Nvidia capai paras penting selepas perjanjian Corning — mengapa penganalisis terbahagi?

Saham Nvidia NASDAQ:NVDA naik kira-kira 5.8% pada hari Rabu selepas syarikat itu mendedahkan sebuah 500 juta USD (anggaran RM 2 bilion) perkongsian dengan Corning untuk mengembangkan pembuatan konektiviti optik di AS bagi pusat data AI.

Pergeseran itu juga mendorong saham Corning melonjak 20% dalam perdagangan pra-pasaran.

Pasaran jelas menyukai strategi itu kerana ini bukan sekadar perjanjian pembekalan, tetapi isyarat bahawa perbelanjaan AI bergerak lebih jauh ke dalam lapisan infrastruktur.

Namun, reaksi itu juga mendedahkan ketegangan utama dalam dagangan: golongan optimis melihat cerita pembesaran AI yang lebih besar, manakala skeptik melihat saham yang telah meningkat jauh.

Perkongsian Nvidia-Corning: Apa yang sebenarnya dilakukan perjanjian itu

Mekanismenya mudah: Nvidia dijangka menerima waran pra-dibiayai untuk membeli 3 juta saham Corning pada harga $0.0001 setiap satu.

Selain itu, gergasi cip itu juga akan mendapat hak untuk membeli sehingga 15 juta lagi saham pada $180 setiap satu, bagi jumlah potensi pelaburan sebanyak 500 juta USD (anggaran RM 2 bilion).

Sebagai balasan, Corning berkata ia akan memperluaskan kapasiti konektiviti optik di AS sepuluh kali ganda, meningkatkan pengeluaran gentian domestik lebih daripada 50%, dan membina tiga kilang pembuatan baru di North Carolina dan Texas, dengan lebih daripada 3,000 pekerjaan dijangka.

Sederhananya, Nvidia bukan sahaja membeli komponen; ia membeli tempat di meja dalam rantaian bekalan AI.

Mengapa golongan optimis bertindak

Jensen Huang menggambarkan perjanjian itu sebagai sebahagian daripada sesuatu yang lebih besar, berkata AI mendorong “pembinaan infrastruktur terbesar dalam zaman kita” dan mewujudkan “peluang sekali dalam generasi” untuk menghidupkan semula pembuatan dan rantaian bekalan.

Corning menyokong optimisme itu dengan pelan pertumbuhan yang lebih besar, menaikkan unjuran jualan jangka panjangnya kepada kadar larian tahunan $20 bilion menjelang akhir 2026, 30 bilion USD (anggaran RM 121.4 bilion) menjelang akhir 2028, dan 40 bilion USD (anggaran RM 161.9 bilion) menjelang akhir 2030.

Itu membantu menerangkan mengapa Wolfe Research menaikkan sasaran harga Corning kepada $230 dari $185 dan mengekalkan penarafan Outperform.

Optimisme Wall Street tidak terhad kepada Corning. Goldman Sachs mengekalkan penarafan Buy ke atas Nvidia dan mengulangi sasaran harga $250 berdasarkan gandaan P/E 30x.

Pandangan pasaran terhadap Nvidia juga kekal sangat positif, dengan Investing.com menunjukkan konsensus Strong Buy dan sasaran purata $269.17.

Saham Nvidia: Isyarat berjaga-jaga

Argumen berjaga-jaga bermula dengan penilaian: Corning kini diniagakan hampir 99 kali pendapatan lalu, dengan P/E hadapan masih melebihi 53, satu harga yang menuntut bagi pengeluar yang masih terdedah kepada segmen industri yang bergerak lebih perlahan.

Unjuran pendapatan suku kedua Corning datang di bawah jangkaan Wall Street, walaupun permintaan berkaitan AI kekal kukuh, menekankan berapa banyak keterujaan yang sudah dimasukkan ke dalam harga saham.

Teknikal juga memerhatikan zon $200 sebagai rintangan seterusnya, manakala RSI sekitar 52.6 menunjukkan momentum neutral dan bukannya keadaan terlebih beli yang melampau.

Pengenceran bukan risiko utama, tetapi ia patut diambil kira.

Sekiranya Nvidia melaksanakan kesemua 18 juta saham itu, ia akan berjumlah sedikit lebih daripada 2.1% daripada 860.6 juta saham Corning yang diterbitkan.