Saham Nvidia: patutkah pelabur bimbang kerana Jensen Huang diketepikan di China?

CEO Nvidia Jensen Huang tidak disertakan dalam delegasi Presiden Donald Trump ke China minggu ini, walaupun beberapa pemimpin perniagaan AS terkemuka turut menyertai lawatan itu untuk bertemu Presiden China Xi Jinping.

Huang diketepikan daripada senarai delegasi, manakala eksekutif daripada syarikat seperti Apple, Tesla, BlackRock dan Boeing menyertai lawatan ke Beijing.

Rumah Putih menyatakan lawatan itu memberi tumpuan kepada pertanian dan penerbangan komersial, bukan semikonduktor.

Namun Nvidia masih naik hampir 2% pada Isnin, yang memberitahu pelabur sesuatu yang penting: pasaran tidak menganggap ini sebagai kejutan baharu.

Huang berkata pada 8 Mei, “Jika dijemput, ia akan menjadi satu keistimewaan — satu penghormatan besar untuk mewakili Amerika Syarikat dan pergi ke China bersama Presiden Trump.”

Daripada 95% kepada sifar

Sebab mengapa tindakan diketepikan itu tidak memberi kesan lebih besar kepada saham Nvidia ialah isu China pada dasarnya telah diselesaikan sebelum lawatan Trump.

Huang berkata pada 2025 bahawa bahagian pasaran Nvidia di China telah jatuh daripada 95% kepada 50% sejak permulaan pentadbiran Biden, dan beliau kemudian menggambarkan bahagian pasaran cip AI maju di China sebagai sifar.

Laporan tahunan terkini Nvidia lebih terus terang: syarikat itu menyatakan ia “secara berkesan dihalang” daripada bersaing dalam pasaran pengkomputeran pusat data China, dan penutupan itu membantu pesaing membina ekosistem yang lebih besar.

Dengan kata lain, sedikit sahaja perkara yang tinggal untuk Huang rundingkan dalam lawatan ini, walaupun beliau dijemput.

Huawei mengisi kekosongan

Isu yang lebih serius bagi pelabur Nvidia ialah apa yang menggantikannya di China.

Huawei menjangkakan hasil cip AI meningkat sekurang-kurangnya 60% tahun ini kepada kira-kira $12 bilion, dengan Ascend 950PR terbaru mengambil majoriti pesanan dan memasuki pengeluaran besar-besaran pada musim bunga ini.

Syarikat teknologi besar China berlumba-lumba mendapatkan cip Huawei selepas perkembangan perisian AI baru-baru ini.

Itu adalah kebimbangan struktur bagi pemegang Nvidia kerana pasaran China tidak akan kembali dengan cara yang bermakna pada 2026, dan ekosistem tempatan bergerak maju tanpa Nvidia.

Kebangkitan Huawei kurang penting kerana ia menukar hanya satu suku tetapi lebih penting kerana ia memberi China pengganti domestik untuk terus dibina di sekelilingnya.

Saham Nvidia: Mengapa Wall Street tidak risau

Wall Street masih nampak fokus pada perniagaan teras Nvidia, bukan soal imej di Beijing.

Satu sumber konsensus menunjukkan 57 penganalisis menilai Nvidia sebagai Strong Buy dengan sasaran harga purata $269.17, manakala satu lagi menunjukkan sasaran purata $275.25.

Goldman Sachs menjangkakan Nvidia akan mencatat kira-kira kelebihan pendapatan $2 bilion dalam suku fiskal Q1 2027, tetapi memberi amaran bahawa "ambang untuk prestasi saham yang melebihi jangkaan adalah tinggi menjelang keputusan kewangan."

Patrick Moorhead of Moor Insights & Strategy telah lebih terus terang mengenai jualan panik yang didorong oleh China, menyifatkannya sebagai “tidak rasional” dan “reaksi emosi berlebihan,” sambil menyatakan bahawa Nvidia telahpun menjadikan China sifar dalam ramalannya.

Bagi pelabur NVDA, pemangkin jangka pendek sebenar datang pada 20 Mei, apabila Nvidia melaporkan keputusan suku pertama fiskal 2027, dan pelabur mendapat bacaan baharu mengenai permintaan Blackwell dari hyperscalers AS.