Goldman naikkan prospek saham Eropah walaupun konflik di Timur Tengah

Goldman Sachs telah menaikkan sasaran 12 bulan untuk indeks STOXX 600 kepada 660, memetik pertumbuhan pendapatan korporat yang tahan dan sokongan berterusan daripada pelaburan berkaitan kecerdasan buatan walaupun konflik yang sedang berlangsung di Timur Tengah.

Indeks penanda aras pan-Eropah itu kekal hampir kepada paras tertinggi rekod dan meningkat 2.5% pada Mei.

Bagaimanapun, ketegangan yang meningkat di Timur Tengah telah menjejaskan sentimen pelabur dan mengehadkan kenaikan selanjutnya.

Sasaran 12 bulan yang baharu menunjukkan potensi kenaikan kira-kira 5.4% daripada paras penutupan terakhir indeks pada 626.

Sasaran jangka pendek yang lebih tinggi mencerminkan keyakinan

Menurut nota bertarikh Jumaat, Goldman Sachs juga meningkatkan sasaran tiga bulan dan enam bulan untuk STOXX 600 kepada 640 dan 645, masing-masing.

Tiada penjelasan segera mengenai paras sasaran sebelumnya oleh firma broker itu.

Menjelaskan rasional di sebalik semakan kenaikan itu, Goldman Sachs berkata, "Pertumbuhan nominal yang kukuh, semakan positif dalam tenaga, dan margin yang tahan di seluruh pasaran lain telah menyokong pergerakan (rali)."

Firma broker itu menambah bahawa optimisme mengenai pelaburan berkaitan kecerdasan buatan (AI) juga telah membantu menyokong kenaikan pasaran.

Inflasi dan kadar faedah kekal sebagai kekangan

Walaupun prospek positif, Goldman Sachs memberi amaran bahawa tekanan inflasi dan jangkaan bahawa kadar faedah boleh kekal tinggi untuk tempoh yang lebih lama terus menjadi kekangan terhadap penilaian pasaran.

Firma broker itu menyatakan bahawa penilaian mungkin lebih tinggi sekiranya kebimbangan makroekonomi ini kurang ketara.

Walaupun pasaran ekuiti Eropah tidak mengalami tahap tumpuan yang sama seperti pasaran AS, Goldman Sachs berkata rali itu masih banyak didorong oleh syarikat berkaitan AI dan sektor tenaga.

Sebaliknya, sektor yang fokus kepada pengguna ketinggalan berbanding prestasi pasaran keseluruhan.

Jurang penilaian dengan saham AS berterusan

Goldman Sachs menekankan bahawa STOXX 600 kekal relatif lebih murah berbanding pasaran penanda aras AS apabila diukur mengikut gandaan pendapatan hadapan.

Firma broker itu menyatakan bahawa nisbah harga kepada pendapatan hadapan 12 bulan STOXX 600 kini berada pada 17.55.

Ini dibandingkan dengan nisbah harga kepada pendapatan hadapan sebanyak 27.94 untuk S&P 500.

Perbezaan penilaian ini terus menyokong hujah bagi pelabur yang mencari peluang di luar Amerika Syarikat.

Pertumbuhan pendapatan dijangka melambat

Ke hadapan, Goldman Sachs meramalkan pertumbuhan pendapatan setiap saham sebanyak 10% untuk STOXX 600 pada 2026.

Firma broker itu menjangka pertumbuhan pendapatan melambat kepada 5% pada 2027 apabila kos tenaga yang lebih tinggi mula menekan margin keuntungan korporat.

Walaupun pendapatan dijangka kekal positif, kadar pertumbuhannya dijangka semakin sederhana dari semasa ke semasa.

Mengenai kedudukan pelabur, Goldman Sachs berkata pelabur antarabangsa terus mengalihkan modal ke ekuiti Eropah, tertarik oleh penilaian yang relatif menarik dan manfaat pemelbagaian.

Pada masa sama, pelabur domestik kekal lebih berhati-hati.

Menurut firma broker itu, kebimbangan mengenai pertumbuhan ekonomi yang lemah dan ketidakpastian yang lebih luas terus meredakan keterujaan dalam kalangan pelabur tempatan.

Goldman Sachs turut berhujah bahawa kebimbangan mengenai bekalan ekuiti mungkin dibesar-besarkan.

"Pada masa sama, kebimbangan mengenai bekalan ekuiti kelihatan keterlaluan, dengan selera pasaran untuk menyerap lebih banyak," tambah Goldman.

Sasaran semakan firma broker itu menunjukkan bahawa, walaupun wujud risiko geopolitik dan halangan makroekonomi, ia menjangkakan ekuiti Eropah akan terus mendapat sokongan daripada ketahanan pendapatan, tema pelaburan berkaitan AI, dan minat pelabur antarabangsa yang berterusan.