Saham Philip Morris naik 7% hasil pertumbuhan produk tanpa asap yang kukuh

Saham Philip Morris International meningkat kira-kira 7% pada hari Rabu selepas gergasi tembakau itu melaporkan keputusan suku pertama yang lebih baik daripada jangkaan, didorong oleh pertumbuhan kukuh dalam perniagaan tanpa asap dan prestasi antarabangsa yang mantap.

Keuntungan dan hasil syarikat kedua-duanya melebihi jangkaan penganalisis, dengan keuntungan sesaham yang diselaraskan sebanyak $1.96 mengatasi anggaran konsensus sekitar $1.83. Hasil suku tahunan adalah $10.146 bilion, meningkat 9.1% tahun ke tahun dan melebihi ramalan pasaran.

Kenaikan itu disokong terutamanya oleh momentum kuat dalam produk tanpa asap, terutamanya di pasaran antarabangsa, walaupun syarikat menghadapi kelemahan dalam operasi ASnya.

Perniagaan tanpa asap memacu pertumbuhan antarabangsa

Segmen tanpa asap Philip Morris terus menjadi pemacu pertumbuhan utama, menyumbang 43% daripada jumlah hasil bersih suku itu. Hasil antarabangsa daripada produk tanpa asap meningkat kira-kira 25%, disokong oleh kenaikan volum dan harga.

Syarikat menonjolkan IQOS sebagai enjin pertumbuhan utamanya di peringkat global. Produk itu, yang memanaskan tembakau dan bukannya membakarnya, mendapat daya tarikan di beberapa pasaran dan kini menjadi sebahagian daripada usaha yang lebih luas ke arah alternatif berisiko lebih rendah.

Secara keseluruhan, hasil bersih meningkat 9.1% pada asas dilaporkan, dengan pertumbuhan organik disokong oleh harga yang menguntungkan dan gabungan produk tanpa asap yang kukuh.

Keuntungan kasar naik 10.1%, manakala pendapatan operasi meningkat 9.8%, mencerminkan margin yang bertambah baik dan leverage operasi.

Volum penghantaran bagi produk tanpa asap juga berkembang, membantu mengimbangi penurunan volum rokok tradisional di beberapa rantau.

Kelemahan AS menekan prestasi

Walaupun pertumbuhan antarabangsa kukuh, Philip Morris melaporkan suku yang lebih lemah di AS, di mana volum, hasil, dan keuntungan menurun.

Hasil dalam segmen AS jatuh dengan ketara, dengan volum penghantaran merosot lebih daripada 20%.

Penghantaran pouch nikotin Zyn merosot hampir 24%, mencerminkan apa yang didakwa eksekutif sebagai perbandingan sukar dengan tahun sebelumnya dan lebihan inventori pada akhir 2025.

Walaupun prestasi jangka pendek terjejas, syarikat mengekalkan bahawa permintaan asas bagi produk nikotin tanpa asap kekal kukuh.

Pihak pengurusan menjangka keadaan akan bertambah baik pada separuh kedua tahun ini apabila perbandingan menjadi lebih mudah dan pelancaran produk baharu menyokong pertumbuhan.

“Kami menjangka Zyn Ultra dapat membawa sedikit momentum pembaharuan kepada jenama itu dalam beberapa bulan akan datang,” kata Ketua Pegawai Kewangan Emmanuel Babeau dalam panggilan dengan penganalisis.

Syarikat sedang menunggu semakan kawal selia bagi produk Zyn Ultra berkuasa lebih tinggi, yang boleh menjadi pemangkin tambahan untuk pemulihan segmen AS.

Unjuran dipangkas di tengah tekanan kos

Philip Morris sedikit menurunkan unjuran penuh tahun 2026, memetik kos input dan pengangkutan yang lebih tinggi.

Syarikat kini menjangka keuntungan sesaham diselaraskan dalam julat $8.36 hingga $8.51, sedikit lebih rendah daripada panduan sebelumnya.

Untuk suku kedua, syarikat mengunjurkan EPS diselaraskan antara $2.02 dan $2.07, di bawah jangkaan penganalisis.

Pihak pengurusan berkata ketegangan geopolitik di Timur Tengah mempunyai impak terhad sepanjang suku itu, terutamanya menjejaskan runcit perjalanan dan beberapa pasaran serantau.

Walaupun ketidakpastian kekal, syarikat pada masa ini tidak menjangkakan gangguan berpanjangan, walaupun harga tenaga yang lebih tinggi dan kos rantaian bekalan diambil kira dalam unjurannya.

Walaupun menghadapi halangan ini, Philip Morris menegaskan semula keyakinannya terhadap pertumbuhan jangka panjang portfolio tanpa asapnya, dengan pelaburan berterusan dirancang untuk menyokong pengembangan dan inovasi.