Kenaikan duti emas India menggugat pasaran, mata wang dan permintaan

Kenaikan mendadak duti import emas dan perak India telah memberi impak kepada pasaran domestik, perdagangan mata wang dan sentimen pelabur, menurut laporan Kitco News. 

Para penganalisis memberi amaran bahawa walaupun gangguan jangka pendek mungkin berlaku, hujah pelaburan yang lebih luas untuk logam berharga kekal utuh di tengah kebimbangan inflasi dan ketidakpastian global.

Reaksi harga domestik

India, pasaran emas dan perak kedua terbesar di dunia, menaikkan duti import untuk mengekalkan rizab asing dan mengawal aliran masuk. 

Mariya Paliwala dari Juris Hour dipetik dalam laporan berkata bahawa meskipun terdapat peningkatan duti bersih sebanyak 9%, harga domestik pada awalnya hanya naik 5–6%. 

Sumber industri menyatakan reaksi lembap ini disebabkan oleh inventori sedia ada yang dibeli pada kadar lebih rendah dan keengganan pengguna yang lemah untuk menanggung kenaikan harga mendadak.

Penganalisis menjangkakan harga akan mencerminkan sepenuhnya duti yang lebih tinggi apabila stok-stok ini habis.

Risiko premium ETF

Selain harga spot, pakar sedang memantau rapat premium dana dagangan bursa (ETF). Sekatan ke atas import perak mencetuskan kebimbangan bahawa saluran bekalan boleh menjadi lebih ketat jika permintaan melonjak. 

Paliwala mengingatkan bahawa permintaan pelabur yang agresif boleh memesongkan penetapan harga ETF, dengan perak menghadapi cabaran lebih besar berbanding emas disebabkan kekangan bekalan yang lebih ketara. 

Namun, jika permintaan kekal sederhana, premium ETF mungkin kekal terkawal, menurut laporan Kitco.

Pemacu makro global

Penganalisis yang dipetik oleh Kitco menekankan bahawa faktor makroekonomi yang lebih luas akhirnya akan menentukan arah harga.

Ini termasuk keputusan kadar faedah Rizab Persekutuan AS, dasar bank pusat global, turun naik dolar-rupee, dan trend COMEX. 

Harga minyak juga dipantau, kerana kos minyak mentah yang tinggi sering mengukuhkan daya tarikan emas sebagai lindung nilai terhadap inflasi. 

Walaupun terdapat volatiliti jangka pendek, penganalisis percaya kes pelaburan untuk logam berharga masih disokong oleh risiko inflasi dan ketidakpastian dasar monetari.

Respons industri: Cadangan emas kuil

India Bullion and Jewellers Association (IBJA) mencadangkan memonetisasi hampir 1,000 tan "emas kuil" yang tidak digunakan dipegang oleh amanah untuk mengurangkan tekanan import dan melindungi pekerjaan dalam sektor barang kemas. 

Presiden Negeri Gujarat IBJA, Nainesh Pachchigar, berkata India mengimport sekitar 800 tan emas setiap tahun, menjadikannya penyumbang kedua terbesar kepada aliran keluar pertukaran asing.

Beliau berhujah bahawa memobilisasikan stok domestik boleh mengurangkan kebergantungan kepada import tanpa memindahkan pemilikan kepada kerajaan, menurut laporan itu.

IBJA juga mengeluarkan nasihat yang mendesak peniaga barang kemas mengehadkan jualan jongkong kepada lima gram atau kurang dan mengelakkan perdagangan spekulatif. 

Pachchigar menekankan bahawa jualan barang kemas harus diteruskan hanya untuk keperluan pelanggan sebenar, seperti upacara, manakala pembelian tidak penting mesti dikurangkan.

Beliau menyorot kebimbangan pekerjaan, menyatakan bahawa tukang kecil dan pekerja bergantung teruk kepada permintaan barang kemas.

Presiden IBJA, Prithviraj Kothari, minggu lalu memberi amaran bahawa kenaikan duti itu akan menjejaskan isi rumah India dengan teruk semasa musim perkahwinan, apabila permintaan emas biasanya mencapai kemuncak, dalam temu bual eksklusif dengan Invezz.

Beliau berkata keluarga sudah menghadapi "bil barang kemas yang amat mahal", memaksa mereka membeli set yang lebih ringan atau menangguhkan pembelian.

Beliau mengingatkan pembuat dasar bahawa kenaikan duti terdahulu telah mencetuskan mogok, penyeludupan, dan kerugian melebihi ₹18,000 crore, berhujah bahawa alat tarif yang kasar berisiko mengganggu kestabilan industri.

Tekanan mata wang

Kenaikan duti itu direka untuk menstabilkan mata wang India yang melemah, tetapi rupee mencatat paras terendah baru minggu ini. 

Pada hari Rabu, USD/INR mencecah 96.923, seketika menguji paras 97 sebelum pulih sedikit. Menjelang hari Khamis, rupee diperdagangkan pada 96.190, turun 0.40% pada hari itu. 

Penyusutan itu telah meningkatkan lagi harga emas dan perak domestik, yang memperburuk impak duti yang lebih tinggi, menurut Kitco.

Kitco menyimpulkan bahawa walaupun perubahan dasar India mungkin memperkenalkan gangguan sementara, hujah pelaburan jangka panjang untuk emas dan perak kekal utuh. 

Tekanan inflasi, ketidakpastian dasar monetari, dan risiko geopolitik terus menyokong permintaan untuk logam berharga.

Penganalisis menjangkakan harga domestik akan meningkat lagi apabila inventori yang dibeli pada kos lebih rendah habis, manakala premium ETF boleh melebar jika permintaan pelabur mempercepat di tengah kekangan bekalan.