Invezz

Inflasi zon euro kekal di atas sasaran ECB ketika kesan Iran meluas

Inflasi zon euro kekal di atas sasaran ECB ketika kesan Iran meluas
Rivanshi Rakhrai
29 Mei 2026, 20:39 PTG

dikuasakan oleh

Invezz
Beli kadar EUR jangka pendek

Beli pendedahan kepada harga ECB yang kekal tinggi lebih lama: ambil posisi long pada niaga hadapan Bund EUR 2Y (atau terima tetap dalam swap EUR 2Y). Artikel ini menunjukkan inflasi di zon euro melebihi 2% di Perancis/Itali/Sepanyol dan kos tenaga merebak ke perkhidmatan serta pengangkutan, meningkatkan kemungkinan kenaikan kadar oleh ECB bulan depan dan mengekalkan pemotongan kadar di luar pertimbangan.

Risiko utama: Disinflasi mendadak akibat penurunan harga minyak yang memaksa ECB berhenti atau beralih kepada pemotongan kadar.

Jual saham kitaran zon euro ber-beta tinggi

Jual saham kitaran zon euro yang paling sensitif kepada kadar faedah dan permintaan pengguna: ambil kedudukan pendek pada STOXX Europe 600 Banks dan Autos (atau beli opsyen put pada indeks-indeks tersebut). Inflasi yang berterusan ditambah kemungkinan kenaikan kadar oleh ECB mengetatkan keadaan kewangan, sementara penularan kos tenaga sudah menjejaskan kategori perbelanjaan harian (pengangkutan, hiburan, makanan).

Risiko utama: Inflasi kekal berterusan tetapi pertumbuhan kekal kukuh, jadi pendapatan tidak terjejas dan kebimbangan mengenai kadar berkurang.

  • Inflasi zon euro kekal di atas sasaran 2% ECB pada Mei.
  • Kos bahan api yang lebih tinggi mula disalurkan ke harga pengangkutan dan perkhidmatan.
  • Ahli ekonomi menjangka tekanan inflasi akan berterusan sepanjang musim panas.

Inflasi di empat ekonomi terbesar zon euro kekal di atas sasaran 2% Bank Pusat Eropah (ECB) bagi bulan ketiga berturut-turut pada Mei, menurut data awal yang dikeluarkan pada hari Jumaat.

Kenaikan kos bahan api yang berkaitan dengan perang di Iran terus menjejaskan harga pengguna, dengan petanda bahawa kos tenaga yang lebih tinggi sedang merebak ke bahagian lain ekonomi.

Angka terkini dari negeri-negeri terbesar dan paling penting secara ekonomi di Perancis, Itali, Sepanyol dan Jerman dijangka mengukuhkan jangkaan bahawa Bank Pusat Eropah mungkin menaikkan kadar faedah bulan depan.

Data itu juga mungkin menambah kebimbangan bahawa inflasi yang tinggi semakin berakar umbi di seluruh zon euro.

Inflasi meningkat di Perancis dan Itali

Ukuran inflasi kebangsaan meningkat di kedua-dua Perancis dan Itali pada bulan Mei.

Perancis mencatat inflasi tahunan 2.8%, meningkat dari 2.5% pada April.

Kadar inflasi Itali meningkat kepada 3.2% dari 2.7%.

Di Sepanyol, inflasi kekal tidak berubah pada 3.2%.

Sementara itu, inflasi beransur reda di kebanyakan negeri Jerman yang telah mengeluarkan data setakat ini, termasuk Bavaria dan Baden-Württemberg.

Jerman memperkenalkan diskaun bahan api untuk Mei dan Jun sebagai sebahagian daripada langkah lebih luas bertujuan mengurangkan beban kenaikan harga petrol ke atas pengguna.

Kos bahan api merebak ke sektor lain

Data dari Sepanyol dan Itali menunjukkan kenaikan ketara harga pengangkutan dan hiburan, mencadangkan bahawa kos bahan api yang lebih tinggi mula memberi kesan lebih meluas terhadap perbelanjaan pengguna.

Perancis melaporkan kenaikan 4.1% dalam harga makanan segar.

Negara itu juga mencatat kenaikan sederhana dalam inflasi perkhidmatan.

Angka-angka menunjukkan bahawa tekanan harga berkaitan tenaga tidak lagi terhad kepada pasaran bahan api dan semakin menjejaskan barangan dan perkhidmatan harian.

Harga minyak menurun tetapi kekal tinggi

Jangkaan pasaran telah bertambah baik susulan harapan akan suatu perjanjian untuk menamatkan konflik antara Amerika Syarikat dan Iran.

Harga Brent crude telah jatuh dengan ketara sejak akhir April, menurun kepada sekitar $92 setong daripada kira-kira $118 pada masa itu.

Bagaimanapun, harga minyak kekal jauh di atas paras sekitar $70 setong yang dilihat sebelum konflik bermula.

Walaupun penurunan terbaru harga minyak, ahli ekonomi percaya kenaikan sebelumnya masih memberi kesan kepada harga pengguna di seluruh rantau.

Inflasi teras juga meningkat sedikit

Data inflasi zon euro keseluruhan dijadualkan dikeluarkan pada hari Selasa.

Ahli ekonomi menjangkakan inflasi utama akan mencapai 3.3% pada Mei. Inflasi teras, yang mengecualikan tenaga, makanan, alkohol, dan tembakau, diramalkan pada 2.4%.

Ukuran inflasi asas meningkat di kedua-dua Itali dan Sepanyol.

Inflasi teras Itali meningkat kepada 1.8% dari 1.6%, manakala ukuran Sepanyol meningkat kepada 2.9% dari 2.8%.

Menurut ahli ekonomi JPMorgan, Raphael Brun-Aguerre, data awal kebangsaan menunjukkan tekanan inflasi tambahan.

Harga pembuatan memberi sedikit kelegaan

Walaupun inflasi pengguna kekal tinggi, Perancis terus mengalami deflasi dalam harga pembuatan.

Data pembuatan mencadangkan bahawa walaupun inflasi kekal di atas sasaran, tekanan harga asas mungkin tidak seteruk seperti yang dilihat semasa gangguan ekonomi sebelum ini.