ECB menandakan risiko kepada kestabilan zon euro akibat perang Iran dan isu hutang

Bank Pusat Eropah (ECB) memberi amaran pada Rabu bahawa perang di Iran dan ketegangan perdagangan yang berterusan boleh melemahkan pertumbuhan ekonomi zon euro, meningkatkan kos pinjaman, dan memberi tekanan kepada kewangan kerajaan di seluruh blok mata wang tersebut.

Dalam Laporan Kestabilan Kewangan separuh tahunan, ECB berkata pasaran kewangan kelihatan kebanyakannya tidak terkesan oleh konflik di Iran walaupun wujud peningkatan risiko terhadap pertumbuhan dan keterkelestarian fiskal.

Bank pusat itu menyatakan pasaran saham kekal pada paras tinggi, kos pinjaman korporat kekal rendah, dan penebaran hasil bon kerajaan di seluruh zon euro yang terdiri daripada 21 negara kekal tertekan.

Menurut ECB, perkara ini menimbulkan kebimbangan bahawa pelabur mungkin memandang rendah risiko.

ECB memberi amaran tentang penilaian semula pasaran bon kerajaan

ECB berkata kejutan tenaga yang berpanjangan, digabungkan dengan pertumbuhan ekonomi yang lebih lemah, boleh mencetuskan penilaian semula yang mendadak dalam pasaran hutang kerajaan.

“Senario pertumbuhan yang ketara lebih lemah yang berkaitan dengan kejutan tenaga yang lebih berterusan boleh mencetuskan penilaian semula keterkelestarian fiskal dan penilaian semula mendadak di pasaran bon kerajaan,” kata ECB dalam laporan itu.

Bank pusat itu memberi amaran bahawa penilaian semula sedemikian boleh meningkatkan kos pinjaman korporat dan mewujudkan gelung maklum balas negatif untuk ekonomi yang lebih luas.

Menurut ECB, ini akhirnya boleh mengancam kestabilan kewangan dan menekan aktiviti ekonomi di seluruh zon euro.

Laporan itu menambah bahawa kerajaan sudah berada di bawah tekanan akibat beberapa komitmen perbelanjaan, meninggalkan ruang fiskal yang terhad untuk bertindak balas terhadap kejutan masa depan.

Pendedahan dana lindung nilai meningkatkan risiko tambahan

ECB juga menekankan peningkatan pendedahan dana lindung nilai dalam pasaran bon kerajaan sebagai satu lagi sumber kebimbangan.

Walaupun dana lindung nilai meningkatkan kecairan semasa keadaan pasaran normal, ECB berkata penggunaan leverage yang tinggi oleh mereka boleh menguatkan turun naik pasaran semasa tempoh tekanan.

Bank pusat memberi amaran bahawa perubahan mendadak dalam sentimen pelabur boleh menyebabkan pergerakan harga yang lebih tajam dalam pasaran hutang kerajaan.

Laporan itu turut menunjukkan risiko yang berpunca daripada perantara kewangan bukan bank.

ECB berkata firma-firma ini sering beroperasi dengan kecairan lebih rendah, leverage lebih tinggi, dan peraturan yang lebih ringan.

Menurut ECB, perantara ini mengekalkan hubungan rapat dengan pemberi pinjaman tradisional, mewujudkan kemungkinan bahawa tekanan di satu bahagian sistem kewangan boleh merebak ke sektor perbankan.

ECB menandakan risiko penyebaran daripada kebimbangan hutang AS

ECB juga memberi amaran bahawa kebimbangan mengenai kredibiliti fiskal AS boleh merebak ke pasaran Eropah.

Laporan itu menyatakan bahawa Treasuries AS secara tradisinya berfungsi sebagai aset selamat.

Bagaimanapun, ECB berkata keraguan terhadap dasar belanjawan AS boleh mengubah persepsi pelabur secara mendadak dan mencetuskan akibat global yang lebih meluas.

Dengan merujuk kepada hubungan antara pasaran kewangan, ECB berkata risiko yang berpunca dari Amerika Syarikat boleh dengan cepat merebak ke Eropah melalui pasaran hutang dan modal global.

Laporan itu juga menyatakan bahawa pasaran memberi isyarat kebimbangan terhadap pergantungan yang meningkat syarikat berkaitan kecerdasan buatan pada pembiayaan melalui hutang.

ECB berkata trend ini wajar diberi perhatian lebih rapi oleh pembuat dasar dan pelabur.

Walaupun amaran-amaran itu, pasaran ekuiti kekal tahan.

S&P 500 naik kira-kira 0.6%, manakala Nasdaq meningkat kira-kira 1.2%, dengan kedua-dua indeks ditutup pada paras rekod