Adakah Wall Street terlalu bergantung pada keuntungan pasaran yang dipacu AI?

Indeks saham AS menutup minggu lalu pada paras tertinggi, disokong oleh pendapatan kukuh yang dipacu AI, data ekonomi yang memberangsangkan dan kejatuhan tajam harga minyak, menurut Deutsche Bank.

Rali itu mendorong kedua-dua S&P 500 dan Nasdaq ke paras baharu, walaupun hasil Perbendaharaan hampir tidak berubah ketika pelabur menimbang data buruh yang kukuh berbanding pertumbuhan upah yang lebih lemah dan pelepasan jangkaan inflasi.

Suasana pasaran cenderung kepada sikap mengambil risiko sepanjang sebahagian besar minggu.

Nama teknologi besar kekal menjadi tumpuan kenaikan, dengan pengeluar cip sekali lagi menerajui keuntungan, manakala harga minyak yang lebih rendah memberikan sokongan tambahan dengan meredakan kebimbangan bahawa kos tenaga boleh menghidupkan semula tekanan inflasi.

Saham mencapai rekod baharu

S&P 500 meningkat 2.34% sepanjang minggu, melanjutkan rentak kemenangannya kepada enam minggu berturut-turut.

Nasdaq mengatasi dengan kenaikan 4.30%, mencerminkan kekuatan berterusan dalam saham pertumbuhan dan teknologi apabila pelabur memberi ganjaran kepada syarikat yang berkaitan dengan kecerdasan buatan dan infrastruktur digital.

Saham semikonduktor amat kukuh.

Philadelphia Semiconductor Index melonjak 10.57% untuk minggu itu, menekankan betapa pentingnya perdagangan cip kepada sentimen pasaran yang lebih luas.

Kepimpinan sektor itu membantu mendorong penanda aras utama ke paras tertinggi sepanjang masa, walaupun S&P kehilangan sedikit momentum pada penghujung sesi Jumaat.

Keupayaan pasaran untuk kekal berhampiran paras rekod walaupun terdapat sedikit penurunan lewat menunjukkan pelabur masih selesa menambah pendedahan kepada ekuiti.

Secara khusus, gabungan pendapatan kukuh dan harga tenaga yang lebih rendah memberi pedagang alasan untuk melihat melangkaui beberapa isyarat makro bercampur yang muncul hujung minggu lalu.

Pendapatan dan minyak menyokong kenaikan

Deutsche Bank berkata rali itu didorong oleh tiga faktor jelas: pendapatan kuat berkaitan AI, data AS yang bertambah baik dan harga minyak yang jatuh.

Gabungan itu penting kerana ia menyokong kedua-dua sisi naratif pasaran: keuntungan korporat yang lebih kukuh dan latar belakang inflasi yang kurang mengancam.

Pendapatan berkaitan AI kekal sebagai pemacu penting sentimen, terutamanya dalam syarikat teknologi berkap pasaran besar dan nama-nama semikonduktor.

Pelabur sanggup membayar premium untuk syarikat yang dilihat mendapat manfaat secara langsung daripada perbelanjaan pada pusat data, cip maju dan infrastruktur berkaitan, dan pergerakan minggu lalu menunjukkan keterujaan itu belum pudar.

Pada masa sama, kejatuhan ketara harga minyak memberi rangsangan tambahan kepada ekuiti.

Minyak mentah yang lebih rendah boleh meredakan tekanan terhadap jangkaan inflasi dan mengurangkan kebimbangan bahawa Federal Reserve mungkin perlu mengekalkan dasar ketat lebih lama daripada yang diinginkan pasaran.

Data memberi isyarat bercampur

Gambaran ekonomi lebih bercampur daripada yang disarankan oleh rali utama dalam saham.

Pekerjaan bukan ladang (non-farm payrolls) April melebihi jangkaan pada 115,000, menunjukkan daya tahan berterusan dalam pasaran buruh, tetapi purata pendapatan sejam melemah kepada 3.6% dari 3.8%, menandakan tekanan upah mungkin mereda.

Laporan lain menghantar mesej yang kurang terus.

Bacaan awal sentimen pengguna University of Michigan untuk Mei mencatat 48.2, di bawah jangkaan 49.5, menunjukkan isi rumah kekal berhati-hati.

Sementara itu, penunjuk jangkaan inflasi satu tahun New York Fed meningkat kepada 3.64% dari 3.5%, memberi petanda bahawa kebimbangan inflasi belum hilang.

Gabungan itu membantu menerangkan mengapa pasaran bon agak terkawal.

Jumlah pekerjaan yang lebih kukuh mungkin sahaja telah mendorong hasil naik dengan ketara, tetapi pertumbuhan upah yang lebih lembut dan isyarat inflasi yang bercampur mengimbangi sebahagian tekanan itu.

Hasil kekal stabil

Hasil Perbendaharaan secara keseluruhan tidak banyak berubah pada akhir minggu, mencerminkan ketidakpastian pasaran sama ada pertumbuhan yang lebih kukuh atau inflasi yang lebih lembut akan menjadi trend lebih kekal.

Hasil Perbendaharaan 10-tahun menurun 0.9 mata asas kepada 4.36%, manakala hasil dua-tahun naik 1 mata asas kepada 3.89%.

Buat masa ini, ekuiti nampaknya mendapat kelegaan daripada idea bahawa pertumbuhan kekal utuh tanpa pecutan semula inflasi yang jelas.

Itu mengekalkan fokus pada momentum pendapatan, terutamanya dalam sektor berkaitan AI, sambil meletakkan pasaran kadar dalam mod menunggu dan melihat.

Ujian seterusnya bagi Wall Street ialah sama ada data inflasi dan aktiviti yang akan datang boleh membenarkan penilaian rekod tanpa memaksa hasil naik secara material.