazon Prime dan menjadikan pembatalan sukar secara tidak perlu.