Dolar AS mungkin naik apabila Fed bertindak hawkish susulan kebimbangan inflasi

Dolar AS, yang telah berbulan-bulan diperdagangkan dalam julat sempit, mungkin bersedia untuk pergerakan menaik yang lebih kukuh kerana pelabur semakin menjangkakan Federal Reserve akan memberi tumpuan kepada risiko inflasi yang meningkat daripada pemotongan kadar faedah.

Dolar AS telah melemah ketara pada separuh pertama tahun lalu, jatuh hampir 11%.

Sejak itu, bagaimanapun, mata wang tersebut kekal kebanyakannya dalam julat dagangan, mengecewakan pelabur yang mencari sama ada penurunan lebih mendalam atau pemulihan berterusan.

Peserta pasaran sedang memerhati dengan teliti arah pergerakan Dolar AS kerana peranannya yang pusat dalam kewangan dan perdagangan global.

Dolar yang lebih lemah cenderung memberi manfaat kepada pengeksport AS dengan meningkatkan nilai pendapatan luar negara apabila ditukar kembali kepada dolar.

Ia juga meningkatkan pulangan bagi pelabur AS yang memegang aset antarabangsa.

Sebaliknya, dolar yang lebih kukuh boleh mengurangkan daya tarikan pelaburan asing apabila keuntungan ditukar kembali ke mata wang AS.

Ia juga boleh menjadikan barangan import lebih murah bagi pembeli Amerika, melainkan tarif mengimbangi manfaat tersebut.

Jangkaan terhadap Fed mengangkat sentimen dolar

Pelabur berkata kebimbangan yang semakin meningkat terhadap inflasi dan kenaikan hasil Perbendaharaan telah memperbaiki prospek jangka pendek dolar.

Indeks dolar, yang mengesan mata wang AS berbanding enam rakan utama, telah meningkat hampir 1.5% sejak 27 Februari, sehari sebelum serangan AS-Israel ke atas Iran.

Indeks terakhir diniagakan pada 99.13, sedikit di bawah paras 101 yang telah mengehadkan julat dagangan mata wang itu selama kira-kira setahun.

Pelabur mencatat bahawa jualan besar dalam Perbendaharaan AS telah mendorong hasil naik, meningkatkan tarikan dolar.

Kebimbangan bahawa harga minyak yang lebih tinggi disebabkan oleh konflik Iran boleh mencetuskan inflasi juga telah menyokong mata wang tersebut.

Walaupun hasil Perbendaharaan sedikit reda dalam beberapa sesi kebelakangan ini disebabkan harapan kemajuan dalam pembukaan semula Selat Hormuz, ia kekal jauh di atas paras sebelum konflik.

Sementara itu, ekuiti AS terus pulih.

S&P 500 naik sekitar 0.6%, manakala Nasdaq meningkat kira-kira 1.2%, dengan kedua-dua indeks menutup pada paras tertinggi rekod.

Hasil Perbendaharaan menguatkan tarikan dolar

Hasil Perbendaharaan AS 10-tahun penanda aras telah meningkat kira-kira 50 mata asas sejak perang Iran bermula pada akhir Februari.

Hasil Perbendaharaan 2-tahun, yang mencerminkan jangkaan terhadap dasar Federal Reserve dan dipantau rapi oleh pedagang mata wang, telah meningkat hampir 70 mata asas.

Hasil yang lebih tinggi biasanya menjadikan dolar lebih menarik kepada pelabur global yang mencari pulangan lebih baik.

Hasil bon di Eropah dan Asia juga meningkat, tetapi pelabur berkata dolar terus mendapat manfaat kerana perdagangan minyak dan gas global utamanya dijalankan dalam mata wang AS.

Selain itu, ekonomi AS menunjukkan ketahanan yang lebih besar terhadap kejutan tenaga berbanding beberapa ekonomi utama, terutamanya di Eropah.

Malah pelabur yang kekal pesimis terhadap dolar dalam jangka panjang telah melonggarkan pendirian mereka dalam jangka pendek.

Kebimbangan inflasi kekal menjadi fokus

Pemacu utama di sebalik kenaikan hasil Perbendaharaan ialah peningkatan jangkaan inflasi yang berkait dengan kenaikan harga minyak.

Inflasi yang naik mengurangkan daya tarikan aset berpendapatan tetap, mendorong pelabur menuntut hasil lebih tinggi.

Data ekonomi terkini mengukuhkan kebimbangan bahawa tekanan inflasi tidak reda secepat pasaran jangkakan.

Ukuran berasaskan pasaran bagi jangkaan inflasi jangka panjang, dikenali sebagai break-evens, meningkat ke paras tertinggi tiga tahun iaitu 2.508% pada nota penanda aras 10-tahun awal bulan ini sebelum sedikit mereda ke sekitar 2.4%.

Konflik Iran kekal sebagai risiko terbesar

Pelabur juga memantau dengan teliti langkah seterusnya Federal Reserve.

Pengerusi Fed Kevin Warsh sebelum ini dijangka menyokong pemotongan kadar, tetapi peningkatan jangkaan inflasi telah mengurangkan kebarangkalian dasar monetari yang lebih longgar.

Walaupun prospek yang lebih kukuh untuk dolar, pelabur berkata konflik Iran kekal ketidakpastian terbesar bagi pasaran.

Penyelesaian berpanjangan terhadap krisis itu boleh melemahkan dolar dengan meredakan kebimbangan inflasi dan mengurangkan permintaan terhadap aset selamat.