JP Morgan turunkan penarafan ekuiti India kepada neutral kerana kebimbangan penilaian

JP Morgan telah menurunkan penarafan ekuiti India kepada “neutral” dari “overweight”, dengan alasan penilaian yang tinggi dan risiko makroekonomi yang meningkat berkaitan gangguan bekalan tenaga.

Langkah itu dibuat sehari selepas HSBC juga menurunkan penarafan pasaran tersebut, menonjolkan peningkatan kehati-hatian di kalangan firma broker global.

Seperti yang dipetik dalam laporan Reuters, firma pembrokeran itu berkata ekuiti India terus diniagakan pada premium berbanding pasaran membangun lain, walaupun risiko luaran semakin meningkat.

Ia memberitahu bahawa ketegangan berkaitan Iran yang berterusan boleh mengganggu bekalan tenaga, memberi tekanan kepada pendapatan dan pertumbuhan ekonomi.

Harga minyak, risiko inflasi menjejaskan prospek

JP Morgan memberi amaran bahawa lonjakan harga minyak mentah boleh mencetuskan inflasi dan merencatkan prospek pertumbuhan.

Kenaikan kos tenaga mungkin menekan penggunaan dan mengurangkan margin korporat dalam jangka pendek.

Firma pembrokeran itu turut menunjuk kepada pelemahan rupee sebagai sumber tekanan tambahan.

Penurunan nilai mata wang boleh meningkatkan lagi kos import, memburukkan kebimbangan inflasi dan menjejaskan keuntungan merentasi sektor.

Unjuran pendapatan dan ramalan pertumbuhan dikurangkan

Awal bulan ini, JP Morgan mengemas kini unjuran pendapatannya untuk beberapa sektor domestik.

Firma pembrokeran itu menurunkan anggaran pendapatan FY2027 sebanyak 2% hingga 10% merentasi sektor tenaga, pengguna, automotif dan kewangan.

Ia juga menurunkan ramalan pertumbuhan pendapatan MSCI India untuk 2026 dan 2027.

Unjuran pertumbuhan dikurangkan sebanyak 2 mata peratusan dan 1 mata peratusan, masing-masing, menjadikannya 11% dan 13%.

Semakan ini mencerminkan sikap berhati-hati firma pembrokeran terhadap pendapatan jangka pendek di tengah kepala angin makroekonomi yang semakin meningkat.

Sasaran Nifty diturunkan apabila pasaran merosot

JP Morgan juga mengurangkan sasaran hujung tahun untuk indeks penanda aras Nifty 50 sebanyak 10% kepada 27,000.

Indeks penanda aras India telah menyaksikan kejatuhan tahun ini, dengan Nifty dan Sensex jatuh masing-masing 8.5% dan 10%.

Kedua-dua indeks kini diniagakan dengan ketara di bawah paras rekod mereka baru-baru ini.

Nifty kira-kira 9.3% di bawah kemuncaknya pada awal 2026, manakala Sensex lebih kurang 11% lebih rendah daripada paras tertinggi lewat 2025.

Firma pembrokeran menekankan bahawa jurang penilaian ini menjadikan India kurang menarik berbanding pasaran membangun lain yang menawarkan prospek pertumbuhan yang setanding atau lebih baik.

Pendedahan terhad kepada tema berpertumbuhan tinggi

JP Morgan turut menyatakan India kekurangan pendedahan signifikan kepada sektor berpertumbuhan tinggi utama seperti kecerdasan buatan, pusat data, robotik, dan semikonduktor.

Ini boleh mengehadkan pengembangan pendapatan berbanding rakan sebaya yang mempunyai representasi lebih kukuh dalam industri-industri ini.

Pencairan pasaran dan aliran modal menambah tekanan

Firma Wall Street itu menandakan pencairan pasaran sebagai satu lagi kebimbangan.

Aliran masuk institusi domestik yang kukuh telah membantu mengimbangi aliran keluar asing.

Walau bagaimanapun, peningkatan penjualan pegangan oleh pemegang saham utama dan penggalangan dana rekod melalui IPO dan QIP membataskan keuntungan pasaran.

Prospek jangka panjang utuh, jangka pendek berhati-hati

Walaupun diturunkan, JP Morgan mengekalkan bahawa cerita pertumbuhan jangka panjang India kekal utuh.

Bagaimanapun, ia memberi amaran bahawa prospek jangka pendek telah menjadi lebih lemah disebabkan tekanan penilaian dan risiko makro.

Firma pembrokeran terus memfavorkan sektor seperti kewangan, bahan, pengguna diskresionari, hospital, pertahanan, dan tenaga.

Ia kekal underweight bagi IT dan farmaseutikal.

Secara keseluruhan, penurunan penarafan ini menekankan peralihan sentimen apabila ketidakpastian global dan kebimbangan penilaian domestik memberi tekanan ke atas prospek pasaran ekuiti India.