Saham ETF JEPQ catat paras tertinggi dan beri hasil 10%: Patut dibeli?

JPMorgan Nasdaq Equity Premium Income ETF (JEPQ) melonjak ke paras tertinggi pada Mei apabila saham teknologi meningkat, dan telah naik lebih 14% dari paras terendahnya tahun ini. Rali itu bertepatan dengan aliran masuk yang berterusan apabila pelabur memburu hasil tinggi ETF ini. Jadi, adakah ia ETF yang baik untuk dibeli hari ini?

Aliran masuk JEPQ meningkat pesat ketika pelabur memburu pertumbuhan dan hasil

JPMorgan Nasdaq Equity Premium Income ETF telah menunjukkan prestasi baik dalam beberapa bulan kebelakangan ini. Data menunjukkan bahawa dana itu mencatat aliran masuk bersih lebih $5 bilion tahun ini, lebih tinggi berbanding $4 bilion JEPI.

Lonjakan ini terutamanya kerana JEPQ menjanjikan pertumbuhan dan pendapatan. Data menunjukkan ia mempunyai hasil dividen 11%, lebih tinggi daripada kebanyakan dana, seperti Schwab US Dividend Equity (SCHD) yang popular, yang membayar hasil 3.25%.

iShares Core Dividend Growth ETF (DGRO) memberi hasil 2%, manakala Vanguard High Dividend Yield ETF (VYM) memberi kurang daripada 3%. Hasil ini juga jauh lebih tinggi berbanding apa yang dibayar oleh bon kerajaan jangka pendek.

Pada masa yang sama, dana ini memberi pelabur akses kepada syarikat paling pesat berkembang di Amerika Syarikat. Itu kerana portfolio ekuitinya terdiri daripada firma-firma dalam Indeks Nasdaq 100.

Dana ini menjana pulangan dividennya melalui strategi covered call. Pendekatan ini melabur dalam syarikat dalam indeks, termasuk nama popular seperti Nvidia, Microsoft, Google, dan Netflix. Ia kemudian menulis opsyen call ke atas Indeks Nasdaq 100 dan mengambil premium, yang diagihkan kepada pelabur sebagai dividen.

Adakah hasil dividen 11% berbaloi?

Persoalannya, adakah hasil dividen 11% yang dibayar dana itu berbaloi. Cara terbaik menilai ini adalah dengan membandingkan prestasinya dari segi pulangan keseluruhan dengan ETF serupa yang mengesan Indeks Nasdaq 100.

Dalam kes ini, data menunjukkan bahawa ETF JEPQ mencatat pulangan keseluruhan 9.7% tahun ini, manakala Invesco QQQ ETF (QQQM) melompat lebih 20%. Trend sama dilihat dalam 12 bulan terakhir, dengan pulangan keseluruhan JEPQ 29% berbanding 42% QQQM.

Carta QQQM vs JEPQ ETF | Sumber: SeekingAlpha

JEPQ berprestasi lebih rendah berbanding pasaran lebih luas kerana strukturannya. Mekanisme dana bermakna ia ketinggalan aset asas semasa pasaran lembu. Sebagai contoh, dalam kes ini, dengan Indeks Nasdaq 100 diniagakan pada $30,000, opsyen callnya mungkin mempunyai harga pelaksanaan $30,500. Jika indeks melonjak ke $31,200, ini bermakna perdagangan opsyen itu mempunyai had — potensi kenaikan terhad.

Situasi ini menjelaskan mengapa ETF covered call popular lain, termasuk JPMorgan Equity Premium Income ETF (NYSE: JEPI), terus berprestasi lebih rendah berbanding Indeks S&P 500.

Walaupun dalam pasaran bear, ETF covered call ini tidak mempunyai kelebihan besar berbanding rakan sekelasnya. Sebagai contoh, ETF CONY mencatat pulangan keseluruhan minus 15% berbanding prestasi saham Coinbase yang minus 16%.