Saham Wells Fargo turun selepas NII terlepas — boleh pertumbuhan atasi tekanan kadar?

Saham Wells Fargo jatuh pada hari Selasa selepas pemberi pinjaman itu melaporkan pendapatan faedah bersih suku pertama yang berada di bawah jangkaan Wall Street, menonjolkan tekanan jangka pendek daripada kadar faedah yang lebih rendah walaupun asas yang lebih luas kekal stabil.

Saham itu turun kira-kira 4.9% susulan keputusan tersebut, meluaskan kejatuhan setakat tahun ini kepada lebih kurang 13%. Reaksi itu berlaku walaupun prestasi keuntungan kukuh, apabila pelabur memberi tumpuan kepada kelemahan dalam pendapatan faedah — metrik utama bagi bank yang menavigasi persekitaran kadar yang berubah.

NII terlepas menjejaskan sentimen

Wells Fargo melaporkan pendapatan faedah bersih (NII) sebanyak $12.1 billion untuk suku tersebut, sedikit di bawah jangkaan penganalisis sebanyak $12.3 billion, menurut data LSEG.

NII, yang mengukur perbezaan antara apa yang bank peroleh daripada pinjaman dan apa yang dibayar pada deposit, berada di bawah pengawasan ketika Federal Reserve beralih ke arah pemotongan kadar.

Walaupun kadar yang lebih rendah boleh menyokong peminjaman dan mengurangkan kos deposit dari masa ke masa, ia cenderung memampatkan hasil pinjaman dalam jangka pendek, menjejaskan keuntungan. Bank itu mengekalkan panduan NII tahun penuh 2026 pada sekitar $50 billion, tidak berubah daripada anggaran sebelumnya, menandakan kehati-hatian di tengah latar makro yang berkembang.

Penganalisis di Goldman Sachs, diketuai oleh Richard Ramsden, berkata mereka memerlukan "kejelasan lanjut" mengenai prospek NII yang tidak berubah itu, memandangkan pasaran kini menilai tiada pemotongan kadar oleh Federal Reserve pada 2026.

Ketahanan pengguna menampung tekanan makro

Walaupun terdapat kebimbangan mengenai pendapatan faedah, Wells Fargo menunjukkan kekuatan berterusan dalam perbelanjaan pengguna, walaupun ketegangan geopolitik mendorong kenaikan kos tenaga.

Ketua Pegawai Kewangan Mike Santomassimo berkata pengguna mungkin membelanjakan antara 25% dan 30% lebih untuk minyak berbanding sebelum konflik.

"Tetapi secara keseluruhan perbelanjaan terus cukup tahan dan cukup kukuh. Kami tidak melihat trend tahap perbelanjaan keseluruhan berubah dengan sebarang kepentingan yang nyata," katanya kepada wartawan.

Pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif Charlie Scharf mengulangi nada yang sama, memerhatikan bahawa walaupun turun naik kekal tinggi, ekonomi yang lebih luas terus menunjukkan ketahanan. Bagaimanapun, beliau menambah, "Kesan harga minyak yang lebih tinggi mungkin akan mengambil masa untuk terhasil."

Bank itu, yang menjana kira-kira 40% daripada hasilnya daripada perbankan pengguna, amat sensitif kepada peralihan dalam corak perbelanjaan isi rumah.

Kenaikan kos bahan api yang berkaitan dengan ketegangan di Timur Tengah telah meningkatkan tekanan ke atas pengguna, walaupun belum cukup untuk mengubah tingkah laku perbelanjaan dengan ketara.

Inisiatif pertumbuhan dan risiko menjadi fokus

Keuntunganabiliti Wells Fargo kekal kukuh secara keseluruhan, dengan pendapatan bersih meningkat kepada $5.25 billion, atau $1.60 sesaham, berbanding $4.89 billion, atau $1.39 sesaham, setahun sebelumnya.

Keputusan itu sedikit melebihi jangkaan penganalisis.

Bank itu juga telah memperluaskan aktiviti pemberiannya selepas penghapusan had aset $1.95 trillion oleh Federal Reserve. Buku pinjamannya meningkat 11% untuk melebihi $1 trillion, dipacu oleh tumpuan yang meningkat pada kad kredit dan pinjaman auto.

Pada masa yang sama, pendedahan kepada kredit swasta kekal sebagai bidang pengawasan. Wells Fargo melaporkan $210.2 billion dalam pinjaman kepada institusi kewangan bukan bank, termasuk $36.2 billion yang berkaitan dengan pembiayaan hutang korporat.

"Kami agak selesa dengan ... risiko yang kami miliki dalam portfolio asas itu," kata Santomassimo.

Dari segi operasi, bank terus merampingkan tenaga kerjanya. Bilangan kakitangan menurun 7% dalam suku tersebut kepada 200,999 pekerja, apabila pengurusan memberi tumpuan kepada kecekapan dan kawalan kos. Scharf juga menekankan kecerdasan buatan sebagai pemangkin utama untuk meningkatkan produktiviti dari masa ke masa.