Perak jatuh lagi: adakah kebimbangan kadar Fed akan menekan harga lebih teruk?

Perak melanjutkan penurunannya untuk sesi ketiga berturut-turut pada Isnin, dengan XAG/USD diniagakan sekitar $74.20 setiap auns troy semasa waktu Asia.

Pelabur bertindak balas terhadap sekatan mengejut India ke atas import perak, meningkatnya jangkaan kenaikan kadar oleh Federal Reserve dan unjuran permintaan pelaburan yang lebih lemah daripada UBS.

Logam berharga itu juga mendapat tekanan daripada Dolar AS yang lebih kukuh dan keengganan risiko yang lebih meluas di pasaran kewangan apabila ketegangan geopolitik di Timur Tengah terus menggugat pelabur.

India import clampdown hits market sentiment

India mengumumkan sekatan hampir menyeluruh ke atas import perak lewat Jumaat dalam langkah yang bertujuan meredakan tekanan terhadap rupee dan meningkatkan bekalan domestik.

Sekatan itu dijangka mengetatkan ketersediaan perak import tempatan, berpotensi menaikkan premium domestik dan menyokong harga tempatan dalam jangka pendek.

Namun, tindakan itu secara meluas dilihat sebagai faktor menurun bagi harga perak global memandangkan kepentingan India sebagai salah satu pengguna logam terbesar di dunia.

Para penganalisis berkata ketiadaan permintaan import dari India boleh memberi tekanan besar ke atas pasaran antarabangsa pada ketika sentimen terhadap logam industri sudah pun semakin lemah.

Walaupun pedagang tempatan mungkin mendapat manfaat daripada keadaan bekalan yang lebih ketat dan premium yang lebih tinggi, pasaran global yang lebih luas kemungkinan akan merasakan impaknya melalui permintaan keseluruhan yang lebih lembut.

Fed hike fears strengthen dollar

Perak juga tertekan oleh peningkatan jangkaan bahawa Federal Reserve mungkin mengetatkan dasar monetari lebih lanjut lewat tahun ini.

Pasaran semakin memasukkan kemungkinan kenaikan kadar AS pada Disember apabila harga tenaga yang lebih tinggi dan ketegangan geopolitik mengancam untuk mengekalkan inflasi pada tahap lebih tinggi.

Komen terkini daripada beberapa pegawai Federal Reserve mengukuhkan pandangan bahawa penggubal dasar tetap memberi tumpuan kepada kawalan inflasi dan bersedia mengekalkan kadar pada paras lebih tinggi untuk tempoh lebih lama jika perlu.

Prospek dasar monetari yang lebih ketat mengangkat Dolar AS, menjadikan komoditi yang didenominasikan dalam dolar seperti perak lebih mahal bagi pembeli luar negara.

Kadar faedah yang lebih tinggi juga cenderung mengurangkan daya tarikan aset yang tidak memberi pulangan seperti logam berharga dengan meningkatkan kos peluang memegangnya.

UBS cuts demand outlook

Menambah nada menurun, penganalisis di UBS menurunkan unjuran mereka untuk permintaan pelaburan perak global dan mengurangkan ramalan bagi defisit pasaran.

Bank itu kini menjangkakan defisit perak global meruncing kepada antara 60 juta dan 70 juta auns, turun daripada anggaran sebelum ini sekitar 300 juta auns.

UBS berkata permintaan industri yang lebih lemah dan peningkatan bekalan perak yang baru dilombong secara signifikan telah mengubah imbangan pasaran yang sebelum ini menyokong jangkaan kenaikan harga.

Menurut bank itu, peningkatan pengeluaran lombong telah mengimbangi permintaan industri yang lebih lembut, mengurangkan kebimbangan tentang kekurangan bekalan yang teruk yang pernah menyokong harga perak awal tahun ini.

Penurunan taraf itu melemahkan salah satu hujah utama yang menyokong perak — prospek kekurangan struktur yang berterusan.

Geopolitical tensions add to volatility

Sentimen pasaran yang lebih luas kekal rapuh di tengah-tengah ketegangan geopolitik yang berterusan melibatkan Selat Hormuz, Iran dan Taiwan.

Amaran terbuka daripada Presiden AS Donald Trump kepada Iran dan kebimbangan mengenai gangguan bekalan dalam pasaran tenaga global memburukkan lagi keengganan risiko merentasi kelas aset.

Biasanya, ketidakpastian geopolitik yang meningkat boleh meningkatkan permintaan aset selamat untuk logam berharga.

Namun, penganalisis berkata pendedahan perak yang besar kepada sektor industri menjadikannya lebih terdedah kepada kebimbangan tentang perlahan pertumbuhan global dan aktiviti pembuatan yang lemah.

Berbeza dengan emas, perak memperoleh bahagian permintaan yang besar daripada aplikasi industri termasuk elektronik, panel solar dan pembuatan, menjadikannya terutamanya sensitif kepada keadaan ekonomi.

What it means for silver markets

Peranan berganda perak sebagai logam industri dan simpanan nilai terus meninggalkannya terdedah kepada kekuatan makroekonomi yang bersaing.

Walaupun risiko geopolitik dan kebimbangan inflasi boleh menawarkan sokongan melalui pembelian aset selamat, kesan itu pada masa ini dibayangi oleh Dolar AS yang lebih kukuh, jangkaan dasar monetari yang mengetat dan permintaan industri yang semakin lemah.

Sekatan import India juga mungkin mencipta distorsi aliran permintaan global yang lebih berpanjangan jika ia kekal dalam tempoh yang lama.

Buat masa ini, pedagang dijangka terus memberi tumpuan kepada jangkaan dasar Federal Reserve, pergerakan dolar dan sebarang petanda lanjut tentang perlambatan aktiviti industri.

Dengan permintaan pelaburan merosot dan kebimbangan bekalan reda, prospek jangka pendek bagi harga perak kekal berada di bawah tekanan walaupun ketegangan geopolitik meningkat.