Mengapa menjual 3 saham dividen ini boleh menjadi kesilapan

Pelabur berasa tidak selesa melihat kerugian, terutama pada saham yang mereka bergantung untuk pendapatan tetap.

Enterprise Products Partners (NYSE: EPD), Pfizer NYSE:PFE dan UPS (NYSE: UPS) semuanya memenuhi profil tidak selesa itu apabila harga saham telah tertekan, dan hasilnya cukup tinggi sehingga membuat sesetengah pelabur tertanya-tanya sama ada pasaran sedang memberi amaran.

Tetapi pembacaan mendalam berbeza kerana ketiga-tiga syarikat masih menjana tunai, masih membayar dividennya, dan dalam setiap kes pembayaran itu masih terikat kepada model perniagaan yang lebih tahan lama daripada yang dicadangkan oleh carta saham.

Hasil semasa kira-kira 5.7% untuk EPD, 6.5% untuk Pfizer dan 6.8% untuk UPS pada harga hari ini.

EPD: Perniagaan saluran paip direka untuk pasaran sukar

Enterprise Products Partners bukan pengeluar minyak, jadi ia tidak naik turun sepenuhnya dengan harga komoditi.

Ia adalah operator midstream berasaskan yuran yang dibayar untuk mengangkut, menyimpan dan memproses hidrokarbon melalui rangkaian luas di AS.

Model itu penting kerana menjadikan EPD lebih menyerupai jalan tol berbanding pertaruhan pada harga minyak mentah.

Syarikat berkata ia telah meningkatkan pengagihannya selama 27 tahun berturut-turut, dan keputusan suku pertama 2026 menunjukkan mengapa pelabur pendapatan terus kembali.

Enterprise menjana 2.7 bilion USD (anggaran RM 10.9 bilion) aliran tunai boleh diagihkan dalam suku tersebut dan berkata tunai itu menyokong kenaikan pengagihan sebanyak 2.8% lagi.

Itu adalah perkara utama bagi sesiapa yang tergoda untuk menjual selepas kejatuhan. Pembayaran EPD tidak dibiayai oleh harapan atau leverage; ia dibiayai oleh aliran tunai berulang.

Syarikat mengekalkan 1.5 bilion USD (anggaran RM 6.1 bilion) DCF dalam suku selepas pengagihan, wang yang boleh digunakan untuk projek pertumbuhan, pembelian balik, atau pengurangan hutang.

Pfizer: Pasaran telahpun memasukkan masa depan yang sangat suram

Pfizer adalah nama yang paling terjejas dalam kumpulan ini. Saham jauh di bawah paras puncak semasa pandemik, tetapi perniagaan tidak berdiam diri.

Ulasan tahunan Pfizer 2025 menyatakan pendapatan ialah 62.6 bilion USD (anggaran RM 253.3 bilion), dan syarikat terus bergantung pada pemotongan kos dan portfolio onkologi pasca-Seagen ketika cuba membina semula pertumbuhan.

Ia juga baru mengisytiharkan dividen suku tahunan sebanyak $0.43, iaitu pengagihan suku tahunan berturut-turut ke-350.

Masalah pasaran dengan Pfizer bukan kerana ceritanya rosak; tetapi kerana jangkaan sangat rendah.

Syarikat menegaskan semula unjuran 2026 untuk pendapatan sebanyak 59.5 bilion USD (anggaran RM 240.8 bilion) hingga 62.5 bilion USD (anggaran RM 252.9 bilion) dan EPS yang disesuaikan $2.80 hingga $3.00, sambil terus menekankan penjimatan kos dan momentum produk baharu.

Itu membuka ruang untuk penilaian semula jika pelaksanaan menstabilkan.

Dengan kata lain, pelabur yang menjual sekarang bukan sahaja menanggung kerugian. Mereka juga melepaskan hasil lebih 6% pada ketika harga saham sudah mencerminkan kekecewaan.

UPS: Dividen bertahan sewaktu penyusunan semula

UPS adalah yang paling sukar dimiliki daripada ketiga-tiga kerana perniagaan mengecut di bahagian-bahagian yang dahulu sangat penting.

Tetapi syarikat jelas berada dalam penyusunan semula yang disengajakan, bukan kemerosotan yang tidak terkawal.

Suku terbarunya menunjukkan 21.2 bilion USD (anggaran RM 85.8 bilion) dalam pendapatan, dengan pengurusan mengulangi sasaran pendapatan 2026 sekitar 89.7 bilion USD (anggaran RM 363 bilion) dan sasaran margin operasi yang disesuaikan sebanyak 9.6%.

UPS juga berkata ia mengurangkan jumlah perniagaan dengan Amazon dengan ketara, sambil menyasarkan kira-kira 3 bilion USD (anggaran RM 12.1 bilion) dalam penjimatan kos tahun ke tahun pada 2026 selepas kira-kira 600 juta USD (anggaran RM 2.4 bilion) penjimatan pada suku pertama sahaja.

Itu penting kerana cerita dividen bergantung pada penjanaan tunai.

UPS meluluskan dividen suku tahunan sebanyak $1.64 sesaham, dan laporan tahunan syarikat menunjukkan pendapatan 2025 sebanyak 88.7 bilion USD (anggaran RM 359 bilion).

Hasil tinggi kerana harga saham rendah, bukan kerana pembayaran telah pun terjejas.