Bernstein: Kelemahan Telah Diberap, Saham Robinhood Jatuh Susulan Keuntungan Q1

Robinhood Markets (NASDAQ: HOOD) diniagakan dalam zon "merah" pada Rabu selepas melaporkan keuntungan suku pertama fiskal yang gagal memenuhi jangkaan Wall Street.

Platform perdagangan runcit itu mencatatkan hasil sebanyak $1.067 bilion – mewakili peningkatan 15% tahun ke tahun.

Keuntungan sesaham juga meningkat satu sen kepada $0.38 pada suku pertama.

Namun, nombor utama itu menceritakan perlahan, memandangkan hasil HOOD meningkat 50% pada suku yang sama tahun lalu.

Penyebab utama pada Q1 ialah kripto: yuran daripada dagangan aset digital merosot sekitar 47% tahun ke tahun, ditarik turun oleh kelembapan lebih meluas dalam ruang kriptowang – membangkitkan kembali kebimbangan tentang keupayaan syarikat untuk mengekalkan pertumbuhan pesat yang dicatatkan setahun lalu.

Namun Bernstein menggesa pelabur supaya tidak panik. Penganalisis kanan mereka, Gautam Chhugani, mengekalkan penarafan “outperform” ke atas saham Robinhood dengan sasaran harga $130, menunjukkan lebih 80% potensi kenaikan dari paras ini.

Hujah teras firma itu: kelemahan Q1 dan halangan jangka pendek sudah diberap ke dalam HOOD, yang jatuh lebih 38% setakat tahun ini.

Oleh itu, penurunan selepas laporan keuntungan lebih dilihat sebagai peluang daripada amaran untuk pelabur jangka panjang, tambahnya.

Why Bernstein recommends buying Robinhood stock

Menurut Gautam Chhugani, di sebalik nombor utama yang mengecewakan, beberapa petunjuk operasi secara senyap-senyap menceritakan kisah berbeza yang sebenarnya membenarkan pembelian saham HOOD pada penurunan Q1.

Ini termasuk perniagaan "prediction markets" Robinhood yang sebelum ini oleh para eksekutif digelar sebagai pemacu pertumbuhan eksplosif masa depan.

Segmen itu mencatatkan suku yang menonjol – kontrak acara menjana rekod 8.8 bilion unit pada suku pertama, membantu hasil transaksi lain melangkaui empat kali ganda kepada $147 juta.

Sementara itu, buku margin HOOD mencecah rekod $17.0 bilion, naik 93% dari tahun sebelumnya, menandakan pelanggan yang lebih berkemampuan dan lebih aktif semakin mendalami penglibatan mereka dengan platform.

Pelanggan Gold mencapai rekod 4.3 juta pada Q1, naik kira-kira 36%%, dengan kadar lampiran kepada pangkalan pelanggan 16% dan kadar lampiran 40% untuk pelanggan baru.

Dalam nota penyelidikannya, Bernstein juga menekankan bahawa data dagangan April kelihatan jauh lebih kukuh, dengan volum ekuiti dan opsyen menunjukkan arah ke bulan terbaik tahun ini dan pasaran ramalan bergerak ke arah sekitar $3 bilion dalam kontrak – menandakan kelemahan Q1 mungkin adalah dasar segi bawah, bukan trend.

What else could drive HOOD shares higher in 2026

Memandang lebih jauh ke hadapan, Bernstein melihat dua pemangkin yang boleh secara signifikan mengembangkan asas hasil Robinhood dan mengurangkan kebergantungannya pada infrastruktur pihak ketiga.

Pertama ialah pelancaran yang dirancang pada pertengahan 2026 bagi Rothera, pertukaran usaha sama Robinhood dengan kuasa dagangan Susquehanna.

Tempat baru ini direka untuk memberi HOOD kawalan lebih besar ke atas penetapan harga dan pemilihan produk bagi kontrak acara, mengurangkan kebergantungan kepada platform seperti Kalshi dan berpotensi memperbaiki margin dalam garisan perniagaan yang paling cepat berkembang itu.

Kedua ialah peranan syarikat sebagai penjaga amanah awal tunggal untuk Trump Accounts, inisiatif simpanan disokong kerajaan untuk kanak-kanak yang dijalankan bersama BNY.

Kira-kira 5.5 juta kanak-kanak telah mendaftar daripada kumpulan layak seramai 60 juta – landasan besar untuk pertumbuhan akaun dibiayai pada masa hadapan.

Robinhood merancang melabur $100 juta untuk membina vertikal ini, dan telah melaraskan panduan perbelanjaan operasi 2026 kepada sekurang-kurangnya $2.7 bilion untuk mengambil kira perbelanjaan itu.

Bersama-sama, pemangkin utama ini boleh mendorong saham Robinhood naik jauh lebih tinggi, kata Chhugani kepada pelanggan.

How to play Robinhood Markets after Q1 earnings

Pada sekitar $82 sesaham, saham HOOD diniagakan pada diskaun ketara berbanding enam bulan lalu – dan Bernstein percaya pasaran sedang menilai rendah kuasa pendapatan jangka panjang platform itu.

Jumlah aset platform berkembang 39% tahun ke tahun kepada $307 bilion berikutan deposit bersih yang berterusan.

Dari segi antarabangsa, Robinhood Markets menghampiri 1 juta pelanggan dibiayai, dengan pelancaran kripto di Kanada, kelulusan peraturan secara prinsip di Singapura, dan unit institusi Bitstamp memperoleh bahagian pasaran.

Ringkasnya, dengan pasaran ramalan yang berkembang pesat, kripto menstabilkan pada April, pertukaran proprietari di cakrawala, dan puluhan juta pelanggan berpotensi Trump Account yang belum ditukarkan, cerita pertumbuhan jangka panjang HOOD nampak kekal utuh, kesimpulan Bernstein.