S&P 500 suku terburuk sejak 2022 menekan portfolio 60/40

Perancang pelaburan AS memberi amaran kepada pelanggan mengenai set risiko yang semakin meluas menjelang suku kedua, memetik inflasi yang semakin panas, ketegangan geopolitik yang meningkat dan tekanan yang muncul dalam pasaran kredit swasta, selepas S&P 500 mencatat prestasi suku tahunan terburuk sejak 2022, lapor Reuters.

Indeks itu jatuh 4.6% pada suku pertama, menamatkan satu tempoh yang dicirikan oleh ketidakpastian dasar dan turun naik pasaran.

Hasil Treasury 10 tahun naik kepada 4.44%, manakala emas mengalami kejatuhan 13% pada bulan Mac — kejatuhan bulanan paling curam sejak Oktober 2008.

Kelemahan serentak dalam ekuiti dan pendapatan tetap menggugat keyakinan terhadap pembinaan portfolio konvensional.

Ketidakpastian dasar menggugat pasaran lebih daripada berita buruk

Penasihat berkata kesukaran pasaran lebih berpunca bukan daripada data ekonomi itu sendiri tetapi daripada kekurangan arah dasar yang jelas.

"Pasaran boleh menangani berita buruk," kata Mark Stancato, pengarah urusan dan penasihat kekayaan di VIP Wealth Advisors di Decatur, Georgia.

Apa yang pasaran tidak boleh tangani ialah kekurangan kejelasan mengenai dasar dan matlamat.

Jim Carroll, penasihat kekayaan kanan dan pakar pendapatan tetap di Ballast Rock Private Wealth di Charleston, South Carolina, berkata pelanggan kekal memberi tumpuan kepada konflik luar negara dan implikasi jangka panjangnya, trajektori masa depan harga minyak, dan pengaruh aliran modal swasta ke atas pasaran awam.

"Pasaran bergerak naik-turun sepanjang hari, tetapi secara keseluruhan mencatat kemerosotan yang teratur dan berjaya memulihkan sebahagian besar kerugian menjelang akhir suku," katanya.

Kelemahan serentak saham dan bon menguji model 60/40

Kemerosotan serentak dalam ekuiti dan bon kerajaan pada suku pertama telah mendedahkan batasan pendekatan portfolio 60/40 yang telah dipakai oleh pelabur selama beberapa dekad, menurut Jon Ulin, pengasas Ulin & Co Wealth Management di Boca Raton, Florida.

Dinamik ini signifikan kerana model tradisional mengandaikan bon akan naik apabila saham jatuh, menyediakan lindung nilai semula jadi.

Perhubungan itu runtuh semasa suku tersebut, meninggalkan portfolio yang dipelbagaikan dengan sedikit tempat perlindungan.

"Ini adalah salah satu keadaan ekonomi dan pasaran paling sukar yang pernah saya lihat," kata Lisa Kirchenbauer, presiden dan pengasas Omega Wealth Management di Arlington, Virginia.

Risiko stagflasi dan prospek perbelanjaan

Beberapa penasihat memberi amaran bahawa gabungan harga tenaga yang tinggi dan gangguan rantaian bekalan boleh menolak ekonomi ke arah stagflasi.

David Haas, presiden dan pengurus portfolio di Cereus Financial Advisors di Franklin Lakes, New Jersey, berkata beliau menjangkakan inflasi melebihi 4%, dengan risiko kemelesetan meningkat disebabkan harga minyak yang tinggi dan ketidakcekapan rantaian bekalan yang berterusan.

Keluarga bernilai bersih tinggi dijangka mengurangkan perbelanjaan dalam beberapa bulan akan datang apabila beban kumulatif kerugian pasaran, kos tenaga dan ketidakpastian geopolitik mula terasa.

Kebimbangan pelanggan dan had usaha memberi jaminan

Penasihat melaporkan bahawa turun naik pasaran yang berterusan mula menguras pelanggan secara emosi sama seperti dari segi kewangan.

Kirchenbauer berkata beliau merasakan ramai orang 'kebas, tertekan, ketakutan', dengan sesetengahnya tidak lagi mengangkat panggilan.

Peralihan sentimen pelanggan mencerminkan perubahan yang lebih meluas dalam cara pelabur mendekati risiko. Daripada menggunakan satu rangka kerja tunggal merentasi kelas aset, ramai kini meneliti pegangan individu dengan lebih teliti apabila beberapa andaian lama mengenai pemelbagaian dan tempat perlindungan selamat berada di bawah tekanan.

Apa yang diperhatikan penasihat pada suku kedua?

Menjelang suku kedua, penasihat berkata fokus mereka adalah pada bacaan inflasi, pergerakan harga tenaga, perkembangan geopolitik, dan keadaan dalam pasaran kredit swasta.

Impak potensi kecerdasan buatan terhadap produktiviti dan kuasa perbelanjaan pengguna juga muncul sebagai titik perbincangan dengan pelanggan, bersama risiko bahawa tempoh berpanjangan harga minyak yang tinggi menolak ekonomi ke dalam kemerosotan yang lebih teruk.