Saham AI ini berkembang lebih pantas daripada Nvidia dan kurang diperhatikan

Saham Broadcom (NASDAQ: AVGO) kini kelihatan seperti nama AI yang mungkin dipandang rendah oleh Wall Street.

Nilai pasaran syarikat melebihi 2 trilion USD (anggaran RM 8.1 trilion), sahamnya mencapai paras tertinggi, dan syarikat membimbing pendapatan AI naik dengan ketara sehingga 2026.

Perbandingan dengan Nvidia menjadi sangat bermakna, kerana Broadcom mengambil pendekatan berbeza dan tidak bersaing secara terus dalam pasaran GPU.

Ia membina laluan berbeza dalam cip AI tersuai, rangkaian, dan perisian.

Bagi pelabur, persoalan sebenar ialah sama ada Broadcom masih kurang dihargai, atau pasaran sudah menangkap nilainya buat masa ini.

Angka yang menceritakan kisah sebenar

Suku terkini Broadcom bukan sahaja kelihatan baik; ia nampak seperti sebuah syarikat memasuki fasa skala baru.

Syarikat berkata pendapatan AI suku pertama mencapai 8.4 bilion USD (anggaran RM 34 bilion), naik 106% berbanding tahun sebelumnya, dan ia membimbing pendapatan semikonduktor AI suku kedua kepada 10.7 bilion USD (anggaran RM 43.3 bilion).

Broadcom juga berkata ia mempunyai tunggakan AI sebanyak 73 bilion USD (anggaran RM 295.4 bilion) yang dijadualkan dihantar dalam 18 bulan akan datang.

Nvidia masih berkembang pesat, tetapi bermula dari asas yang jauh lebih besar: pendapatan fiskal 2026 meningkat 65% kepada 215.9 bilion USD (anggaran RM 873.7 bilion), manakala pendapatan pusat data naik 68% kepada 193.7 bilion USD (anggaran RM 783.9 bilion).

Semua perbandingan pertumbuhan di bawah adalah unjuran hadapan, bukan angka yang dilaporkan lalu.

Perbezaan itu penting kerana penganalisis menjangka pertumbuhan Broadcom akan bertumbuh secara kompaun pada kadar sedikit lebih pantas dalam dua tahun akan datang.

Situasinya masih menunjukkan lonjakan perbelanjaan AI.

Ketua Pegawai Eksekutif syarikat, Hock Tan, berkata Broadcom mempunyai "jangkauan jelas" kepada lebih 100 bilion USD (anggaran RM 404.7 bilion) dalam pendapatan cip AI menjelang 2027.

Itu menjadikan Broadcom pemain utama kerana Deloitte menjangka pasaran semikonduktor global akan mencapai 975 bilion USD (anggaran RM 3.9 trilion) pada 2026, naik 26% dari 2025.

Juga baca: Nvidia secara senyap meletakkan 8% daripada portfolionya pada saham $10 ini

Mengapa cip Broadcom berbeza?

Kisah Broadcom sebenarnya bukan menggantikan Nvidia dalam setiap tugasan; ia mengenai jenis cip yang berbeza.

Nvidia menjual GPU tujuan umum yang boleh menangani pelbagai tugasan AI.

Broadcom membina ASIC tersuai, atau XPU, yang direka untuk hyperscaler tertentu dan beban kerja tertentu.

Cip itu digambarkan sebagai pemproses tersuai yang disesuaikan untuk satu fungsi, itulah sebabnya syarikat awan besar seperti Google dan Meta terus beralih kepada mereka untuk penerapan AI berskala besar.

Peralihan itu penting kerana perbelanjaan AI bergerak dari melatih model gergasi kepada menjalankannya dengan berkesan dalam dunia sebenar.

Inferens ialah tempat silikon tersuai boleh menonjol, terutamanya apabila pelanggan mahukan kawalan lebih ketat terhadap kos, penggunaan kuasa, dan bekalan.