SoftBank melonjak 13% ke paras tertinggi; mengapa penganalisis jangka kenaikan lanjut

Saham SoftBank Group melonjak hampir 13% pada hari Selasa, mencapai paras tinggi intrahari rekod 8,000 yen dan muncul sebagai peneraju prestasi pada Nikkei 225.

Pergerakan itu melanjutkan siri kemenangan saham itu kepada sesi keempat berturut-turut, menjadikan kumpulan pelaburan teknologi Masayoshi Son sebagai salah satu pemenang pasaran yang paling jelas daripada gelombang minat terhadap AI baru-baru ini.

Rali itu tidak didorong oleh satu pemangkin tunggal.

Sebaliknya, pelabur sedang menilai semula SoftBank berdasarkan dua aset yang kini berada di pusat perdagangan AI global: Arm Holdings dan OpenAI.

Bagaimana satu pereka cip memacu kebangkitan SoftBank

Sebab pertama di sebalik rali ialah Arm.

SoftBank memiliki kira-kira sembilan persepuluh pemilikan pereka cip Britain itu, teknologinya digunakan untuk merekabentuk seni bina yang menggerakkan telefon pintar, pelayan dan pelbagai sistem pengkomputeran berkaitan AI yang semakin meluas.

Itu menjadikan Arm salah satu hubungan terpenting SoftBank kepada ledakan perkakasan AI.

SMBC Nikko menaikkan sasaran harga untuk SoftBank kepada 8,500 yen daripada 5,200 yen, memetik pendedahan kumpulan itu yang lebih baik terhadap Arm.

Daripada paras tinggi intrahari 8,000 yen, sasaran itu mencadangkan kira-kira 6.25% kenaikan lagi.

Masa juga penting kerana keputusan suku tahunan terkini Nvidia, yang dikeluarkan minggu lalu, mengukuhkan kepercayaan pasaran bahawa permintaan cip AI belum mencapai kemuncaknya.

Kad liar OpenAI

Kedudukan SoftBank dalam pembuat ChatGPT kini bernilai hampir 80 bilion USD (anggaran RM 323.8 bilion), dan syarikat itu telah merekodkan sekitar 45 bilion USD (anggaran RM 182.1 bilion) keuntungan atas pelaburan tersebut.

Itu adalah jumlah yang mengubah cara pelabur melihat sebuah syarikat.

SoftBank tidak lagi dinilai hanya sebagai konglomerat teknologi luas dengan rekod pertaruhan startup yang bercampur-campur.

Ia semakin dilihat sebagai kenderaan AI berkeyakinan tinggi, dengan Son sekali lagi menerapkan gaya pelaburan berani dan tertumpu yang telah mentakrifkan kerjayanya.

Terdapat sebab untuk berhati-hati kerana pertaruhan SoftBank pada OpenAI telah menimbulkan persoalan mengenai tekanan pembiayaan, sementara S&P Global Ratings mengubah unjuran ke atas syarikat itu menjadi negatif pada bulan Mac, memetik persaingan yang dihadapi OpenAI dan impak pelaburan besar SoftBank terhadap kecairan portfolio.

Bagaimanapun, reaksi pasaran menunjukkan kebimbangan tersebut belum mematahkan tesis AI.

SoftBank menyatakan jumlah kumulatif pelaburan OpenAI boleh mencapai 64.6 bilion USD (anggaran RM 261.4 bilion) untuk pegangan 13%, dan pelabur nampaknya sanggup menanggung risiko hutang selagi nilai pegangan OpenAI terus meningkat.

Saham SoftBank: Adakah rali ini mampan?

Soalan utama kini ialah sama ada rali SoftBank adalah perdagangan momentum jangka pendek atau penilaian semula yang lebih mendalam.

Perdagangan momentum ialah apabila pelabur membeli terutamanya kerana saham itu sudah naik, manakala penilaian semula lebih mampan dan bermakna pasaran telah mengubah cara ia menilai perniagaan.

Ini menunjukkan para penganalisis bukan sekadar bertindak balas terhadap satu hari dagangan yang kuat, tetapi memberikan lebih nilai kepada pendedahan SoftBank terhadap AI melalui Arm dan OpenAI.

Risiko juga jelas kerana saham tersebut diniagakan pada paras rekod, yang meninggalkan ruang yang lebih kecil untuk kekecewaan.