Mengapa perak kehilangan momentum ketika Trump dan Xi bertemu di Beijing?

Perak menamatkan rentak kemenangan enam hari pada Khamis, membalikkan keuntungan awal untuk diniagakan dekat $87.30 bagi satu auns troy pada waktu Asia.

Pembalikan berlaku ketika pelabur menilai prospek kemajuan dalam perbincangan antara Presiden AS Donald Trump dan Presiden China Xi Jinping dan bersiap untuk laporan jualan runcit AS bagi bulan April yang akan dikeluarkan kemudian hari itu.

Penurunan itu berlaku selepas tempoh kukuh bagi logam itu, dengan sentimen menjadi lebih berhati-hati apabila pedagang mengkaji semula prospek jangka pendek dasar perdagangan, permintaan fizikal dan kadar faedah AS.

Ketegangan geopolitik berkaitan Iran kekal sebagai latar, tetapi tidak memberikan sokongan mencukupi untuk melanjutkan rali perak.

Pergerakan harga dan pemangkin segera

Perak melepaskan keuntungan intrahari apabila pasaran memberi tumpuan sama ada pertemuan Trump–Xi di Beijing dapat menghasilkan nada yang lebih stabil bagi hubungan antara dua ekonomi terbesar dunia.

Pedagang memerhati rapi sebarang tanda pelepasan tarif atau rangka kerja yang boleh meredakan tekanan terhadap aliran perdagangan global.

Laporan mencadangkan Washington dan Beijing sedang mempertimbangkan rancangan untuk mengurangkan tarif ke atas kira-kira $\mathrm{\$}30$$30 bilion barangan.

Sebarang langkah dijangka mengecualikan produk yang dianggap sensitif atas alasan keselamatan negara, walaupun masih tidak jelas seberapa besar pemotongan tarif itu atau bila ia akan berkuat kuasa.

Ketidakpastian itu membantu mengekang selera risiko dan mendorong sesetengah pengambilan untung dalam perak selepas kenaikannya baru-baru ini.

Latar belakang perdagangan dan geopolitik

Latar dasar kekal rumit. Selain rundingan perdagangan, pasaran juga memantau gambaran geopolitik yang lebih luas melibatkan Iran.

AS telah meningkatkan tekanan ke atas Tehran minggu-minggu ini, termasuk penguatkuasaan sekatan ke atas entiti yang dikaitkan dengan penjualan minyak Iran ke China, sambil juga memberi amaran kepada institusi kewangan yang terlibat dalam transaksi tersebut.

Itu mengekalkan lapisan risiko geopolitik dalam pasaran, walaupun ia bukan pendorong dominan bagi perak pada Khamis.

Buat masa ini, pedagang nampaknya lebih memberi tumpuan kepada sama ada dialog AS-China boleh menghasilkan langkah praktikal dalam perdagangan, yang akan mempunyai implikasi lebih luas untuk logam industri dan aset sensitif risiko.

Duti India dan permintaan

Permintaan fizikal juga menghadapi tekanan baharu dari India, di mana tarif import bagi emas dan perak dinaikkan kepada 15% daripada 6%.

Struktur baharu menggabungkan duti kastam asas 10% dengan cess infrastruktur 5%, dalam langkah yang bertujuan menyokong rupee dan menjimatkan rizab mata wang asing.

Kenaikan itu berkemungkinan menekan import jongkong dan syiling ke salah satu pasaran logam berharga terbesar dunia.

Bagi perak, perkara itu penting kerana India kekal sebagai sumber penting bagi permintaan runcit dan pelaburan.

Beban cukai yang lebih tinggi boleh meredakan pembelian ketika harga masih tinggi.

Unjuran Fed dan apa yang akan datang

Dasar monetari AS adalah satu lagi halangan utama. Bacaan inflasi pengeluar dan pengguna yang kukuh dalam beberapa bulan kebelakangan ini telah menyebabkan pelabur menunda jangkaan pemotongan kadar oleh Federal Reserve.

Kadar yang lebih tinggi cenderung menekan aset tanpa pulangan seperti perak dengan meningkatkan kos peluang memegangnya.

Walau bagaimanapun, perak masih mempunyai cerita permintaan jangka sederhana yang menyokong, disokong oleh penggunaan industri dalam panel solar, elektronik dan automotif.

Walau demikian, dalam jangka pendek, pedagang kemungkinan akan terus memberi tumpuan kepada isyarat makro berbanding tema permintaan struktur.

Pemangkin seterusnya jelas: laporan jualan runcit AS bagi bulan April dan sebarang hasil konkrit daripada pertemuan Trump–Xi.

Cetakan jualan runcit yang lebih lembut boleh menghidupkan kembali harapan dasar yang lebih longgar lewat tahun ini, sementara kemajuan mengenai tarif boleh memperbaiki sentimen terhadap permintaan industri.

Sehingga itu, perak mungkin bergelut untuk mendapatkan semula momentum selepas enam hari berturut-turut kenaikan.